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前言
金融交易非常简单；任何人只要手中有几千块钱，就可以开始。但是，若要赚钱，就要另当别论了。道理非常简单，90％的商品交易者和权益交易者都是亏损的。相反，股票投资却被看作是既安全而且长期的。但是，在我写这本书的时候，这种说法似乎不成立。那么，为什么有这么多的交易者出现亏损呢？他们有共同的持续亏损的特征吗？为什么在大多数人都赔钱的时候，总有一小部分人能够赚钱？同样的道理，是否赢家拥有输家没有的赚钱特点？输家能否变为赢家？输家都做了哪些赢家尽量避免的事情？更重要的是，赢家究竟做了哪些不同的事情？
因为绝大多数交易者都赔钱，所以，一定存在某些导致交易赔钱的共同点。通过此书，我将详细解释成功的交易者们与众不同的地方，以及他们为什么能够不断地赚钱，在这个过程中，我还会回答前面提出的问题。了解成功交易的办法，同时也需要了解如何避免亏损。不了解这点，就很难成为真正的赢家。我不单单只是指出交易者的弱点，还会帮助读者去克服这些弱点，同时也会说明成功的交易者们在类似的情形下，是如何做出判断的。本书的目的，就是让读者了解成功交易者的心理。
我们很难制定一张清单，列举交易成功的必要因素，但仍然有一些必要条件：认真工作、经验、资本与纪律规范。虽然绝大部分人都赔钱，然而如果知道如何掌握胜算，我相信，一般交易者都可以是赢家。刚开始从事交易时，很多最好的交易者的表现也是惨不忍睹的。但是，他们最后仍然可以摆脱困境，走向成功。可以肯定的是，刚开始的时候，某些交易者可能特别顺，不过，交易是一种必须经过多年磨炼才能精通的技巧。在磨炼过程中，交易者必须学习如何判断胜算的高低。删除胜算不高的机会；对于那些胜算很高的对象，应该集中力量，确实掌握机会。
我看过的与交易相关的书中，很多都把交易看成是一种简单的活动，认为任何人只要阅读这些书，就可以获得快乐。实际的情况并非如此，阅读确实有帮助，经验却是更好的老师。根据我的看法，提高交易技巧的最好方法之一，就是改正过去的错误。书很容易告诉一位交易者如何正确进行交易，教他们如何挑选风险最低而胜算最高的机会。可是，这些书却不能告诉你处理亏损的正确心态，也不能有效教你如何控制交易过程中可能产生的情绪。唯有投入真正的钞票，你才会感觉到痛苦，让你出现一些不正常的行为。模拟交易确实有一些帮助，但只有让资金承担真正的风险，才能学习如何处理情绪与风险。模拟交易的过程中，很多人的表现都一板一眼，非常杰出；可是，一旦投入真正的资金，就再也看不见纪律规范了，一切都走样了。
如果把交易看作是一种学习程序的话，最初几年一定会发生无数的错误。这些错误很重要，因为只有当你察觉错误之所以是错误的时候，才能专心去改正错误，避免重复犯错。如果能够删除不当的交易，绩效显然会变得更理想。我们必须判断什么是不当的交易，风险或报酬比率过高的交易，就是不当的交易，而不论实际结果是赚或是赔。某些交易机会的风险太高，不值得冒险。如果你希望成为一位绩效非常稳定的交易者，就只能接受那些风险偏低，相对于潜在的回报而言的机会。
阅读本书的过程中，读者可能会发现，我经常重复强调一些主要的观点。这不是因为编辑希望扩大篇幅，而是因为某些观点必须经过不断重复才能铭记在读者心上。本书可以帮助读者判断各种不同类型的交易机会，培养获胜的交易方法。如果你现在正因为交易亏损而烦恼，本书可以帮助你弄清亏损发生的原因，帮助你克服这些错误。本书可以帮助你判断什么时候应该交易，什么时候不应该交易。本书也可以告诉你如何制定交易与资金管理计划；这些计划非常重要，几乎是交易成功的必要条件之一。交易计划不需要特别详细，但是每位交易者都应该有一套。
本书讨论的主题，最初是针对商品交易者的，但内容经过扩大之后，也同时适用于股票交易者。所以，本书提到的市场，通常是泛指商品与股票而言。交易就是交易，不论对象是IBM 、雅虎股票，或是猪肉、SP500 期货指数，基本上都相同。可以肯定的是，交易对象不同，规则也难免有差异，例如：保证金、信用扩张程度、电脑软件、合约到期时间、涨停板等，但只要你擅长某种交易工具，就很容易触类旁通。虽然本书主题有些偏向短线交易，但基本宗旨是：帮助各种类型的交易者，包括：初学者与有经验的交易者，也包括：当日冲销者与长期投资人。
