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[经济学基础] 百瑞赢证券:美联储扩表是什么意思? [分享]

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Bry19 发表于 2020-4-1 15:27:42 |显示全部楼层

在前几年,美联储在说出缩表之后,全世界的国家都风声鹤唳,这是因为缩表意味着美联储要收回美元了,所以新兴国家会因缺少国际资本而破产。但是美联储扩表你见过吗?

美联储扩表的意思就是美联储扩大其资产负债表规模,也就是增持美国国债和抵押贷款等,通过这样的操作往往能增加市场货币流通数量,刺激经济发热。简单来说,就是类似于量化宽松,向市场上放钱的操作,不过扩表的威力是远远大于后者的。这样的政策往往出现经济下行,需要政策进行扩张的时候。

美联储扩表的操作直接带来的就是市场资金的增加,试想美国ZF每年发行的国债都是在一定的区间,扩表政策一来,那么美国ZF多发行一百亿美元的国债,美联储再开动印钞机进行购买,这样无形之中市场上就有了新的一百亿的美元。这一百亿美元会带动投资的发展,从而刺激消费。

在此之中,我们要注意的是,这一百亿都是重新增加的,而不是像降息加息一样释放市场上本来就具有的资金,因而这些货币往往具备着乘数效应。美联储在扩表中掏出的是一百亿,放到市场上流通起来可能就是一千亿或者上万亿了。

美联储扩表的意思就是增加美联储的资产负债表规模,这意味着给全世界投入了新的美元资金。对此,它将影响到美元的汇率、世界经济的变化、新兴国家资产荒的环节以及量化宽松的再度开启,这些事件往往会对当前全世界经济下行而带来比较积极的影响。不可否认的是,当前美国国债债务已经极为庞大,扩表将使风险继续延伸。

扩表是一种增加市场货币流通数量的过程,这样的过程往往因为其投放的货币是基础货币,并且具备乘数效应而受到市场关注。美国当前面临的挑战不仅限于经济方面,还包括地缘政治等方面,美联储的扩表无疑是为了给这些挑战再增加一层防护网。

就当前而言,美国的经济呈现了市场流动性偏紧的情况,并且又迎来了美国国债的新一轮结算。美联储此时的扩表将大大缓解美债面临的风险,并且使其能再度续命。目前美债已经达到了惊人的二十多万亿美元,在未来的十年美国将向全世界支出近七万亿美元的利息,所以这对于美国经济后续的发展是一个挑战。

总的来说,美联储扩表是一个无奈之举,从2017年到现在的缩表让美国才减轻不到两千亿的债务,而现在扩表则是至少要提供5400亿美元的国债,这可见美联储扩表可能会加剧美国经济的恐慌。


关键词:是什么意思 美联储 资产负债表 美国国债 美国经济

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