20190204【充实计划】第972期

昨日读0.5小时  累计159.5小时

昨日阅读2小时，累计阅读685小时

昨日阅读2小时，累计阅读145小时.

Finished "Designing Data-Intensive Applications" part 2 - distributed data and start reading part 3 - Derived Data.
Keep reading Grokking Algorithm to refresh my algorithm knowledge.

1. Reading: 60 minutes - O
2. Side Project(s): 120 minutes - X
3. Code Practices: 60 minutes - X
4. Exercises: 30 minutes - O

2019.2.4
昨日阅读1.5小时，累计阅读1117.5小时。

感谢版主一年来的支持和鼓励，祝版主和所有坚持学习的人，猪年快乐，万事如意！！

昨天阅读3h
累计阅读9h

昨日阅读1小时，累计阅读131小时。
完成背单词60个。
pompous
If you describe someone as pompous, you mean that they behave or speak in a very serious way because they think they are more important than they really are.
He was somewhat pompous and had a high opinion of his own capabilities.

2月第4天
昨日阅读3小时，累计阅读849小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《Exercises in Python Programming: An Introduction to Computer Science》
配套练习及源代码，超值！
https://bbs.pinggu.org/thread-6910641-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《宽客人生：从物理学家到数量金融大师》
第11章   环境力量（下）
……
       与我的天性相悖，与这个不熟悉的、非学术的、以金钱为中心的世界打交道，我慢慢变得胆子大了些。我告诉汤姆（在信中，而非谈话中——谈话中讲这个需要更多的厚面皮，已经超出我所具备的程度）多高的薪水才值得我换公司。当时我能这么做给我留下了深刻印象，因为在内心深处我仍能感受到我母亲虽然不能用语言表达但可以清晰传达出来的观点，那就是一个人要为了喜欢和兴趣工作，谈钱是可耻的。
      当科拉夫基问我在高盛赚多少钱时，我稍稍夸大了一点。结果是，几个月后我加入所罗门兄弟公司时，年薪大约翻了一番。在那些日子里，恐怕对自己的薪水和分红情况撒谎是很普遍的现象。从某种程度上来说，我们将关于过去报酬的问题视为对隐私的侵犯，这些问题也不需要非常诚实的回答。我认识的很多人事实上将这个问题等同于你“想”在下一份工作中赚多少钱的问题。现在，公司都会在新雇员开始工作之前，花钱请外部公司对新雇员的背景进行调查，简历中哪怕是非常细小的地方被查明与事实不相符的人，都不可能被录用的。
      科拉夫基似乎不确定到底应该将我安置在所罗门兄弟公司的什么位置，最后安排我与约翰·梅利韦瑟的团队共进午餐。这个团队是久负盛名的套利小组，后来成为长期资本管理基金的核心。肯定是我和费希尔的合作才使他们同意来见我，可我担心我知道的要比他们想象中的少得多。就像很多交易员一样，加贝茨能说会道，敢吓唬人，他试着粗略地教了教我关于赛马赌博的技巧，据他说这是那个套利小组成员非常感兴趣的话题。当我想到那天我最后走过去在纽约第一广场高层的餐厅与他们吃午饭的情景，我现在还有点哆嗦。
      我记不清那次究竟有哪些人一起吃午餐了。我记得大概是8个人，里面有拉里·希里布兰德、约翰·梅利韦瑟、维克多·哈格汉尼、比尔·克拉斯克、格雷格·霍金斯，还有一些资历不深的团队成员。相比之下，我还是个新手，满打满算我在华尔街的全部经历也只有两年时间。我与费希尔和比尔·托伊的工作具有创造性和实用性，后来也成为一个市场标准。但是，我绝大部分的知识都是理论方面的；相反，梅利韦瑟小组的成员比我曾见过的任何人都要精明、强干，他们既懂理论也懂实践。
      我的午餐面试官们自始至终都彬彬有礼。我记得他们问了我一些有关我与费希尔合作的一般性问题。可以感觉得出来，他们是想确定，我到底在多大程度上与费希尔在智力上有过合作。这很难回答，据我所知，在金融领域中没有人能展现出费希尔那样不带任何成见地研究一个问题、独立思考得出结论的决心。他们还提出了一个技术性问题，要求比较一个亚式期权和欧式期权的相对价值，我给出了一个后来知道是错误的答案。他们对我的回答点了点头，但却没有纠正我。几天后，科拉夫基告诉我他们不想让我加入他们的团队，但认为对于其他小组来说，我会是一个比较合适的人选。