什么是高胜算操盘？
所谓高胜算操盘，我定义为风险或报酬比率偏低的交易。历史统计测试资料显示，这些交易在既定的资金管理参数设定之下，能够提供正数的期望报酬。最好的交易者之所以进行交易，是因为他们掌握很好的胜算，而不只是因为单纯的交易冲动。他们进行交易只有一个目的：赚钱，而不是满足赌博心理。一般来说，高胜算操盘机会，应该顺着市场的主要趋势方向。如果市场处于涨势，交易者应该等待行情拉回、并成功测试下部支撑之后进场做多。在上升趋势的拉回走势中，放空也可以获利，但属于胜算较低的机会，应该尽量避免。高胜算操盘者知道什么时候应该认赔，也知道什么时候应该继续持有获利部分。交易者不应该太急着获利了结；如果每笔失败交易的损失积累到500 美元以上才出场，而每笔成功交易都在获利100 美元就急着出场，恐怕不是合理的做法。除了让成功交易继续获利之外，知道什么时间应该获利了结也很重要。很多笨拙的文易者经常转胜为败，因为他们不知道什么时候应该获利了结，或者根本没有设定出场的原则。请注意：出场的重要性往往胜过进场，因为出场才是决定输底的关键。如果交易者随意建立部位，但只要采用适当的出场法则，或许还是可以成为赢家。
虽然顺着趋势方向进行交易的胜算较高，但尝试猜测行情头部或底部的交易绩效往往也很不错，前提是，交易者必须精通价格形态判断，而且知道什么时候应该出场。如果你打算猜测既有趋势什么时间将结束，判断错误的情况总是很多，所以你必须断然承认自己的判断是错误的。如果能够成功的判断行情头部或底部，通常获利很可观；因此，这类交易的综合绩效也可能很不错。总之，交易风格究竟如何，并不是十分重要的；只要具备严格的纪律规范，制定明确的交易策略与资金管理计划，就能够赚钱。
想成为高胜算的交易者，就必须有一套交易计划。这套计划包括交易策略，更重要的，必须知道如何管理风险，本书会帮助交易者了解如何制定适当的交易计划，熟悉所需要具备的技巧与工具。由于每个人的交易风格多少都有些差异，所以不可能有一套适用于每个人的完美交易计划。每个人都应该根据自己的个性与习惯，制定一套最恰当的计划。计划制定之后，最困难的部分就是完成（执行？）；可是，很多交易者却懒得花时间制定计划，就直接进行交易。
成功交易者的特点
原则上，能够赚钱的交易者不只是在市场开盘期间认真工作，事前与事后的工作也同样重要。实际进行交易之前，他们已经知道自己准备针对哪些市场进行交易，而且清楚每种市场之下的应对策略。他们耐心等待预期中的市场出现，然后立即进场，一旦察觉自己的判断错误，就立即出场。他们挑选一些趋势明显的市场或个股，耐心等待折返走势提供的进场机会。他们不会认为自己的判断比市场高明；他们只是被动接受市场提供的机会。他们能够完全控制自己的情绪，永远都聚精会神，不会同时进行太多不同的交易，交易不应该过度频繁。
成功交易者具备下列特点：
※  资本结构恰当。                                  ※  把交易当作事业经营。
※  对于风险的容忍程度很低。                        ※  只针对市场提供的机会进行交易。
※  能够控制情绪。                                  ※  有明确的交易计划。
※  有明确的风险管理计划。                          ※  严格遵守纪律规范。
※  能够聚精会神。                                  ※  所采用的交易方法，经过历史资料的测试。
失败交易者可能具备下列某种特点：
※  自资本不足。        ※  留缺乏纪律规范。                               ※  交易过度频繁。
