发帖
雷达卡
本文转编于微信公众号：麦哲学术
获取更多管理学权威期刊学术前沿，请关注我们！
作者：刘 岩， 谢 天
过去30年间跨国经济增长实证研究领域提出了近150个增长决定因素，而全球200余个国家（地区）的样本限制意味着在总结跨国增长经验时必须考虑模型不确定性问题。有别于该领域经典文献所使用的传统计量方法，本文探索了新近的机器学习方法对该问题的分析所可能有的贡献。本文从小样本、变量排序、非线性特征三个角度说明具有一定特征的机器学习方法较传统计量方法可以更有效地处理模型不确定性问题。利用标准的跨国经济增长数据集，本文考察了10种常见机器学习方法的应用表现，并与3种传统计量方法作了比较。结果显示，套袋法与随机森林法及两者的拓展均能在小样本条件下对经济增长决定因素进行有效排序，灵活捕捉数据的非线性特征，让模型不确定性问题化繁为简，得出更为清晰、稳健的结论。本文旨在说明，机器学习方法的应用有助于跨国增长经验事实的归纳与理解，对于补充传统计量方法的局限与不足具有一定的潜力。
2. 财政补贴的低效率之谜：税收超收的视角作者：范子英， 王 倩
财政补贴是产业政策“工具箱”里的重要组成部分，既有研究大多认为中国财政补贴效率较低，但是补贴规模却在快速上升。本文尝试从企业缴税与财政补贴“列收列支”的角度揭开这一谜题，发现这种“虚增”的财政补贴同时导致规模扩大和效率低下。基于2008—2011年全国税收调查的微观企业数据，本文从多个维度构建税收超收指标后发现，税收超收与财政补贴之间存在明显的“列收列支”关系，政府对企业的税收超收显著提高了企业下一期获得的财政补贴；“列收列支”与地方政府激励正相关，即相对征税压力越大的地区，政府对企业税收超收再以财政补贴返还的效应越明显；“列收列支”还与地方政府动员能力相关，地方税务局管辖企业、国有企业和现金流充裕企业配合税收超收的积极性更高；“列收列支”导致财政补贴的绩效被低估，扣除超收税后财政补贴对企业全要素生产率的提升作用明显增强。本文结论对理解屡禁不止的“过头税”以及中国财政补贴的真实性具有重要意义，同时意味着现有关于补贴效率的文献研究存在严重的低估。
3. 长期护理保险、医疗费用控制与价值医疗作者：马 超， 俞沁雯，宋 泽， 陈 昊
在中国已步入老龄社会且医疗费用持续攀升的背景下，如何在维持中老年人健康水平的同时做到医疗控费，是中国新一轮医疗改革中面临的难题。本文利用中国健康与养老追踪调查（Charls）2011年、2013年、2015年三期面板数据，在双重差分框架下对率先试点的长期护理保险的控费效果进行了评估。结果显示，长期护理保险的实施使试点城市中老年居民门诊费用平均每月减少210.51元，月均门诊次数减少0.14次；年均住院费用减少1901.69元，年均住院次数减少0.11次，从而有效节约了医保基金支出。更为重要的是，长期护理保险节约的医疗费用并没有以损害中老年人健康为代价，一定程度上还改善了他们的精神健康水平，减少了身体疼痛的状况。因此，长期护理保险的实施遵循“价值医疗”的理念，有效提高了医疗资金利用效率，为医改进一步深化提供了有益参考。
4. 需求异质与企业加成率估计作者：尹 恒， 张子尧
