关于尽职调查的10000字深度长文解析！（下）

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会计报表（损益表、资产负债表、现金流量表）

损益表（一）

销售收入及成本

• 近3~10年销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势

• 近3~10年产品结构变化趋势

• 企业大客户的变化及销售收入集中度

• 关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响

• 成本结构、发现关键成本因素，并就其对成本变化的影响作分析

• 对以上各因素的重大变化寻找合理的解释

  
  

损益表（二）

期间费用

• 近5~10年费用总额、费用水平趋势，并分析了解原因

• 企业主要费用，如人工成本、折旧等的变化

• 其他业务利润

• 了解是否存在稳定的其他业务收入来源，以及近3~5年数据

• 投资收益

• 近年对外投资情况，及各项投资的报酬率

• 营业外收支

• 有无异常情况

  
  

损益表（三）

对未来损益影响因素的研判

• 销售收入

• 销售成本

• 期间费用

• 其他业务利润

• 税收

  
  

对收入的核查

真实的收入需具备以下几个基本要点：

• 要有购销合同

• 要有发票(增值税、营业税发票等)

• 要有资金回款

• 要有验收或运费单据

• 要有纳税申报表

• 要缴纳相应的税款

  
  

对成本的核查

真实的成本需具备以下几个基本要点：

• 要有配比的原材料购进和消耗(含包装物)；

• 购进原材料需开有增值税发票；

• 对重要和紧俏的原材料需预付款；

• 购销业务付款周期正常；

• 要有仓管签字的有数量金额的入库单据；

  
  

对生产能力的核查

产能真实性需具备以下几个基本要点：

• 新建项目需按时建设完工

• 能正常全面生产

• 对生产线产能的核查

• 对耗能的核查（耗煤、耗水、耗电，分月）

• 对仓储和运输能力的核查

• 寻找其他与产能相配比的资料（发动机、镁）

  
  

资产负债表（一）

货币资金

• 可用资金、冻结资金

  
  

应收账款

• 是否可能被高估（特别关注内部应收账款）

• 账龄分析、逾期账款及坏账分析

• 近年变化趋势分析及原因

• 大客户应收账款分析

• 大额应收账款，可调阅销售合同

  
  

资产负债表（二）

其他应收款

• 账龄、坏账及费用性借款分析

• 大额款项的合同、协议

• 是否有对外投资？委托理财？大额对外借款？

  
  

存货

• 查阅最近一次盘点记录

• 存货分类及趋势变化

• 关注发出商品、分期付款发出商品

• 存货的滞销、残损

  
  

资产负债表（三）

长期投资

• 控股企业验证其投资比例及应占有的权益

• 参股企业了解其投资资料

• 投资的背景及可控制力（特别是国有企业）

  
  

固定资产

• 固定资产分类

• 在用、停用、残损、无用的固定资产（可与设备管理部门核对资料）

• 生产经营用和非生产经营用的区分

• 设计生产能力与实际生产能力比较，以及原因分析

  
  

资产负债表（四）

在建工程

• 工程项目预算、完工程度

• 是否存在停工工程

• 工程项目的用途

  
  

无形资产

• 无形资产的种类及取得途径

• 无形资产的寿命

• 计价依据（关注土地使用权）

  
  

资产负债表（五）

借款

• 债权人、借款性质、借款条件

• 是否正常偿还利息

• 是否可以豁免或债务重组（关注由资产管理公司接管的银行债权）

  
  

应付账款

• 业务趋势与应付账款的趋势比较，了解是否具有足够的买方信用

• 应付账款账龄分析

• 预估材料款是否适当

  
  

资产负债表（六）

资本公积

• 形成原因

  
  

未分配利润

• 历年利润及分配

  
  

资产负债结构分析

资产质量分析

现金流量表

历年现金流量情况及主要因素分析

• 特别关注经营净现金流

• 经营净现金流是否能满足融资活动的利息支出净额

• 结合资产负债表及利润表，寻找除销售收入以外是否还存在主要的经营资金来源，对经营净现金流的贡献如何

  
  

对现金流的核查

正常的资金往来结算有如下特点：

• 如果是收货款，客户大部分会采用票据背书结算方式；

• 货款收款日期无规律性，金额零散；

• 资金到帐后在银行帐户会有正常的停留；

• 支付货款日期无规律性，金额零散，有付款依据；

• 资金每一笔流转均会在银行对账单上反映。

  
  

案例见图表说明

其他情况下资金舞弊：

• 定期存单质押问题

• 票据背书贴现问题

• 踩准会计时点挪用资金问题

  
  

表外项目

对外担保	已抵押资产
贴现	合作意向
未执行完毕的合同	银行授信额度
诉讼	其他

不同企业的财务风险

目标企业可以分为：上市公司、国有企业、合资企业、民营企业、集体企业等等。

目标企业因为其投资者或实际控制者的背景不同，其财务风险的表现也会不一样。

4调查报告财务尽职调查报告标准

• 财务尽职调查后应提交书面报告；

• 负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组；

• 报告总结（结论）须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。

  
  

尽职调查报告的注意事项

• 财务尽职调查后应提交书面报告；
  

• 负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组；

• 报告总结（结论）须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。

  
  

尽职调查报告的参考格式

有效报告的技巧

• 达到财务尽职调查目的，适当表达意见和建议；

• 使用适当的标题；

• 运用图表，如曲线图、比较表、图案等；

• 用图框、下划线、斜体字、加粗以示重点；

• 词句尽量短小、简单，段落也应短小；

• 表达内容量化。

  
  

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