充实笔记【周期-橡树资本-霍华德·马克斯 6】

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学习内容：周期-橡树资本-霍华德·马克斯 6

充实笔记：

企业周期，金融周期，市场周期，在上行阶段大多都会走过头，不可避免在下行阶段也往往会走过头。这种周期容易走过头的现象，都是投资人心理和情绪钟摆摆动过度所造成的结果。因此，理解和警惕市场心理和情绪走过头，是对投资人的入门级要求。只有这样，人们才能避免周期性波动走极端造成的伤害，也才有希望从中获利。
心理，情绪
周期，钟摆
但请记住，一个摆动的钟摆，也许会摆动到中心点，相当于平均水平，但是它其实在这个中心店停留的时间极其短暂，可以说是一晃而过。同样，金融市场这个超级钟摆也是如此。
投资人的心理和情绪在恐惧和贪婪之间来回摆动。
拒绝跟着感觉走，不过与情绪化，是投资成功的一个关键因素。

以上笔记是楼主阅读思考后记录的个人认为受启发或有价值的段落，并不一定适用于各位坛友，如对内容感兴趣还请亲自阅读整书并记录自己的学习笔记。



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关键词：周期性波动 学习内容 主题学习 主题内容 企业周期

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周期三大规律
1、不走直线必走曲线
前途是光明的，道路是曲折的。任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线。市场周期，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨。股市如海，永远是潮起又潮落。但是投资人通常只看到股市波动，却没有想到其中其实存在因果关系，上涨过程积蓄着下跌的能量，并最终导致下跌，下跌过程中积蓄着上涨的能量，最终导致上涨。
2、不会相同只会相似
历史不会重演过去的细节，历史却会重复相似的过程。霍华德·马克斯解读投资周期，涨跌的方向会重复历史相似的模式，但涨跌的幅度不会重复历史相似的幅度。股市总是潮起又潮落，非常相似，但潮起多高，潮落多深，次次不同。这是因为随机性的作用。所以周期的大趋势，即大方向可以预测，但具体走势，即涨跌幅度无法预测。
3、少走中间多走极端：
市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动，市场走到一个极端之后，总会向中心点回归或者说均值回归。但是市场回归到中心点之后，却并不会停留，而是继续冲向另一个相反的极端。所以市场不是走到极端就是走向极端。股市只会一直潮起潮落，不是向上涨到极端，就是向下跌到极端。
但是海水潮起潮落的幅度通常很有限，并且相当规律，偶尔遇到台风，巨浪滔天，其涨落幅度和持续时间难以预测。股市波动，大牛市和大熊市如同台风一般威力巨大，大涨或大跌的幅度更大，持续时间更长，更加难以预测。

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学习心得：
一个摆动的钟摆，也许会摆动到中心点，相当于平均水平，但是它其实在这个中心店停留的时间极其短暂，可以说是一晃而过。同样，金融市场这个超级钟摆也是如此。
投资人的心理和情绪在恐惧和贪婪之间来回摆动。
拒绝跟着感觉走，不过与情绪化，是投资成功的一个关键因素。