【学习笔记】八、中印交易机制及换手率比较 印度股市的交割制度是T+2，但 ...

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八、中印交易机制及换手率比较

　　印度股市的交割制度是T+2，但它允许T+0的回转交易，并设有做空机制。此外，它还设有10%的个股涨跌幅限制。然而，不可思议的是，印度股市的换手率却远低于中国股市。

　　根据世界交易所联盟发布的统计数据显示，2018年全年股市换手率排行榜（不含美国股市），深交所排在全球第一位，其换手率高达244.2%，上交所排列第五位，其换手率高达129.67%。而印度全国证交所换手率仅为54.52%，印度孟买证交所换手率更低，仅有5.35%。由此可见，深交所全年换手率是孟买证交所的40多倍！

　　更何况，中国股市是不允许T+0回转交易的，由此可见，是否T+0回转交易，好像与换手率并无直接关系。如果说，中国股民的确是在“炒股”，那么，印度股民可能是在“投资股票”，因为他们并没有像中国股民那样超高频率换手、买卖股票！

　　中国股民一般认为，没有换手率，就没有人气，更没有牛市。那么，印度股市如此低的换手率，又是如何维持人气和慢牛的呢？

　　九、中印股市的证券化与国际化比较

　　一国证券化率=该国股票总市值/该国GDP，它反映资本市场（或直接融资）在国民经济中的地位重要性。2018年印度证券化率为76.42%，中国证券化率为46.48%。

　　一国股市的国际化包括两个维度：一是境外机构或国际资本准入门槛及条件；二是允许境外企业IPO的准入门槛及条件。目前印度股市有2家外国公司挂牌，而A股市场至今没有外国公司挂牌。

　　相比之下，印度股市对外开放更早。1992年印度允许外资投资印度股票和债券市场；1993年外国证券公司获准在印度营业；1997年，印度将外资参股本国证券机构比例从24%提高到30%，且外资被允许投资印度境内股权衍生工具。2012年印度股市对外国个人投资者完全开放，外资成交占三成以上，最高时占一半。

　　目前，中国股市正在加大对外开放的力度，从QFII到RQFII，从沪港通到深港通再到沪沦通，境外机构与国际资本进入中国A股市场越来越便利，境外金融机构来华合资或设立分支机构的限制越来越少。不过，由于我国A股市场开放时间相对较晚，目前外资成交比重仍然偏低。

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关键词：交易机制 学习笔记 换手率 习笔记 RQFII

拜读学习，很好。