发帖
雷达卡
周线图的股价局部分布模型
于德浩
2019.4.10
股价局部分布模型认为，每一个股价涨跌周期，大约持续一两年，是股价量子态从低价到高价的填充过程，这个随机分布有一个确定的期望值及标准差。当然，在初期，我们是不知道这个期望值及标准差的具体大小的。但有一点我们是确定的，那就是在低价及高价区，由于远离期望值，这里的股价量子态密度必然很小；而价格中间部分的量子态密度必然很大，也就是，股价在此持续的时间会很长。
我们可以简单假定这个股价分布是高斯分布，但是，结合实际来看，更像是黑体辐射的普朗克分布。期望值左侧的概率密度相对更大，而右侧的概率密度要小，是左右不对称的长尾分布。方便期间，把整个股价区间从左至右分为均等的5部分，第一部分是左侧边缘区，大约占比7%；第二部分是左侧次中心区，大约占比30%；第三部分是期望值附近的中心区，概率密度应该最大，占比大约是40%；第四部分就是右侧的次中心区，占比会缩小很多，大约是16%；第五部分就是右侧边缘区，大约占比也是7%。
第一部分的左侧边缘区非常重要。由于本来的总量子态数目稀少，所以往往会在股价左侧上行时，也就是人们所说的牛市中，一次填充完毕；理论上，不会再被一两年以后的熊市下跌来回填。所以，如果左侧边缘区持续的时间越长，涨幅越大；那么整个周期的运行时间就会越长，最大涨幅也会越大。比方说，股价初期的3-5周上涨10%，那就意味着整个周期大约是1/7%=15个月，最大涨幅大约是10%*5=50%。
当然，左侧边缘区的识别比较难，这很容易与超跌反弹混淆。不过，左侧起涨的一般特征是，股价每天平稳小幅上涨，不怎么回调。而超跌反弹的特征则是，每天股价上蹿下跳。在具体投资实践中，这一段可以不必下重注，真正的上涨还在后面，即使错过也无妨。保守一点，不是坏事。
第二部分的次中心区股价量子态总数是30%，大约是左侧边缘区7%的4倍。也就是，一旦股价进入这个区间，涨速就会放缓。实际的情形就是，会出现冲高回落或矩形震荡，来运行更长的时间，去填充相对更多的股价量子态。如果左侧上行在此持续的时间较长，那么就是“慢牛”走势，未来一两年后的熊市下跌会在此止步，熊市跌幅不会太大。
而在新兴市场中，第二部分往往会左侧上行“一带而过”，这就是“快牛”。这样的后果，就是未来的熊市下跌会很惨烈。比方说，股价从最低的起涨点开始，最高涨50%，而运行一年多后，回调下跌到10%为止，这与最开始的一个月涨幅相同。而多数人是从15%以上入市的，所以最终反而是亏钱的。
在投资实践中，此时我们已经基本确认市场进入牛市行情。但是，却无法预测是快牛还是慢牛。所以，比较稳妥的办法就是，放置大约70%的资金做长线，无论短期涨跌，一直捂股不动、持股待涨。另外一部分资金，是用于“逢高卖出”和“逢低加仓”。如果股价短期上涨过快，达到第二部分的上边沿，那么就得适当减仓；如果股价突然回调很多，达到下边沿，也是左侧边缘区的上边沿，这就要勇敢的逢低加仓。
如果，我们已然判断是牛市行情，那么逢低加仓总是不错的；而逢高卖出，则可能会提前下车，减少盈利。所以，一般来说，大智若愚的长线持股待涨，最后效果往往比做波段耍小聪明，要好。
左侧边缘区与左侧次中心区，也是不太好区分界线的。一般来说，如果是处于同一区间，那么概率密度变化范围不会太大。比方说，当前50ETF现价是2.933元，从2019.1.4到现在2019.4.10，从2.2一路上涨到3.0元；大约每0.2元的间隔，需要耗时4周左右。在2.4-2.6耗时4周，在2.6-2.8耗时5周。现在来看，如果我们认为2.2-2.6属于左侧边缘区，那么2.2-2.8似乎也还在这个左侧边缘区。
再看一下前面两个涨跌周期。50ETF在2017.5.12-2018.8.17日的周线图。2017.5.12-5.26日的前面3周，股价上涨+8%；而随后的4周震荡上涨了仅3.5%。涨速明显减缓，说明6.2日后面的4周应该不属于左侧边缘区了。
