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主要结论
1、从本文梳理的7个案例来看，重整理由基本相似：都是不能清偿到期债务，且现有资产不能清偿全部债务。假设公司破产清算，重整计划中估算的普通债权清偿比例最低的为0%，最高的也仅为21.22%，如果公司最终破产，普通债权人偿债率偏低。
2、在所有案例中，为了避免公司被破产清算，都采取了原有出资人和债权人共同让渡权益的方式。
3、出资人方面，通过实施资本公积金转增股本，原始股东股份被不同程度稀释，稀释后占比从37%到85%不等。然后个别案例中，比如重庆特钢，控股股东被特别对待，重组后丧失全部股权。；
4、债权人方面，一般区分为有财产担保的债权组、职工债权组、税收债权组和普通债权组。除普通债权组外，其他基本全额偿还。
5、本文梳理的7个案例中，如果公司进行破产重整，普通债权人的受偿方案有如下特点：
（1）普通债权区分为金融类普通债权和非金融类普通债权，通常非金融类普通债权的清偿率略高。
（2）在金融类普通债权和非金融类普通债权分类下，对每家债权人，把债务金额分成几个档次，比如50万及以下为一档，50万至1000万为一档，1000万以上为一档，不同的档次清偿比率和清偿方式存在区别。最普遍的方案是，小额债务档内的债务100%清偿，超过该金额后剩余债务部分偿还。
表4是7个案例的第一档划分标准。以柳化股份为例，第一档是20万及以下，这部分全额现金受偿。对普通债权按照金额区分清偿率，体现了对中小债权人保护的态度。
（3）对于超过标准的剩余债务部分，不同公司的清偿比例和清偿方案不尽相同。通常分为两种，一是现金偿还，但偿还比例不高；另一种是股票偿还，按照一定的抵债价格，清偿率相对较高。
正文
2019年3月7日，胜通集团以不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务但具备重整条件为由，向山东省东营市中级人民法院申请重整。胜通集团存量债券55.5亿。本文梳理了部分A股公司破产重整案例，共投资者参考。
综述
从本文梳理的7个案例来看，重整理由基本相似：都是不能清偿到期债务，且现有资产不能清偿全部债务。
20190409-国信证券-专题报告：说一说那些破产重整案例
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