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雷达卡
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投资中的仓位管理：要按照单笔交易进行仓位管理（国外投机交易方面的书中习惯上称为头寸管理）。在单笔交易仓位控制的基础上，再考虑相关性，控制同时开仓交易的数目，这样来控制总体仓位。单笔交易含义视不同的交易策略而定，对A股股票交易来说，可以简单的把买卖一只股票当作一笔交易。
最大风险限制：单笔交易最大亏损不超过账户资产的1%。如果交易经验不多，建议用0.5%；有经验也富于冒险精神的，也可以稍微调高（不要小看这个风险比例，按照这个比例，用下面的介绍的方法计算出来的持仓量已经非常大）。一旦选定，在较长时期内最好固定下来，不要对不同的交易使用不同的限制比例。最大亏损就是交易止损带来的亏损额。进行投机交易，一定要事先想好完整的交易策略，进场点、出场点、止损点、仓位控制这些因素都要有比较明确的规则。如果你不知道在哪里止损，显然不该交易。（不知道如何构建一个交易策略，请仔细阅读《海龟交易法则》，体会交易策略的各个要素。）通常选择真实波幅20日移动平均值(ATR)的2倍作为止损标准，当股价下跌到买入价下方2倍ATR时，即止损。
真实波幅反映当日股价相对于昨日收盘价的波动幅度，定义为以下三个值中的较大者：（1）当日最高价与最近价之差；（2）前日收盘价与当日最高价之差，取绝对值；（3）前日收盘价与当日最低价之差，取绝对值。大部分的券商交易软件（以通达信为核心）中已经提供了一个公式，名字就是TR，用于计算真实波幅，因此不需要自己计算。ATR的计算可以采用简单平均，更好一点的方法是采用加权移动平均值或指数加权移动平均值，这种平均值比简单平均变化要平稳一点。不过，如果要使用某种加权移动平均，需要自己在交易软件中写一下公式。举例来说，如果打算买入某ETF基金，当前股价为2.77，20日加权移动平均ATR为0.055，则投入资金比例为25%（1% * 2.77/(2*0.055）)。如果打算买入某个股票，当前股价为26.5，20日加权移动平均ATR为1.07，则投入资金比例为12.4%。因为这个股票的ATR相当于股价的4%，与上面的ETF例子相比（ATR是股价的2%），波动幅度大了约一倍，因此仓位缩减一半。
需要提醒的是，只有在期权交易可用时，们才能通过买入看跌期权精确控制止损位置，否则，实际交易中并不会恰好在止损价平仓，往往会低于止损价。因为目前A股券商不能设置止损订单，即使设置了，成交价也不会恰好在止损价，有意外开盘跌停时，也无法止损。因此，如果没有期权辅助，实际交易应该在上面计算的资金投入比例上打个折扣。主流ETF基金通常波动较低，跌停概率小，可以用理论投入资金比例的八、九成；股票波动大，跌停概率大，最好用理论比例的五、六成。如果运气好，买入后股价大涨，持仓市值超过了比例，该如何处理呢？通常来说，如果交易的退出信号没有出现，就应该保持持仓不变，因为这笔交易带来的亏损已经控制住了，应该让盈利奔跑。如果心里素质不过关，担心盈利没了，可以设置一个3ATR的止盈价，如果股价回撤3ATR就平仓；也可以按照最新的ATR数值计算持仓比例，将持仓调仓到应有比例。这些措施可以降低最大回撤，但也会降低最大收益。同一个行业中的股票，通常同涨同跌，属强相关。A股的相关性较强，大盘涨时通常大部分股票都涨，因此所有股票都可认为是弱相关（金融危机时，所有股票都是强相关）。这点暗示了，投机交易最多同时持仓6个股票。
股票市场的DQII基金，比如标普500ETF，纳指ETF等，应该视为与A股弱相关。交易尽量追求分散于尽可能多的相关性较低品种。（1）股票交易中无法知道准确的胜率和赔率，即使你设法用历史股价数据回测得到某个概率，未来仍会发生变化；（2）如果胜率或赔率参数有误差，使用凯利公式是致命的：当资金投入比率超过真实凯利比例（这依赖于理想的输入参数），会加速你亏光本金，而不是保证不破产；（3）即使你知道了完全准确的胜率和赔率，你也可能等不到胜利的那一天。
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