而在2014.10.31-2016.2.5的周线图涨跌周期中。起涨的前面5周，大幅上涨0.4元（从1.4到1.8，28%的涨幅）；随后的3周，接着大涨0.4元。这个涨速又太快了，有第二部分一带而过的可能。因为，如此大的间隔区间，应该是股价越高，密度会越大，而不是越小。随后，在左侧上行中，股价没有回调至2.2元以下。这时，我们应该把0.4作为一个五分法的间隔区间，而不是0.8元。由于第五周的涨幅是12.28%，第六周的涨幅是紧接着的16.17%巨大涨幅，一周上涨0.2元。所以，我们认为第五周的0.2元可以归为不均匀分布，但是第六周不能再作为例外了。因此间隔区间也不是0.6元。
再回到当前的股价走势。如果我们把2.2-3.0作为一个区间，那么整个股价将最高上涨到2.2+0.8*5=6.2元，时间将长达4/7%=60个月。这将是一个很大的牛市，这个猜想似乎是合理的。因为，在长周期来看，股价从2014年的最低起涨点，已经运行5年，而且经历两轮上涨和回调了；现在是第三轮，一般不会有第四轮了。
股价局部分布模型的第三部分，是中心区域，这里的量子态数目太多，所以，股价往往会有震荡，来有充分的时间来填充。中心区域，应该有80%的概率会遇到股价回调的。即使是快牛，也应该会在停歇一会儿。唯象的来看，如果股价上涨了一段时间，在某个价位，不怎么上涨了，这一般意味着已经上涨了一半的涨幅。
这段期间有可能持续很长的时间。比方说，前面4个月是边缘区，那么中心区域大约就是4*6=24个月总数，如果左侧上行占用一半，那么也是12个月的震荡徘徊。所以，这段期间一是要保持耐心，二是要注意利润留存。这时候，持有6个月的长期认购期权，也不安全了。
在第三区间的上边沿，持股要尽量不超过一半；对于认购期权，就要更少了，即使是长期认购，也就20%吧。而如果在股价下边沿，持股要多，满仓也可。而认购期权，仍然选长期6个月或3个月的期权，不能短期，但数量可以很多要50%以上。
当股价运行较长一段时间，反弹突破进入到右侧次中心区后，这就是最后的一半上涨了。持有正股，不加杠杆，是可以赚到这后面一半的涨幅的；而认购期权，则不行。因为，股价再回调进入中心区，是完全理论允许的。
这时后的认购期权，投入资本要少，低于20%。此时，可以购买三个月或近月短期期权，因为这时股价上涨，往往是很快的。这时，一定要注意利润留存。客观的讲，事后看，是股价的加速上行，但我们当时不敢投入更多的认购期权。
股价进入第五部分，最高股价区，右侧边缘区。如果，股价在第四部分运行时间挺长，那么进入第五部分后，我们可以大胆的用短期认购期权。这时，股价是不到顶部不罢休，必须去填充最高价的量子态。当然，我们投入的认购期权比例也不应超过30%，主要资本配置要求。 这时市场火爆，大起大落。只要股价还没有达到预期最高点，只要一回调到这个区间的下边沿（实际此时股价已经很高了，是第四部分的上边沿），要勇敢的继续加仓做多。这就是索罗斯，在短短几个月的时机内可以赚到以前蛰伏几年的几十倍的钱。
当股价最高触及预估最高价时，肯定不能继续做多，但也不能做空。因为，是有3倍标准差以外的事例的，而且还是厚尾分布。
当股价在最高价区间运行长达几个月时，达到预估的持续时长，这时就可以买入认沽期权做空了。刚开始要买入三个月的中期认沽期权，看跌；当股价连续重挫一两周后，可以买入短期近月认沽期权。不过，半年期及三个月的长期认沽期权更稳妥。
股价局部分布模型对底部不好判断，容易与超跌反弹混淆；但对于顶部判断，却是很准确的。具体最高点位，不好说；但是，顶部持续运行时间一定不会很长，也就三四个月左右。
还有，在未来的熊市下跌中，股价分布模型也是很有指导左右。比方说，股价快速暴跌至第四部分的下边沿以下，这就有快速反弹的可能。第一次超跌反弹，肯定是可以抓到的，购买短期认购期权，前提是左侧上行占时不太长。第四部分下边沿的二次反弹尽量别参与了，因为第四部分的量子态可能已经填满了。
熊市下跌至第三部分中心区，这里的震荡就会很多，至少可以参与两次反弹。在上边沿做空，在下边沿反弹做多。值得注意的是，这里应该是3个月以上的长期期权，短期肯定不行。
熊市尾声，下跌至第二部分区间，这里买认沽期权是不大好的，这里可以稳妥的做备兑开仓，卖出认购。就是说，这是股价的底部区间，可能继续跌，也可能止跌转涨。这时，买入股票是好的选择。
京公网安备 11010802022788号