      十几年之后，1999年的某个上午，我与这个团队中的某些人共同参加了一个电话会议。那时我在高盛，他们则是在已经破产的长期资本管理基金，正在接受由挽救他们的投资银行组成的财团的监视。在高盛量化策略小组时，我和同事科拉斯米尔·德米特菲、迈克·卡莫尔和邹乔一起，曾写过一篇关于波动率互换的说明性论文，波动率互换是一种新的场外交易工具，可以让零售客户将“波动率”本身作为一种资产来进行交易。长期资本管理基金对买入波动率互换感兴趣，以对冲部分还未平仓头寸的波动率风险，而这些头寸最终成了这家公司垮掉的原因之一。
      那天上午，高盛的管理人让一些长期资本管理基金的合伙人给我们打电话，讨论这些互换定价中的一些详细问题。在那次简短的谈话中，他们向我们提出的问题显示出他们对于理论微妙之处的快速理解，远比我们所认识的那些高盛交易员向我们提出的任何问题，都更有洞察力，也更复杂。在量化分析和交易世界里都有着丰富经验和知识的人，尽管他们如此老到，却仍将公司带入了灾难，每念及此不禁让人唏嘘。
      由于套利小组没有位置给我，科拉夫基转而求助于他自己的领地债券组合分析小组，并将我介绍给负责抵押贷款研究的主管迈克·沃德曼，他当时正需要一个人领导正在组建的新的利率可调整抵押贷款（adjusted rate mortagage，ARM）小组。在几个星期之内，我就得到了为迈克工作的录用通知。
      在我与科拉夫基见面讨论我的录用通知时，科拉夫基问我是否还有什么问题可以回答我，我突然有一种不祥之感。
      “我听说所罗门兄弟公司的人都比高盛的人更加强硬，更讲求实际，”我说道，“是这样吗？”
      “这种说法非常正确，”他对我说，“我认为在某种角度上有点像鲨鱼。你知道，鲨鱼要一直保持游动，必须时刻不停地动来动去，否则它们就要死去。这种状态或多或少就是所罗门的样子。”
      为了缓解我的恐惧，他将他的公司比作鲨鱼，当时我还觉得有点奇怪。我忽略了这个类比，也忽略了很多熟人、猎头和前所罗门兄弟公司雇员的建议，他们都警告我说迈克是一个非常难打交道的上司。当我被招揽的时候，他表现得还是相当友善的。我总是谨慎小心，经过了1988年整个夏天的思想斗争与挣扎，最终决定接受这份工作。
      那年秋天开始的时候，我告诉艾德·马基维茨我要离开高盛而去所罗门兄弟公司工作了，他也转告了费希尔和雅各布。当我告诉他所罗门许诺给我的报酬是多少时，我并没有得到高盛给我报出的挽留条件。尽管我对自己的薪酬快速上涨感到高兴，但对他们都没有试图挽留我而感到有些失望。
      在高盛的最后一天，当我完成离职谈话，上交我的员工卡，最后一次走出85号大门时，我接到了高盛抵押贷款研究负责人斯科特·皮科斯的电话。斯科特试图劝说我留在高盛，继续研究如何将布莱克-德曼-托伊模型应用于资产负债匹配管理上。但他从这份工作的软件端开始谈起，我觉得他更多的是把我视为一个物理学家转行成为程序员的人，而不是金融模型开发者。无论如何，现在再改变我的人生轨迹有些太晚了。我在加勒比海度过了一个短暂的假期，几周后就开始了在所罗门兄弟公司的工作。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
         这是一章作者对于自己在高盛工作情况的回顾。
       作者对于自己的定位是从自己的兴趣出发，非常令人佩服！他说这种信念来自他的母亲。有这样的信念，自然是一个人将一件事，一个事业做好的最为基础的出发点。他有物理学家的深厚功力，又有高超的数学技巧，还有计算机语言方面的强大实战经验，当然不会仅做一个程序员，金融模型开发是他对于自己符合自我认知的基本要求。
      做为想在A股市场取得杨老师所说的四个目标中的后两个，是需要从头做到尾的：市场研究，确定目标，系统设计，编程，历史数据回测，验证，在市场中实现系统设计的初衷收益，不断地与时俱进，这些都需要做的很好，非常好才会有可能。
      高盛，一个经历了金融风暴而硕果仅存的投行，真是有很多东西可以带来启发和引人思考的经历，准备将《高盛帝国》列入今年的细读书目中，这是一个讲事实的书，但是上，引人入胜吗？我拭目以待。
      加油：数学，经济学，编程，心理学，投资学，金融学。想要入这个行，就必须根据行业特点来适应专业化的。
……

单词挑战第2月第23天
Paradigm 范例，样式，模范; 词形变化表;
Elasticity, solubility, inflammability are paradigm cases of dispositions in natural objects.

