蒙代尔政策搭配问题求教

我也觉得蒙代尔的搭配理论自身就有点矛盾，在目前双顺差情况，按照理论应该采取扩张的货币政策，增加货币供应量，会抑制货币升值，甚至会导致贬值，这样会加大顺差。请高手解释，谢谢！

老师，您忘记了蒙代尔理论的前提条件是，固定汇率制度下的。所以不存在货币升值或者贬值的问题。谢谢...

提高利率，实行紧缩性货币政策，一方面可以增加外国资本的流入；另一方面，降低国内的需求和物价，促进出口，这样就缓解了国际收支逆差，这个主要是从资本与金融账户方面分析而不是货币供应量。

虽然紧缩的货币政策减少货币供给、提高利率可以使本币升值，使本国产品外币价格提高，有降低出口、减小顺差或扩大逆差的效应（效应1），但紧缩货币，也有降低本国产品本币价格、扩大出口，增加顺差或缩小逆差的效应（效应2），两项效应叠加，如果效应1+效应2＜0，结果就是经常账户恶化，逆差扩大或者顺差缩小，如果效应1+效应2＞0，则经常账户改善，逆差缩小或者顺差增加。

还有，蒙代尔政策搭配理论有一个假定：资本可以自由流动，上边说的是经常账户，在资本自由流动的情况下，利率升高就会引起资本流入本国，导致金融账户差额改善，逆差缩小或者顺差扩大（效应3）。如效应1+效应2+效应3＜0，则顺差缩小或逆差扩大，如效应1+效应2+效应3＞0，则顺差扩大或逆差缩小。