De Loecker and Warzynski（2012，简称DLW）开创了企业加成率估计的新思路，然而其对企业需求异质性处理不足可能造成严重偏误。本文提出一个充分考虑需求异质性的企业加成率结构估计方法，将生产函数和加成率整合在一个估计系统中，并正式处理纵向产品差异和横向产品差异这两类不可观测的需求异质性。本文使用1998—2013年中国工业企业数据库中的10个制造业大类行业，对所提出的加成率估计方法与DLW三步法进行了全面比较。结果表明，两种方法的企业加成率估计确实差别明显。在所有10个行业本文估计的企业加成率分布都更为集中；企业加成率水平比DLW的估计低很多。样本期内所有制造业行业的加成率稳步下降，制造业竞争度渐次提升；出口市场竞争性更强、出口企业加成率更低；东部地区企业市场力量最弱，西部地区次之，中部地区最高。而DLW估计结果则刚好相反。进一步分析表明，本文的估计方法与DLW方法在企业加成率水平、企业加成率动态变化以及企业加成率离散度等多个维度具有显著的差异。这些结果至少表明，目前广泛使用的DLW三步法存在的问题不容忽视，在很多重要的应用问题上可能得出误导性结论。
5. 中国企业能源利用效率：异质性、影响因素及政策含义作者：陈 钊， 陈乔伊
理解企业间能源效率的差异程度和影响因素有助于全面评估现有的节能政策并为未来的政策设计提供指引。基于此，本文利用企业层面微观数据测算了2001—2010年中国工业企业能源效率的异质性，并对影响企业能源效率的因素进行了分析。本文发现：即使在细分行业内部，企业间依然持续存在着巨大的能源效率异质性；在不同维度上，能源生产率的异质性超过了资本生产率、劳动生产率和全要素生产率等维度的异质性；企业规模和区域差异是影响企业能源效率的最主要因素。本文进一步分析了与企业规模或地区相关的节能政策，发现这些政策可能由于忽视了企业能源效率的异质性而导致能源投入从高效率企业转入低效率企业，结果反而不利于整体能源效率的提高。本研究一个隐含的政策建议是，节能政策应当弱化直接的总量目标控制，加强市场化政策工具的运用，如果无法避免节能总量目标的控制，那么也应当充分考虑企业间能源效率的异质性，对能源利用效率更低的企业实施更为严格的节能目标。
6. 养老保险缴费率、资本—技能互补与企业全要素生产率作者：于新亮， 上官熠文， 于文广， 李 倩
本文将员工异质性、企业资本—技能互补性和知识外溢性纳入OLG模型，求得企业养老保险缴费率理论上的最优解，并利用上市企业微观数据实证检验养老保险缴费率与全要素生产率间的非单调关系，得到企业最优养老保险缴费率的数值估计，进而建立面板双门槛模型，来分析企业养老保险缴费率通过员工激励和资本—技能互补影响全要素生产率的作用机理。结果发现：企业养老保险缴费率与其全要素生产率之间的关系呈倒“U”型。在控制企业特征和地区、时间、行业等固定效应后发现，能够使企业达最大全要素生产率的最优企业养老保险实际缴费率为5.67%。当企业养老保险实际缴费率处于5.20%—9.57%区间时，企业能实现对员工的有效激励和资本—技能互补，使得高技能员工投入和研发投入共同促进企业全要素生产率的提高，因而是企业养老保险缴费率的最优区间。本文利用2016年左右中国各地方政府对企业养老保险缴费率做出不同调整这一准自然实验，实证得出中国企业养老保险的最优政策缴费率在14%—18%区间。当前养老保险缴费率仍有一定的下降空间，但必须适度，警惕降低过多反而阻碍企业全要素生产率的提升。
7. 并购模式与企业创新作者：陈爱贞， 张鹏飞
并购与创新是发达国家企业发展的重要驱动力。中国企业并购交易已居全球第二但创新能力仍旧不足，并购能否促进创新依然是有待解答的重大命题。近年来，境内并购稳步增长但跨境并购趋于下降引发了诸多质疑，两种模式并购对创新影响是否不同？本文构建数理模型，对比分析了跨境并购与境内并购对企业创新的影响机制，利用2007—2017年中国A股制造业上市公司数据所做的实证检验表明，两种模式的并购都能够促进创新，且跨境并购的创新效应更强。进一步的研究发现，两种模式并购都提升了企业生产率和无形资产存量，该“效率提升”效应促进了企业创新；两种模式并购也都加重了并购方的资产负债率，对创新产生负效应。不同的是，跨境并购没有带来垄断效应，而境内并购所提升的市场势力对创新造成负效应，使得其“资源替代”效应对创新产出的负面影响更大。可见，当前跨境并购仍是中国企业创新的重要战略，而境内并购的垄断效应亟需规制。本文深化了并购模式对企业创新影响机制的研究，并能为国家和企业创新战略和并购模式选择提供理论与实践支撑。