1.背单词1个-O
2.飞鸟式36个-O
3.Code Practices 1 hr -O
4.论坛收集资料30分钟*2-O
5.Cloud Zhuang45minutes-O

昨日阅读1小时，2019年累计阅读37小时。今天三十，和大家分享一下年俗。
小时过年，都很期待，那会物质缺乏，过年会挨家挨户拜年，所以喜欢新衣服里有很多口袋。
一大早起来，先去祭祖，再回来贴对联。

昨日阅读1小时，累计阅读117小时。读《生态文明中的生态原理》，实施环境保护，倡导生态文明。生态文明的提法开始于20世纪就是年代初期，好像国外的提法也是这个时候，由于环境问题越来越严重，大家对环境保护的态度也发生了改变，生态文明也是在这个时候产生的。记得上中学的时候，现成的河流已经受到很严重的污染了。河流生态系统已经完全崩溃，在我的印象里河岸和河岸的两侧已经没有任何生命的迹象，和地上只剩下光秃秃的岩石。家乡乡镇上的河流也是污染非常的严重，记得上初中的时候河流附近的人们都是直接吃河里的水，但是现在河流里面连鱼都没有一条。哎，有过许多亲身经历的，我，真的非常同意习主席的话：绿水青山就是金山银山。

昨日阅读1小时。 总阅读时间106小时
Invest Like a Guru – How to generate higher returns at reduced risk with value investing 2017(Charlie Tian)
https://bbs.pinggu.org/thread-6755810-1-1.html (Page 60-83)
Buy only Good Companies- where to find them part 2

阅读到的有价值的内容段落摘录
Charlie Munger said: “You don’t have to know everything. A few really big ideas carry most of the freight.” Peter Lynch can make money anywhere; he knows about every industry and how to succeed in every investing situation, and he owns thousands of stocks. But you don’t have to be like Lynch or you are not as rich as Lynch (at least now). An asset play is the situation that occurs when a company is sitting on something valuable, but this is not reflected in its stock price. These days, the valuable assets are often understated real estate. This refers to the deep-bargain investing where the stock price is much lower compared to the asset value, net current asset value, or net-net working capital of the business. Unless the situation is extremely liquid and takes a short time to liquidate, or the business itself is decent and generates enough cash flow to be self-sustaining, investors should avoid investing in asset plays altogether.
Investors should also distinguish a market manipulation from a true turnaround, as both can result in the collapse of stock prices. This happened to Fairfax Financial, a Canadian insurance
company founded by value investor Prem Watsa, who got into the insurance business under the influence of Buffett. Watsa became a successful value investor after studying Benjamin Graham and John Templeton.
The cyclicity of businesses deserves further consideration. It is one of the first things Yacktman looks at in a business. He prefers businesses with a long product cycle and short consumer purchase cycle, which means businesses that are not cyclical. As pointed out by Marks, most things are cyclical, as illustrated in the net income of different sectors in the following. At the bottoms of the cycles, demand for the products slows. A small decline in sales can translate into huge drops in the profits of the business because the cost cannot be reduced as quickly as the demand, and the reduction of the cost itself costs money. Because of the nature of business, some industries can never produce consistently good returns for their shareholders. Buying good companies means avoiding these industries altogether. I have mentioned cyclical industries such as autos, airlines, chemicals, steel, and energy. I now want to examine in further detail the cyclicity of certain businesses. Munger mentioned in the 2016 shareholder meeting of Daily Journal Inc., for which he serves as chairman: I don’t think anybody could ever buy a bank who doesn’t have a feeling for how really shrewd the management is. Banking is a field where it’s easy to delude yourself into reporting big numbers that aren’t really being earned. It’s a very dangerous place for an investor. Without deep insight into banking, you should avoid it.

Warren Buffett calls it “foolish.” Yacktman likens it to a factory that is idle but the machines can be cheaply bought. Remember Sears? As this writing progresses, Sears is still unlocking value.” But, “It’s taking much longer than we thought,” as Bruce Berkowitz admitted in his 2016 semi-annual shareholder letter, published July 28, 2016, and which can be translated into “It is eroding more value than we thought.” Avoid asset plays.

阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
Investors should avoid the companies in the highly cyclical sectors such as basic materials, computer hardware, telecom, and semiconductor companies, no matter how attractive the opportunities appear. The nature of these businesses is simply prohibitive for anyone to build consistently profitable companies. The sectors of consumer defensive and healthcare are almost noncyclical. They represent better places to find great companies with high returns and consistent profitability.
If betting on picking the best performers is like shooting for the stars, buying good companies at fair prices is like shooting fish in a barrel. You may not get the star performers, but you get a lot of decent ones such as retail chain Dollar Tree and baking soda and condom maker Church & Dwight. More importantly, you avoid a lot of deep losses. By buying only good companies, we are focusing on a much better neighborhood of the investing universe. We are trying to eliminate the chance of losing money by buying those that have already proven themselves. We have a much smaller universe than Lynch in picking stocks. We want to stay in the proximity of good companies. We don’t want to get into situations where we have high odds of losing money.
What counts for most people in investing is not how much they know, but rather how realistically they define what they don’t know. An investor needs to do very few things right as long as he or she avoids mistakes, or commit any big mistakes.