20190506【充实计划】第1060期

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充实每一天 发表于 2019-5-6 04:44
为什么|学习笔记|好

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学习和投资心得：
1、 组合投资是大数投资的首要原则，但是组合的构建不是通过投资人的主观分析，精心选择企业实现的，而是按照统计上的随机抽样原理构建的，运用概率抽样方法选择一组数量不多的上市公司，就可以对全部上市公司进行拟合投资。低估值是大数投资的第二原则，采取的指标是市盈率和市净率。长期投资是大数投资的第三原则，除非构建组合后恰逢组合中的个别企业的股票暴涨或者整个市场暴涨使得组合失去长期持有的投资价值，否则就应该长期持有组合。2、 估值越低构建投资组合所投入的资金比例越高，价格上涨偏离估值均值较多时，可以卖出股票不断降低投资成本甚至收回以待下一次偏离估值均值，再次配置资金构建投资组合。越低越买和低买高卖蕴含了以绝对胜算和逆向投资为内容的额投资策略以及交易准则。3、 大数投资的根本就是以国民经济和国民生存为基础所做的整体性的实业投资，只要国民经济正常运转，全部企业就有收益，上市公司就有较好的收益，因此拟合投资上市公司就有更好的收益。4、 概率抽样也称为随机抽样，用来在众多样本中随机抽取一定数量的样本代表全部样本。在总样本数为千位数的情况下，抽取样本数超过30时，所抽取的样本数与总体样本的拟合程度可达到90％。如果构建投 资组合买进某个企业时的市净率估值水平低于1 倍，胜算概率则为100%。市净率低于1倍，表明1元/股的净资产购买价格低于1元/股。无论从理论逻辑上讲，还是从国际经验上看，市场价格与净资产持平基本上就是价格波动的底线。而此时购买企业的价格在净资产水平之下，那么无论未来该企业净资产增长多少，未来该企业股票价格都会随着净资产增长而增长。当构建投资组合买进某个企业的市净率为1倍时，其胜算概率略低于100%，为了平滑计算市净率与胜算概率相关结果，可以将市净率为1倍时的胜算概率确定为95%，那么当市净率在2.5倍和1倍之间变动时，胜算概率在95%和50%之间波动。由此，市净率每增减0.1倍，胜算概率增减3%。同理可类推出市盈率每增减1倍，胜算概率增减3%。

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