※  不了解行情。        ※  交易草率莽撞。                                 ※  追逐行情。
※  担心错失机会。      ※  顽固；对于自己的部位或想法，态度过分坚持。     ※  故意误解新闻。
※  不断寻求本垒打。    ※  损失变得太严重。                               ※  成功部位过早了结。
※  交易态度不够严肃。  ※  过度冒险。                                     ※  不能控制情绪。
关于本书
本书将阐述一些我本身的惨痛经历，还有一些发生在其他交易者身上的案例。这些交易者当中，有些是刚开始从事交易，遭遇非常坎坷，而最后却能够突破困境，另一些人则永远都无法从错误中学习。我利用这例子作为说明，希望突出我的论点，让读者更容易判断哪些事该做，哪些事不该做。当然，我不会提到交易者的真实身份。我从来不隐瞒自己过去曾经是很糟的交易者，我打算详细说明这些造成交易亏损的不良习惯。当时我往往能够预先判断行情的发展方向。可是，由于种种因素的干扰，交易就是无法成功。然而，当我逐渐克服各种缺点，慢慢学习如何掌握胜算之后，情况就全面改善了。总体来说，整个转变来自于观察其他成功与失败文易者的行为，然后想办法改正自己与其他失败交易者之间的共同点。除此之外，我也分析自己的失败交易，尝试由错误经验中学习。就如同小孩子一样，只有被烫伤之后，才知道什么叫烫；亏损的痛苦，是最有效的老师。有个经验对我影响很大：某段时期，我隔壁坐着一位很差的交易者，他不断犯着相同的错误。我发现，我们两个人有一些共同之处。于是我决定自己必须做些改变。看着他进行交易，也让我清楚看见自己的错误。
本书准备讨论我个人认为成功交易者最重要的各种素质与相关问题，由基础开始，最后讨论纪律规范与情绪因素，其余还包括基本分析与技巧分析，交易计划与风险管理计划的制定与运用，交易系统的设计与尝试。本书将帮助读者掌握胜算，学习如何避免已经存在的缺点。本书每章最后一节都有“成为最佳交易者”，作为该章内容的总结摘要，并列举一些什么该做、什么不该做的行为，以及一些交易者应该随时提醒自己的问题，应该有助于读者辨认与交易相关的长处与短处，踏上赢家的道路。
关于作者
我曾经有一个典型的例子，充分说明一位交易者不应该有哪些行为。如果想了解交易赔钱，我就是活生生的例子。自从1990 年开始从事交易以来，连续7 年都赔钱，1998 年之后才出现关键性的转变。对于我希望达成的目标，我有充分的决心与意志，而且愿意辛勤工作。在这14 年的交易生涯里，我曾经担任经纪公司的办事员、场内交易员、零售经纪人与交易者；整个过程中，我看过或触犯一位交易者可能出现的每种错误。这些年来，我随时都接触一些成功与不成功的专业交易者，所以非常清楚这些交易者的各种素质。我发现，即使这些交易者都建立完全相同的部位，某些人就是会赚钱，而另一些人只会赔钱。在我担任经纪人期间，持续观察客户的各种表现，慢慢发现一般交易者之所以持续发生亏损的行为与原因。更重要的是，这段经历让我看到自己与失败交易者之间存在某些共同的特征。于是，我归纳出一个经验：如果我想成功，就必须彻底改变自己的交易风格。举例来说，我相信交易过度频繁就是自己最大的毛病之一，因为我发现其他过度频繁的交易者都免不了失败的结局，而那些谨慎挑选机会的交易者总是能成功。本书将详细说明我个人采用哪些步骤让自己慢慢提高，只要读者具有充分的心理准备，绝对也可以踏着我的步伐转败为胜。改变坏习惯并不容易，但如果你希望成为最佳交易者，就必须这么做。
个人简历
1987 年，我曾经担任股票经纪人，但时间很短，不久就到纽约商业交易所担任原油选择权的办事员。几年之后，我筹措了3 万美元，取得纽约金融交易所的席位、开始从事美元指数期货的交易。由于资金不足，几个月之后，就因为一个致命错误而亏损半数资本。这个事件对我的伤害很大，没有足够的资金继续在场内进行交易，只有参加其他交易者组成的合伙机构。我们利用某个经纪公司的场地进行交易，有几位同事曾经是场内交易员，经验相当老道。我也是在这个时候才学会如何判断价格走势图的，而且也开始编写交易系统。
