20190508【充实计划】第1062期

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There is a mystery to data science, but with just a little knowledge and a little Python, we can penetrate the veil and do some data science.

Python and the myriad tools and libraries available can make data science much more accessible. One thing to remember is that most scientists (including data scientists) are not necessarily experts in computer science. They like to use tools to simplify the coding and to allow them to focus on getting the answers and performing the analysis of the data they want.

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学习和投资心得：
选择优秀的企业股票投资：净资产收益率一定可以长期保持在相对比较高的水平。这个标准足以筛掉A股的大部分股票。但周期性很强的企业，或困境反转型企业，分红/净利润比例过高的股票，则要具体问题具体分析。债务情况，与同行相比，有息债务是否过高，或者融资成本太高，还要分析有息债务的结构，比如银行贷款与债券的比例，以及长期债和短期债的比例，比例不同，对公司的影响也不同。如果是因使用了过高的有息负债而获取的高净资产收益率，那么这家公司的得分要扣分。比如同样是房地产企业，很多公司的有息负债/净资产以及融资成本就相差很大。投资者需要深入了解这些数据。要明白每家公司的盈利，是建立在不同风险系数的基础上的。营业收入增长，是否每年都超过行业平均增速，超过则意味着该企业的产品的市场占有率越来越高。还要看扣非的净利润增长，是否保持稳定增长。但短期的营收与净利润可通过很多种方式来进行美化。比如可以对应收坏账进行低比例计提，或融资利息支出的高比例资本化等等方式来影响净利润。现金情况，是否足够偿还短期债务。但要注意一些企业在编制年报前，会采取其它合法而不合理的突击方式来改善现金状况。应收款情况，很多公司暴雷往往就在此地。应收/营业收入过高的公司，投资者都要提高警惕，不要管公司在年报上如何解释。认为，在财务数据面前，一切解释都是苍白无力的。净利率的高低，此数据较低的公司，净利润往往易在低潮时出现大幅度下滑。按照杜邦分析，净资产收益率(ROE)=销售净利率×资产周转率×权益乘数，净利率是影响净资产收益率的一个因子。三费与营业收入或净利润的比例，同行业的公司可进行横向对比。但要考虑到每家公司在编表时，对费用处理的方式不一致。经营现金净流量/净利润。不少成长型企业，经营现金净流量长期低于净利润。但如果差距过大，投资者则要注意了。过去几年分红与净利润的比例。比例过低，甚至为零，则要提高警惕。营业收入构成表，有助于你了解公司的业务结构。存货，有些行业的存货会贬值，所以某些公司存货过多，在低潮时或会影响比较大。固定资产，对于制造行业，更喜欢固定资产/净利润较低的公司。因为比例较高的公司，以后资产的折旧会是个问题。高管持股变动情况表，可以留意高管在近期有没有买入或卖出股票。但这绝对不能作为股票是否具有投资价值的唯一判断依据。公司在年报上对过去一年公司的经营状况及行业状况的表述，也是投资者在读财报时应该重视的章节。其实选股是一项非常复杂的工作，要分析的资料和数据非常多，以上只是认为研究企业报表时需关注的主要指标。达到什么程度才是细致研究?很多投资者的关注点，放在预测公司下个季度或者下个月的经营状况。比如某些投资者全仓单个房地产企业股票，会想尽办法获取该房地产公司近期拍下的地皮的所有信息。很多人认为这才是细致研究。

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