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Gavin Maguire是路透专栏撰稿人,以下内容仅代表其个人观点)
撰稿 Gavin Maguire 编译 丁琦
路透芝加哥5月6日电---交易指令错误,以及对希腊债务危机蔓延的担忧引发美国股市大跌,而这发生在芝加哥主要农产品交易市场收盘後.因此,若交易重启後,部分主要农产品出现"补跌"也不会令人感到意外.
不过,反射式的崩跌会带来潜在的买入机会吗?抑或有意抄底者还是应保持安全距离?
**大豆走弱与希腊危机无关**
在周四日间交易收盘前,芝加哥谷物和油籽市场确实受到一些抛压.大豆首当其冲,近月和远月合约每蒲式耳均收低逾20美分,跌幅逾2%.
不过,玉米期价收盘下跌不到2美分,小麦下跌不到4美分.大豆市场的走弱主要受到日益加剧的南美出口竞争和美元走强的打压--而非出于对欧元区经济形势的忧虑.
因此,冲击股市的恐慌性抛售仍有可能也会在芝加哥农产品市场中留下印记.
**关注事项**
若谷物市场果真受到希腊债务忧虑的影响,这会是交易商和投资者的机会吗?从美国主要股指在稍早跳水後的反弹情况看,可能出现一些吸引长线投资者的抄底机会,尤其是玉米,该品种近期交投于三年低位附近.
但由于明天(周五)是本周最後一天,即便希腊局势持续发酵,全球交易活动也将暂停两天--谷物和油籽市场的潜在买家可能最好还是采取较谨慎的"观望"策略.
**机构投资者为走势定调**
虽然进出飞快的个别交易商或许能在混乱时刻抓住偶现的抄底机会,但最终决定农产品未来走向的,却是那些规模较大、专业资金管理的交易商动向.
此类投资者的群体思路,以及他们的巨大交易数量,意味着小规模交易商时常难以逆势而为--即便中长线持仓机会看似诱人.
此外,大型商品指数的投资
这正是大豆市场所面临的挑战.周四,在希腊问题引发股市大跌之前,大豆期货便强力下挫.即便大豆市场此後追随股市跌势,经历另一波10%以上的下跌,该品种仍未摆脱国内和全球的糟糕基本面,暗示着即使出现更多下跌也是合乎情理的.
大型商品指数的最新表现,也将对近期商品价格的变动产生影响.与近期原油、铜等市场的近期大跌一致,CRB商品指数和标准普尔/高盛商品指数等大型指数此前也遭遇大跌,这可能引发整个原材料市场的进一步抛压.
下表显示了这两大指数的最近表现,特别是尽管4月维持升势,但截至目前,两个指数都已接近今年最低.(here )
鉴于近期市场的糟糕表现,以及源于希腊债务问题的不确定性阴云持续笼罩宏观经济环境,持有此类工具的投资者可能选择离场.
**选择性持有至为关键**
若投资者愿意在市场动荡中试一下运气,关键在于仔细选择.如上所述,大豆市场面临来自南美的大量供给,而美国的大豆种植面积也可能扩大至纪录高位.因此,即便大型投资者集体撤离市场,诱人的基本面要重新成为价格的主要决定因素,可能还需要一段时间.
此外,全球小麦的高库存量要降到足以对市场构成坚实支撑的地步,也还需时日.
玉米可能是最接近市场价格合理的品种,但即使如此,玉米市场的一大风险在于,因播种条件有利,且价格相对有吸引力,导致生产商种植面积超过预估的可能性甚高.因此,充足的供应,而非坚挺的需求,将暂时继续决定市场基调.
欲浏览全球玉米、大豆和小麦库存图表,请点选链接:(here )
总体而言,虽然大宗商品的恐慌杀盘可能使谷物和油籽价格短线超跌,但在眼下美国农户仍忙于种植的季节,潜在的买家若要在主要农产品上建立多头仓位,最好还是先耐心等待.(完)
--译文审校 蔡美珍
者往往对于买卖哪种商品几乎不加区别,这意味着,有诱人基本面支撑的商品,和那些有供应过剩等问题的商品,表现都是一样好或一样
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