发帖
雷达卡
为配合和保障玉米期权1月28日平稳上市，促进会员单位业务人员更好地了解玉米期权相关规则，大商所于1月10日、11日陆续在北京、上海两地举办玉米期权培训，讲解玉米期权合约规则、设计理念。来自相关会员单位、风险管理公司、产业企业、投资机构的相关负责人及业务人员等共计近300人参加了活动。
玉米是我国产量最大的粮食品种，近年来年产量、消费量均超过两亿吨，玉米产业的健康发展对保障国家粮食安全和增加农民收入具有重要意义。自2016年收储制度改革以来，玉米现货价格波动幅度达40%以上，相关产业链企业避险需求大幅增加。
据期货日报记者了解，玉米期货2004年在大商所上市以来，市场运行平稳，投资者参与程度高，期货功能不断深化，市场日益成熟。目前，国内主要的贸易、加工和饲料养殖企业均已利用玉米期货规避现货价格风险，包含全数产业链大型贸易企业、半数全国30强饲料企业集团以及75%的玉米淀粉加工企业。加之2016年3月开始玉米临储政策调整为“市场化收购+补贴”，玉米现货逐渐转向市场定价的机制，玉米期权的上市将为玉米及相关产业上下游的市场参与主体提供更为丰富、灵活的风险管理手段和交易策略。
与此同时，玉米期权还将带来更丰富的风险管理策略选择，为相关企业、期货公司参与玉米“保险+期货”和场外期权试点提供更为低成本、高效能的对冲工具，并可为场外期权提供定价参考，交易者可以直接利用场内期权进行风险管理，降低场外期权对冲成本，推动“保险+期货”试点项目和场外期权市场的健康持续发展。在这一过程中，也将对企业、期货公司的有关机构的从业人员素质能力提出更高的要求。
来自大商所交易部的期权专家从玉米期权的合约设计、交易规则、结算及行权规则、风险管理规则、投资者适当性规则等方面为学员进行培训，并在会后同与会人员进行深入交流。
在北京培训会上，国家粮油信息中心专家还做了题为“2019年我国玉米市场供求形势及特点”的分享。她表示，市场化改革之后，在看涨预期下，市场参与者会增加玉米的采购，以便将需求前移，2018/2019年度存在巨大的结转。2019年玉米市场将出现新的变化，过去几年助推价格上涨的因素如饲料需求、淀粉替代、其他谷物品种替代、出口、市场心态等影响正在淡化，或成为反向动力。
展望后市玉米现货价格，她表示，由于种植户售粮时间缩短，春节前玉米集中上市可能性加大；加工企业的拍卖粮库存充裕；非洲猪瘟对饲料影响将逐步显现，需求能否接盘存疑。再加上在中美贸易摩擦背景下，春节前后玉米价格下行压力较大。
一家期货公司的参会学员对期货日报记者表示，玉米场内期权的上市可以很好地对冲波动率风险等场外期权风险，有效降低场外期权风险对冲成本，减小场外期权的买卖价差，实体企业参与的需求十分强烈，拓宽了期货公司服务实体经济的渠道。
据悉，除全国范围内的系列培训外，大商所还将在上海等地陆续开展玉米期权讲师培训、联合上海市期货同业公会举办“期乐杯”玉米期权知识竞赛等活动，形成持续性期权学习风潮，助力玉米期权上市和衍生品多元化进程。
京公网安备 11010802022788号
