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由上图，5G通信行业产业链条主要包括以下五个重要环节：（1）网络规划设计（前期技术研究及网络建设规划）；（2）无线主设备（核心网、基站天线、射频器件、光器件/光模块、小基站等，无线配套、网络覆盖与优化环节开始布局）；（3）传输设备（无线设备后需要有线传输链接，紧跟其后的包括光纤光缆、系统集成、IT 支持、增值服务等）；（4）终端设备（芯片及终端配套）；（5）运营商。除了以上五个重要环节，还有（6）PCB/CCL 产业链（用于基站射频、基带处理单元、IDC 和核心网路由器等）；（7）介质波导滤波器（基站射频）。
移动通信跨代演进路线
5G 全产业链时钟
5G 关键指标定义
运营商：话语权向中国倾斜
运营商市场集中度高，Vodafone 全球覆盖范围最广，中国移动用户数最多。5G 时代，Vodafone、中国移动等主流运营商强者恒强，中国运营商将拥有全球话语权。
根据GSMA Intelligence 的数据，2015~2016 年全球电信运营商移动业务收入前十名依次为中国移动、Verizon、AT&T、Vodafone、软银、Deutsche Telekom、America Movil、NTT、Telefonica 和中国联通，前十大运营商移动业务收入占前三十大运营商总收入的76.39%。
▲2015~2016 年全球电信运营商移动业务收入前十名（单位：亿英镑）
Vodafone、Deutsche Telekom、America Movil 和Telefonica 是前十大运营商中区域覆盖范围较广的四大运营商。其中，Vodafone 的经营范围最广，涉及欧洲、非洲、中东和亚太四大区域的26 个国家。Deutsche Telekom 主要覆盖欧洲和北美两大区域，America Movil 主要覆盖欧洲和南美洲，Telefonica 主要覆盖南美洲和欧洲。中国移动虽然主要覆盖中国本土市场，但是拥有8.49 亿移动用户和300 多万个基站，是全球移动用户数和基站数最多的运营商。
国内运营商市场方面，2008 年中国电信业重组完成后，形成了移动、电信、联通“三足鼎立”的市场格局。中国移动一直在移动网络上占据优势地位。2016 年，中国移动、中国电信和中国联通的营业收入分别为7084 亿元、3523 亿元亿和2742 亿元，实现的资本开支分别为1873 亿元、968 亿元和721 亿元。由此可见，无论是营业收入、还是资本开支，中国移动都超过了电信与联通的总和。此外，中国移动的4G 基站和4G 用户数分别占据国内总市场份额的47%和63%，稳居行业第一。
▲三大运营商4G 基站占比
▲三大运营商 4G 用户占比
主设备商：四足鼎立，中国厂商崛起
2016 年以诺基亚成功收购阿尔卡特朗讯为标志，以华为、爱立信、新诺基亚和中兴通讯为代表的全球通信设备商四足鼎立的格局初步形成。目前，前四大设备商中，国内通信设备厂商的综合实力不断提升，在光网络市场，华为和中兴的市场份额分别达到20%和12%；在接入网市场，华为和中兴的市场份额分别达到28%和12%。
▲全球通信主设备商光网络和接入网市场份额占比
华为和中兴通讯的营业收入增速基本与3G/4G 周期保持同步。华为自2013 年开始，营业收入跃居全行业第一，成为全球第一大通信设备商，并且持续保持领先的营业收入增速，不断拉开与其他设备商之间的差距。中兴通讯营业收入虽然总量低于同行业，但是增速长期高于爱立信和诺基亚。在5G 跨代技术升级的背景下，中兴通讯有望实现“弯道超车”，超越爱立信与新诺基亚。
▲2009-2016 年全球通信设备商营业收入变化
电信主设备商在技术更新换代时，跑马圈地、抢占阵地的争夺往往最为激烈。在5G 时代，基于先天的市场优势配合技术标准上的超前布局，我国主设备商在5G 的网络架构和空口技术、大规模多入多出技术（Massive MIMO）等方面，已形成了一定的领先优势。
华为：发布了全球首个面向5G 商用场景的5G 核心网解决方案——SOC（Service OrientedCore）2.0；发布了业界首款5G 承载分片路由器（Network Slicing Router），可提供50GE基站接入能力，同时无缝兼容100GE。基于其创新的Flexible Ethernet 技术，来实现端口通道化物理隔离，为不同业务提供差异化的SLA 保障。
▲华为Massive MIMO 基站产品
中兴通讯：发布5G 全系列高低频预商用基站产品，支持业界5G 主流频段，采用MassiveMIMO、Beam Tracking、Beam Forming 等5G 关键技术，充分满足5G 预商用部署的多样化的场景和需求，工作带宽大，单站数据吞吐量可达10Gbps；同时与英特尔公司合作，发布了面向5G 的下一代IT 基带产品（ITBBU）。IT BBU 是世界上第一个基于软件定义架构和网络功能虚拟化（SDN/NFV）的5G 无线接入（RAN）解决方案。
▲IT BBU
爱立信：宣布推出全新5G 平台，包括5G 核心网、无线和传输产品组合，以及数字支撑系统、转型服务和安全系统，帮助运营商现有网络平滑演进到下一代网络。并且，爱立信与德国电信和SK 电讯(SKT)完成了其所谓的全球首个洲际“5G”网络测试，有望为尚未标准化的5G 技术的增强全球漫游扫清路障。
诺基亚： 2017 年推出了Air Scale Massive MIMO 自适应天线系统。2017 年MWC 上与中国移动联合演示了Massive MIMO 3.5GHz 技术及产品，性能与当前所采用的2.6GHzMassive MIMO 相当；将于2017 年底推出其4.9G 技术，其4.9G 技术将提供显著的容量提升，可实现每秒几个Gigabits 的速度，从而为向5G 演进铺平道路。
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