1995 一1997 年之间，我曾经有空到大学研究所进修。完成硕士学位之后，我决定成立一家折扣经纪公司。当时，网络交易才刚起步，提供这方面服务的期货公司并不多。我的公司佣金很低，还有一间房间供交易者使用。不幸的是，随着网络交易日益普遍，大型经纪商开始吞噬这块大饼，展开促销的价格战；于是，资本不足又对我构成伤害；没有充裕的广告经费吸引客户。不过，这段经历对我也有好处，让我有机会观察客户如何犯错，我自己的交易技巧也因此有不少的进步。
2000 年3 月，我有机会从事股票交易，很快我就决定接受这份工作。可是，我是一个具有野心的人，显然不愿始终任职于经纪公司，所以成立了个人工作室。很少人敢说他热爱自己的工作，但我就是如此。最后一项说明：当本书提到交易者时，都采用男性名词，这完全没有性别歧视的意思，只是为了方便而已。虽然交易从业人员是以男性为主，但也有不少优秀的女性交易员。当我成立林克期货公司时，合伙人就是一位女性，她是最佳的交易者。
祝各位读者能从本书中体会交易的乐趣。

很多交易者遇到连续亏损时，会觉得筋疲力尽，因为他们不知道怎么处理。不论做什么，结果总是错的。所以，不论他们多么努力，还是继续亏损。碰到这种情况，最正确的做法，就是暂时停止交易。不妨趁机休息几天，做些与金融交易无关的事情，让自己暂时忘掉交易。你必须想办法让自己不要再执著亏损，休息几天是最好的办法。在多年的交易生涯里，我只有少数几次自愿暂停交易。可是，每当我这么做时，都有助于自己恢复正常。我休息了一整月，所以能够完成本书，重新回到正轨上来，我希望有最好的表现。
我经常采用的另一种办法，就是诉诸最根本的东西。每当陷人交易低潮，我会把交易量减到最低程度，特别留意一些我近来可能疏忽的交易法则，直到自己脱离低潮为止。这段期间，我也会检讨交易系统、风险参数、交易计划，并不是检讨其效力，而是检讨自己有没有严格遵守。如果这些东西过去都有效，我就相信它们现在仍然有效，而且应该严格遵守，即使做些小的调整，但最根本的问题通常还是我自己，不是交易计划。
成为最佳交易者
如果想成为最佳交易者，就必须控制自己的情绪、协调内在冲突，革除不好的习性，才能保持最清醒的头脑。交易过程中，维持清醒的头脑，这是最基本的成功条件。交易会耗费大量的心神，如果心有旁鹜，结果就会显现在交易绩效上。不论你是因为前一笔交易的亏损而忧虑，或是受到个人问题的干扰，交易表现都会受到影响。你不能让这些东西分心。杰出交易者不会让这种情况发生，否则就会暂停交易，直到一切都恢复正常为止。如果交易者知道如何协调内部的冲突，操作绩效就能够慢慢提高。不要把精力浪费在没有意义的东西上，尽量从积极的角度思考，设想自己是最顶尖的交易者。不妨问自己：“碰到这种情况，杰出交易者会如何处理？”你必须诚实面对自己，做正确的事情。
假定你发现自己变得顽固，期待某个部位能够成功，或按照已经持有的部位立场评估行情。在这种情况下，你应该假装自己完全没有任何部位，从非常客观的角度判断行情发展。这么做以后，如果你认为应该放空，但实际上却持有多头部位，就应该立即出场。不论你如何期待，都不可能扭转市场的走势。
有些东西是你必须特别小心的，包括：期望、贪婪、恐惧、顽固、懒惰与愤怒。这些都是造成交易失败的最主要原因，让你无法保持清醒的头脑。很多人都宁可把失败的责任推卸给别人，认为老天特别喜欢找他麻烦。事实上，交易者本身才是造成亏损的罪魁祸首。想办法不要再发孩子气，自己的责任应该自己扛。自己造成的错误，必须自己想办法解决。总是责怪别人，你绝对不可能成为最佳交易者。
如果表现不理想，不妨考虑暂停交易，让自己冷静下来，思考究竟发生了什么问题。是否因为你没有好好遵守行动计划？或者是行动计划本身有问题？不论哪种情况，如果陷人低潮，就没有必要勉强自己继续交易。休息几天，或尽量减少交易量，直到你找到原因，恢复清醒的头脑为止。
可能造成伤害的心理问题：
