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雷达卡
\"博傻理论”
凯恩斯曾举过这样一个例子来说明这一理论:
从100张照片中选出你认为最漂亮的脸，选中的有奖。但哪一张脸是最漂亮的脸，要由大家投票来决定的。试想，如果是你，你会怎样投票呢?此时，因为有大家的参与，所以你的正确策略并不是选自己认为的最漂亮的那张脸，而是猜多数人会选谁就投谁一票，哪怕丑得不堪入目。在这里，你的行为是建立在对大众心理猜测的基础上而并非是你的真实想法。
凯恩斯说，专业投资大约可以比做报纸举办的比赛，这些比赛由读者从100张照片中选出6张最漂亮的面孔，谁的答案最接近全体读者作为一个整体得出的平均答案，谁就能获奖;因此，每个参加者必须挑选的并非是他自己认为最漂亮的面孔，而是他认为最能吸引其他参加者注意力的面孔，这些其他参加者也正以同样的方式考虑这个问题。现在要选的不是根据个人最佳判断确定的真正最漂亮的面孔，甚至也不是一般人的意见认为真正最漂亮的面孔。我们必须作出第三种选择，即运用我们的智慧预计一般人的意见，认为一般人的意见应该是什...这与谁是最漂亮的面孔无关，你关心的是怎样预测其他人认为谁最漂亮，又或是其他人认为其他人认为谁最漂....
人们都会跟随别人的选择、猜测别人的选择，
进而依据这些信息来做出自己的判断，而不是依据
自己的理性推断。这就是博傻理论产生的根源，敢
于博傻的人，都是在利用人们内心中存在的“从众心
理”，找到更大的笨蛋，那么你就是胜者。
最简单的例子莫过于股票市场，股指越高的时
候，人们越敢进入，也是这个道理。人们之所以完
全不管某个东西的真实价值，而愿意花高价购买，
是因为他们预期有-一个“更大的笨蛋”，会花更高的价
格，从他们那儿把它买走。比如说，你不知道某个
股票的真实价值，但为什么你会花20块钱去买一股
呢?因为你预期当你抛出时会有人花更高的价钱来
买它。
博傻理论所要揭示的就是投机行为背后的动
机，投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨
蛋\"，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就一-定是
贏家，只是赢多赢少的问题。如果再没有一个愿意
出更高价格的更大笨蛋来做你的“下家”，那么你就成为了最大的笨蛋。
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