交易纪录

1460# feng-pan
对于债券基金而言，影响其回报的两个基本要素是利率敏感程度与信用素质风险。信用素质，由于目前市场中债券基金的资产中80%以上都是由国债、金融债和高信用等级的企业债组成的，基本不存在信用风险。主要是控制好利率风险，债券价格的涨跌与利率的升降是成反向关系。
http://iask.sina.com.cn/b/18170229.html

债券基金是以债券作为标的的，受债券价格的影响是必然的，传导效应应该就是上面所说的。
至于楼主你所说的

不知这个影响对基金是怎样的.

应该是指具体的敏感度吧？这个应该就要涉及这个基金包括哪些债券，进而在计算出敏感度。应该是相当复杂的数学过程吧。

债券价格的涨跌与利率的升降是成反向关系

债券的计价公式里利率在分母上, 所以利率涨, 债券价格跌.  

细看的话, 加息后再发行的债券收益是更高的. 之前已然发行的债券还是原来的收益, 但折现时由于利率升高, 原本的收益就给折现得没有以前值钱了.  所以已然发行的债券算上时间成本(折现)后相对贬值.

我想债券基金应该是购买的债券本身而不是国债期货头寸. 所以影响应该是上面这样, 而不是受期货的头寸波动影响.

feng-pan 发表于 2010-12-29 08:19

债券价格的涨跌与利率的升降是成反向关系

债券的计价公式里利率在分母上, 所以利率涨, 债券价格跌.  

细看的话, 加息后再发行的债券收益是更高的. 之前已然发行的债券还是原来的收益, 但折现时由于利率升高, 原本的收益就给折现得没有以前值钱了.  所以已然发行的债券算上时间成本(折现)后相对贬值.

我想债券基金应该是购买的债券本身而不是国债期货头寸. 所以影响应该是上面这样, 而不是受期货的头寸波动影响.

有道理。

没办法，投机是小学生，投资更加不懂了。
我的基金投资组合，50%是海外股票，25%A股蓝筹，25%债券。比例是我拍脑袋想出来的。没有定量计算过，我是数学盲，用拉格朗日函数求马科维茨的均值—方差组合模型极值对我属于天书。但是个人觉得已经相当激进了，毕竟股票的比例相当高。

一加息，A股和债券齐跌。毕竟分散投资只能分散非系统性风险，加息这种系统性风险没办法的。但是很明显市场对12月25日的加息的反应比11月20日的加息要强烈得多，毕竟这2次加息之间间隔太短，可能是担心1年内2次加息是标志着进入加息周期，预期未来还会继续加息。

顺便说一句，我看pit bull的感想之一，就是投机者也是需要投资的。他自己和妻子的养老金就是投资于一位朋友设立的基金，他还大量投资了黄金和艺术品。作为资金管理的一条纪律就是，用于投机的钱不要超过个人总资产的10%，当然用别人的钱来投机的除外。

投资是把钱让别人打水漂，投机是自己拿钱打水漂。

所以我选择后者，至少我能学到点什么，还有可能翻身。前者对于我是万万使不得的。

以前不会报税，请人报，退不了几个钱，后来试着自己报，几年下来搞明白很多问题。现在可以退回的税款朋友都不相信。今年继续努力搞定自己公司税。

人只有不断学习才能更理性。

1466# greenwisher 其实现在投机与投资的概念越来越模糊了，投机风气盛行~！

1466# greenwisher

用拉格朗日函数求马科维茨的均值—方差组合模型极值对我属于天书

马科维茨的均值—方差组合模型，个人觉得没什么太大的作用，太多的假设条件了。反正我看他们的东西的时候，就算当时推导懂了，可是一会儿就忘。而且均值——方差是否真的能衡量风险是个很大的问题。有兴趣的可以去查查98年莫顿经营的长期资本公司的破产具体成因，没记错的话好像是莫顿就是使用方差去衡量风险的，但是方差是无法衡量突如其来的风险——黑天鹅时刻。

，毕竟这2次加息之间间隔太短，可能是担心1年内2次加息是标志着进入加息周期，预期未来还会继续加息。

说实话，真的没料到这么快就第二次加息的。难道就真的不怕房价下降？
不过可以看出中国现在通胀是肯定很夸张的，在这几个月人民币升值（见附件图）的情况下，还要去加息来限制物价。

porno 发表于 2010-12-29 19:49
1466# greenwisher 其实现在投机与投资的概念越来越模糊了，投机风气盛行~！

我个人对投机和投资的看法，比较同意彼得林奇在他那本《彼得林奇的成功投资》书里所说的，大概是这样的——投资和投机不是看行为本身，而是要看你投入的程度和技巧。
我是这样理解的，就算你是赌球，但是你很好的去分析，去控制风险收益比（如果你3串1，或者是几串1，是能计算风险收益彼比的，而且还可以将胜率考虑进去），控制资金，我认为这样也是投资。
如果一个人赌球没有统计其收益，就是一味的乱下注，这样就是投机。

1466# greenwisher
如果预期加息，是否可以考虑下投资货币基金呢？

求《至高无上——来自最伟大证券交易者的经验》[美]约翰·波伊克的完整版，无水印，无覆盖，谢谢各位同志们~