我自己最看好的投资是对于生产性资产的投资,不管是企业、农场,还是房地产。最理想的资产应该符合两个标准:
1、在通货膨胀时期能够创造出源源不断的产品。这些产品本身能够提价而保持其企业购买力价值不变;
2、只需最低水平的新增资本投入。
农场、房地产和许多优秀企业,比如可口可乐、IBM以及我们拥有的喜诗糖果,都属于符合这两个标准的优质资产。
这些商业“奶牛”将会存活好几百年,生产更多数量的“牛奶”。决定这些商业“奶牛”价值高低的因素不是商品交换的媒介,而是它们的产奶能力。
—— 巴菲特「致股东信」,2012年