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雷达卡
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我会不定期在主题帖里记录我的学习内容（主要与价值投资相关，有兴趣的坛友可以跟帖和我一起学习）
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学习内容：周期-橡树资本-霍华德·马克斯 5
充实笔记：
决定一家企业的盈利的过程既复杂又多变。
经济周期对一些企业的销售收入的影响很大，但对其他企业的销售收入影响却小得多。这主要是因为企业的经营杠杆和财务杠杆水平，因而造成销售收入变动对不同企业的盈利影响的程度不同。销售收入变动的百分比尽管相同，但对有些企业的盈利冲击会远远大于其他企业。
百年报纸行业完败给网络，给我们提供了一个很好的案例。他告诉我们，企业系统，行业系统和经济系统以外的另类因素，对一家企业的销售收入和利润造成了天翻地覆的巨大影响。完全偏离经济周期以及传统企业盈利周期。
以上笔记是楼主阅读思考后记录的个人认为受启发或有价值的段落，并不一定适用于各位坛友，如对内容感兴趣还请亲自阅读整书并记录自己的学习笔记。
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