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在多国政府打出一系列组合拳后，欧美股市终于迎来反弹！截至收盘，道指涨0.95%报20087.19点，标普500指数涨0.47%报2409.39点，纳指涨2.3%报7150.58点。欧股方面也有好转，主要指数全线收涨。
【事件回顾】
1. 美国方面，为缓解美元流动性危机，美联储当地时间19日宣布与9家央行开展流动性互换。美国白宫考虑发行50年期和25年期债券为1.3万亿美元刺激方案提供资金。美国财政部长姆努钦周四在接受采访时说，如果在国会获得通过，他将在三周内向每个成年人提供1000美元，每个儿童500美元。
2. 英国央行当地时间19日再度紧急降息15个基点至0.1%，刷新历史新低；还表示将债券购买计划规模增加2000亿英镑至6450亿英镑，并扩大定期融资机制规模。
3. 欧洲央行在关键的时候推出价值7500亿欧元的刺激方案。意大利央行正在买入意大利国债，同时欧洲央行也在介入，以面对现在流动性匮乏的局面。同时为了抑制抛售行为导致金融市场剧烈波动，欧盟及其成员国日前陆续出台措施限制市场卖空。
4. 日本首相安倍晋三表示，政府必须保障就业，将采取大胆的经济措施。日本央行表示将额外提供2.3万亿日元用于购买证券，并于19日购入2016亿日元ETF，创纪录新高。
【事件分析】
1. 在美联储的政策组合拳打出之后，美国国债市场、商业票据市场和系统重要性银行出现流动性危机的概率下降。衰退是经济周期的必然，但危机却是偶然，取决于政策的应对。
2. 在疫情防控前景依然不明朗导致企业现金流持续承压的背景下，美联储目前所采用的投放流动性的各项措施可以某种程度上缓解金融机构内的流动性压力并抑制过度放大波动，但在应对信用冲击上治标不治本，无法实现有效的信用下沉，除非能够直接购买信用债。美联储虽于3月12日起大规模地进入干预市场，投放货币，但作用有限，整个流动性还在不断收紧。
【事件影响】
1．虽然国际市场有流动性危机加重的风险，但由于国内疫情得到有效控制，企业逐渐复工复产；中国财政货币政策协调效率最高，快速推出“稳增长”经济政策，增强资本市场信心，而且国内金融市场的泡沫在2015年和2018年有效排掉，金融体系杠杆下降，本轮A股并无流动性问题。
2. 随着在未来疫情过后，经济逐渐复苏，企业盈利逐季度改善，流动性相对宽松，外资可能会回流A股，风险偏好边际改善，近期的位置很可能是未来一年A股重要的底部区域。
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