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雷达卡
估值建模感想分享
去年10月份在人大经济论坛发送了一个华谊兄弟估值建模模型（目前还在，有兴趣的同学可以下载），自己也在工作之余花了一些功夫研究了一下，结合工作中股权投资项目的实践，很有收获，主要是建模的思路，简单分享一下：
1、建模的基础：较为熟练的会计财务知识，能够理清三张表之间的勾稽关系（建议把会计再来一遍）；
2、难点：预测三张报表，配平资产负债表，尤其是配平要结合利润表、现金流量表，对初学者有一定难度；
3、配平的关键：
1）理清现金流量表中净现金流的实质：资产的减少+负债、权益的增加—融资缺口；
2）资产负债表的配平项“货币资金”=—（非现金资产、负债、权益的综合）
3）留存收益、资本支出：期初余额到期末余额的增减项，体现在现金流量表中。脑海中要有过程性的场景。
4、估值
绝对估值、相对估值，其实不是那么难理解，主要是对相关假设的把握，要有理有据。
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