发帖
雷达卡
如今，企业通常采用股权激励这一长效激励机制来吸引和留住优秀人才，充分调动公司管理人员及核心团队成员的积极性，本文主要通过对比实施股权激励过程中采用的不同持股方式，来展示其各自的优缺点。
01
三种持股方式的解读
员工持股方式可以分为直接持股和间接持股，其中，间接持股又包括通过公司和合伙企业持股两种方式，具体如下所示：
1、直接持股
直接持股，是指员工直接作为公司股东，依法享有公司法规定的股东权利，包括但不限于公司的资产收益权、重大决策权和选择管理者权等。
从员工的角度上看，直接持股有利于保障员工的权利和充分调动员工的积极性，但同时也极易造成公司控制权的分散，故在实际操作中一般不建议采取该持股方式。
2、通过公司间接持股
通过公司间接持股时，为确保大股东的控制权，原则上该大股东也要在公司持股平台层面上作为大股东，但例外的情形是，大股在持股平台的持股比例至少要达到1/3以上，才能保障其拥有对章程修改动议的否决权。
3、通过合伙企业间接持股
通过合伙企业间接持股时，为确保大股东的控制权，原则上该大股东要作为合伙企业持股平台的普通合伙人及执行事务合伙人，即可通过持有较低的合伙份额实现对持股平台的控制权。
02
运作模式对比
持股方式 | 运用模式 |
直接持股 | （1）基本架构：通过大股东转让或公司增资的形式，授予员工一定比例的股权，并直接体现在股东层面。 （2）目的：最大化的激发员工的积极性，发挥激励作用。 |
通过公司间接持股/通过合伙企业间接持股 | （1）基本架构： a.公司作为持股平台时，实际控制人在持股平台上持股比例达51%以上； b. 合伙企业作为持股平台时，实际控制人在持股平台上作为GP。 （2）目的： a保障实际控制人在持股平台上的控制权； b保障激励对象对企业的成长性和自身分红权的关注（激励对象不看重公司的管理权）。 （3）操作： 持股平台设立后，由持股平台认购目标公司增资部分，或者受让原始股东转让的股权。 |
03
优势对比
持股方式 | 优点 | 缺点 |
直接持股 | （1）税负低； （2）相对较能激发员工的积极性。 | （1）容易失控； （2）对实际控制人的控制权存在隐患； （3）难以达成有效的决议，影响公司决策效力。 |
通过公司间接持股 | （1）有利于实现员工与公司的利益捆绑； （2）公司形式的法律法规更为健全，预期政策风险较低。 | （1）税负高； （2）股权转让受限，只能同步转让股权。 |
通过合伙企业间接持股 | （1）有利于实现员工与公司的利益捆绑； （2）相比公司制企业，在税收方面有优势； （3）有利于确保际控制人的控制权。 | （1）股权转让受限，只能同步转让股权； （2）如果按个体工商户税率缴纳个人所得税，边际税率较高（35%）； （3）法律法规不健全，预期政策风险高。 |
综上所述，每种持股方式均各有利弊，实践中，企业多为选择有限合伙企业作为持股平台，但持股平台没有绝对的好坏，只有适合企业自身发展的才是最好的方式，总有一款适合 “您”。
京公网安备 11010802022788号