8. 集团内部权力配置与企业创新——基于权力细分的对比研究作者：谭洪涛， 陈 瑶
集团创新能力的提升依赖内部资源的有效整合，而资源配置的关键在于权力的分配。在讨论集团权力配置时，现有文献倾向于将权力概念抽象化，未能论及细分权力对创新的作用机制。本文以财权、事权、人事权三项细分权力为视角，引入资源、治理、效率与激励四种作用因素，探讨了权力配置对创新的作用机制，并以2007—2017 年A股上市公司为样本，检验了细分权力与企业创新的关系。研究发现：财权集中的资源效应与治理效应大于效率与激励的损失，对创新具有正向影响；事权集中的效率与激励损失大于资源效应与治理效应，对创新具有负向影响，但在重视基础研究的行业中，资源集中的正效应更加凸显，事权集中有利于创新；人事权集中的效率与激励损失大于治理效应，对创新具有负面影响。进一步研究发现，财权的资源效应体现在创新减少了对外部资金的依赖；细分权力对一般管理活动的作用机制不同于对创新活动的作用机制；各细分权力之间存在交叉影响；独立研发机构能够优化权力配置的作用机制；多元化经营对财权集中具有正向调节作用。本文的研究不仅丰富了集团创新与企业权力配置的相关文献，并且为集团改善创新治理、提升创新能力提供了有力的理论与经验证据。
9. 信任有助于提升创新绩效吗——基于B2B背景的理论探讨与实证分析作者：王永贵， 刘 菲
作为一种典型的社会资本，信任在有助于企业获取创新资源的同时也可能给企业创新带来潜在风险。但现有文献对信任的“双刃剑”效应的探讨较为匮乏，有关影响信任“双刃剑”效应的情境因素的探讨更是凤毛麟角。本文以B2B为背景，基于社会资本理论，对信任与创新绩效之间的非线性关系进行了理论探索与实证研究，并探讨了顾客导向、风险承担和需求不确定性这三个情境因素在其中所扮演的调节作用。基于167份来自服务外包企业的外包项目经理和战略经理的配对问卷调研数据，本文采用层次回归方法对相关假说进行了检验。研究结果表明，当供应商适度信任顾客时，信任在供应商的成功创新中发挥了重要作用；然而当信任程度过大时，由此诱发的顾客机会主义行为和供应商对顾客关系的过度投资等不利因素则显著地抑制了供应商的创新绩效。因此，在B2B背景下，信任对创新绩效的影响呈现出典型的倒U型；而且，顾客导向和需求不确定性均对上述倒U型关系具有显著的正向调节作用，但风险承担的调节作用并未得到支持。本文弥补了现有研究的不足，并为企业如何更好地利用信任来提升创新绩效提供了有益指导。
10. 企业寻租如何影响盈余管理作者：陈 骏， 徐捍军
经济社会中的企业寻租行为不仅破坏了公平公正的市场秩序，更阻碍了经济的持续稳定发展。本文从微观层面实证研究了企业寻租对盈余管理的影响逻辑。研究发现，寻租企业有动机操纵会计信息，降低财务报告质量，增加企业的信息不对称程度；同时，企业的盈余管理行为也表现出非对称性，为降低政治成本，寻租企业更可能进行向下的盈余管理，以隐藏其寻租行为。进一步的研究发现，中央反腐政策显著弱化了高寻租企业的盈余管理，改善了财务报告质量。本文的研究结论表明，具有隐性特征的寻租行为是影响企业财务报告质量与盈余管理的重要因素之一，通过反腐政策的治理效应，有助于抑制企业寻租行为及其对财务报告质量与盈余管理的负面影响。
京公网安备 11010802022788号
