发帖
雷达卡
集中的人大致可以简单分为两种：一种说我能力圈如此，赚自己明白的钱；一种会吹嘘，股票A最牛我最看好，股票B、股票C等其他股票都是垃圾，我对股票A深入分析、了如指掌、预测精准。
投资是千万要不得这种“唯我独尊”心态的。这个世界有赚不完的钱，也有无数能赚钱的投资项目，每个项目都有各自的预期收益和风险比，也都有各自的不定因素和随机运气。你就算千挑百选出来一个，最终发现是最优选择的可能性基本为零。
专注一股的人很容易出现判断上的偏差，比如强化看到的好的消息，忽视不好的消息。分散的人则会时刻观察着自己投资范围以外的东西，比如其他股票，比如股票以外还有债券、房地产等。我甚至认为，任何完全不接触固定收益的股票投资者，本质上都是狭隘和极其不成熟的。
8、千万不要为了分散而分散。集中需要谨慎，分散同样需要谨慎，有时候需要更谨慎。有些人认识到分散的好处之后，拼命分散，看着遍地黄金，到处都是机会，恨不得每只股票都买1手。
前阵子在方三文的《您厉害，您赚得多》书中看到一句话感触很深。你认为投资机会很少，但你可能会赚得很多；你认为投资机会很多，但你可能会赚得很少，甚至亏掉自己的本金。
一味追求分散的人，往往忽视了对投资标的本身的研究，最终下来的投资成绩，常常连指数都不如。那些乖乖买指数基金的，倒还凑合。不熟本身就是最大的风险”。即便你想分散，也仍然需要秉持“不熟不做”的最基本原则。否则起不到任何分散风险的效果，反而徒增风险。
9、集中或分散是动态变化的。集中度或者说分散度，从来就没有个标尺，更不会是一成不变的。针对预期收益越高、确定性越高的股票，我会投入越高的仓位来配置。有时候，看好的股票下跌了，安全边际高了，我会选择加仓。
随着牛市到来，股价如果水涨船高，这时候有节奏地降低股票配置、提升固定收益配置，是个明智的选择。
看起来再好的股票，如果你不熟悉，也不值得集中投入。随着对公司研究的深入，仓位逐步有提升是自然而然的事情。当然也有一些公司会在仔细研究过后减仓甚至完全抛弃。
我之前会给自己硬框个数量，比如强制自己不要投10只以上的股票。但现在不会了，需要投多少就多少，只要还在自己管控范围就行。有些小仓位买入试验的，也无伤大雅，它们看起来增加了你投资的种类数量，但实际上影响很小。
10、集中和分散是辩证统一的。其实所有事物都是辩证统一的……集中和分散表面似乎是对矛盾，实际也是能并存乃至相互转化的。
举个例子：我当前的投资组合，持有4只A股+7只港股+1只债券基金+1只分级基金A类，看起来略有点分散对吧？但我前5大权重仓股合起来就占了71.2%的权重（前6大占79.3%），这算不算某种程度的相对集中呢？
至于相互转化，我印象深刻的是，随着股市下跌，我的持股常常是逐渐集中的，集中到我最有把握的股票上；而随着股市上涨，我却往往倾向于分散，甚至多投点股票以外的品种，希望能平稳一些，不要暴涨暴跌。
我所理解的“动态再平衡”，很大的一个关键点就在于“动态”。在股市的不同估值水平和不同运行阶段，我们所设定的股债平衡比例是对应调整的。
还有，随着可投资资产与工薪收入比值的变动，我的风险偏好也在调整：以前是倾向于集中，反正跌了还有现金流补；现在会中庸一些，平日尽量不指望额外现金来注入了；未来某一天，可能接近财务自由了，那会儿投资变成所有的（或至少最主要的）收入来源，到时肯定会追求更低的波动率、更稳健的收益曲线。
整体而言，集中和分散，是一个颇值得研究探讨、但无需过分纠结的话题。每个人都能慢慢找到自己的平衡点。
京公网安备 11010802022788号
