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雷达卡
给企业估值，用自由现金流贴现方法很常见，但这个方法尤其局限性，因为增长率、确定性折价和贴现率，都是很主观的指标，不同的人算出来差别很大。进而演化出相对估值法，根据“有效市场原则”，用前一年的实际市盈率区间，参考行业市盈率的变化，再考虑基本面的变化，推算出现在的“合理市盈率区间”。
“自由现金流贴现理论”的最大意义是背后的投资思想——买股票就是买企业未来的自由现金流。
所以增长率、确定性，就是我们研究公司要得到的两大结论，以此判断出他们的合理估值区间，最后根据这个区间，把买卖操作变成最简单的执行，所以说估值是价值投资最核心又最具艺术性的东西。
以下提供几条合理市盈率确定的方法
1、高成长行业高合理市盈率，低成长行业低合理市盈率，成长股的合理市盈率是增速的0.8-1.5倍；
2、未来合理估值确定后，高利润的年份合理市盈率低（波峰），低利润的年份合理市盈率高（波谷）；
3、未来合理估值确定后，增长刚刚起步，合理市盈率高（成长股），增长到了峰值，合理市盈率低（价值股）；
4、如果一家公司未来合理估值发生了的比较变化（增长率和确定性），即使不会影响这一两年的利润，也令市盈率大幅变化（这就是杀估值），这正是价值投资者一定要对一家公司保持跟踪的原因；
5、影响确定性的因素主要包括：行业增长空间、集中度、竞争格局、竞争壁垒、周期性等波特五力，建议以去年的估值区间为基准，进行动态估算。
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