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老三板，又被称为是三板市场，全称为代办股份转让系统，于2001年7月16日正式开办。在老三板交易的股票都是那些从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。
龙周刊指出，两网股是指在1999年9月9日STAQ系统(全国证券交易自动报价系统)和NET系统关闭后遗留下来的股票;退市股则是指由于连续3年亏损、股票面值在连续30个交易日内低于1元、涉及重大违法案件等因素而被证交所强制性从主板市场终止上市后退到代办系统转让的股票，例如长生生物、中弘股份、*ST吉恩、*ST昆机等等。
一般来说，老三板股票的代码为400/420开头，400开头的是老三板A股股票，420开头的是老三板B股股票，后面带的数字1/3/5代表每周交易天数及公司净资产状况，其中1代表公司不能按时提供财务报表，每周五交易一天;3代表公司净资产为负，每周一、周三、周五交易三天;5代表公司净资产为正，每周一至周五交易五天，交易日的交易时间和交易方法与主板市场相同，不过投资者不能及时知道是否成交。
由于在老三板市场上转让流通的股票多是从主板市场上退下来的股票，投资价值低、风险高，再加上开户麻烦，很少有散户会买卖老三板股票，这也造成老三板股票流通性较差，因此不建议投资者盲目购买老三板股票。
值得注意的是，我们都知道新三板的“新”正式相对于老三板而言的，那么两者有什么区别?龙周刊表示两者有以下区别：
1、面向企业不同：新三板主要面向创新、创业、成长型企业;老三板主要面向从主板退下来的上市企业;
2、股票代码不同：新三板的股票代码为430和830,;老三板的股票代码为400和420;
3、股票不同：新三板的股票流动性比老三板高、品种也更多。
龙周刊表示，不管怎么说，老三板作为我国多层次证券市场体系的一部分，它一方面为退市后的上市公司股份提供了继续流通转让的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统的遗留的数家法人股流通问题。
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