假设 1: 并购收益(CAR)越低,公司在并购完成后进行正向盈余管理(DA)的程度越高。(研究A对B的影响)
假设 2: 并购收益越低(CAR),盈余管理(DA)对促进高管薪酬增长(DCOM)的影响越大。(研究A如何影响“B-C”之间的关系)
摘要:“结果发现: 在并购完成后,并购收益与公司盈余管理存在负相关关系,即并购收益越低,公司在并购完成后第一、二年进行正向盈余管理的程度越高; 盈余管理与并购收益对高管薪酬的变动存在着相互替代的关系,即并购收益越低,盈余管理对促进高管薪酬增长的影响越大。”
通常实证只有一个y,但这篇论文却有两个y,不知道大家怎么看。
另外,每组回归有的是75个样本,有的是220多个样本,我的直觉是样本太小。大家看下本文仅有的两个回归结果table,常数Constant都不显著成这样,但CAR、CAR*DA交互项这么显著,感觉.....如果造成不好的影响,我会删帖的,主要是想了解大家怎么看