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央行在上周宣布，将在6月14日增加再贴现额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元，一共3000亿元，以加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向人民银行申请流动性支持。
合格债券、同业存单、票据、中小银行、非银——都非常有针对性。
央行这个消息一出，虎哥点香就确认了一直以来的看法：央行扩表政策没变，央行继续做得对。
在上周，我们在一篇（被删除的）文章中提到，不用担心银行间市场，银票流通受到的冲击是暂时的。从做银票买卖的交易角度考虑，对于流动性差的机构而言这段时间机会成本会较高，但对于资金充裕方并且有深入研究能力的机构来说，则存在交易机会。
而此次央行出手，可以平复银行间质押回购市场的不必要波动。中小银行银票利率下降，一些人又赚了吧。
银行间市场在央行的掌控之下，理论上央行想注入多少流动性就能注入流动性。而央行从去年中开始，特别是2019年开始，对国内金融市场可谓呵护备至，怎么可能出现看着流动性紧张而不出手呢？
所以，针对上周票据市场有传出暂不接受一些中小银行的票据的情况，虎哥点香在那篇文章中继续说，如果按照简单风控逻辑，因为小银行风险上升就一刀切的暂停收银票，要暂停的何止是上述提到的十多家，国内还有几千家小银行呢，暂停的过来吗？
同时虎哥点香也了解到，在央行释放中小银行流动性后，6月16日和18日，央行牵头证监会也两次主持召开会议，试图缓解从中小银行传导至非银的资金紧张问题。参会机构包括央行金融市场司、中国证券金融股份有限公司，大型商业银行和政策性银行、邮储银行、大型券商等。
在16日的会议上，监管要求银行和非银客观看待交易对手方，不要一刀切停逆回购融资；放开券商自营对资管产品和投顾产品的流动性支持，证金公司可以为券商提供回购融资；对于参会机构进行定向融资支持；使用交易中心违约债券交易机制快速处理违约债券等。
在18日会议上，监管鼓励大行通过同业拆借、质押回购等方式加大对大型券商的融资支持力度；央行将适当调高大型券商短期融资券最高限额，支持大型券商发行金融债券，并鼓励大行与大型券商作同业交易对手方；建议在银行间市场因交易对手受限交易的利率债产品，可快速转托管到交易所市场，以提高交易效率；鼓励大型券商积极报价、投资参与银行间债券市场债券回购违约的快速拍卖处置；鼓励大型券商通过不同方式向中小券商及各类产品提供流动性支持，根据不同债券的市场公允价值，合理确定质押率水平，同时保持对中小银行同业业务政策的连续性。
上周，银行间质押回购市场也出现了非银利率飙升的情况。虎哥点香看了一下，非银利率上升主要出现在1个月期限以上的回购，同时1-6个月期限回购成交量放大，从此前的几亿、几十亿增加到了几百亿，不过价格上升更多。
虎哥点香认为这主要是受同业存单市场的发行影响，中小银行1个月以上期限的资金紧张传导到了下游非银。从观察来看，非银1个月以上期限借钱价格升的很快，同时融资额也有所上升，但上升量不如价格升高那么快，说明融资量还未得到充分满足。
不过虎哥点香也有另一种看法，既然同业是量价齐升，那就说明非银一定程度上是可以借到钱的，不是完全借不到，只不过价格不那么美好罢了。大声喊痛，呼吁监管介入，对自己有好处。
央行牵头证监会召开会议，对于平复市场交易情绪有助。从本周初非银同业拆借的价格和成交量来看，1个月期限成交量已经有所下降，14天短期成交量上升。从此次非银会议各方参与者来看，预计未来市场波动时证金公司将扮演非银最后贷款人角色。
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