1 ．出现内在冲突。                   2 ．交易过程中，头脑不够清楚。           3 ．认为“他们”在找你麻烦。
4 ．期待行情会永远持续下去。         5 ．期待行情会反转。                     6 ．固执。
7 ．从自己所持有的部位来思考行情。   8 ．无法控制脾气。                       9 ．基于报复心理进行交易。
10 ．贪心。        11．贪多。        12 ．害怕自己错失机会。                  13 ．害怕吐回既有获利。
14 ．害怕亏损太严重。                15．无法认赔。                           16 ．无法扣动扳机。
保持头脑清醒的办法：
1 ．暂停交易。                      2 ．外出走走。                   3 ．从全新的立场来观察行情。
4 ．认赔后重新出场。                5 ．设想自己遨游于市场。         6 ．回归到最根本的层面。
7 ．检讨交易计划。                  8 ．务必要准备资金管理计划。     9 ．严格遵守计划。
10 ．像专业交易者一样思考。         11．不要再期待，采取实际的行动。
12 ．设定务实目标。                 13 ．寻找专业协助。             14 ．采用催眠方法。
15．瑜伽运动。                      16 ．到健身房运动。
值得提醒自己的一些问题：
1 ．如果没有任何部位，我会怎么做？          2 ．我是否很容易发脾气？          3 ．我是否会变得情绪化？
4 ．我是否让个人问题影响交易？              5 ．我如何应付连续亏损？

1、交易之道， 刚者易折。惟有至阴至柔，方可纵横天下，天下柔弱者莫如水，然上善若水。
2、成功， 等于小的亏损， 加上大大小小的利润，多次累积。
3、做到不出现大亏损很简单， 以生存为第一原则， 当出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。
4、因为， 无论你过去曾经， 有过多少个100％的优秀业绩， 现在只要损失一个100％ 你就一无所有了。
5、交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。100万亏损50％就成了50万，50万增值到100万却要盈利100％才行。
6、每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。
7、从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。
8、在交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。
9、逆势操作是失败的开始，不应该对抗市场，或尝试击败他，没有必要比市场精明。
10、趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，静之。等待趋势最终明朗后，再动手也不迟。
11、这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。
12、你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。
13、如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞——止蚀单。这就是趋势和利润的关系。
14、操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。
15、多头市场上，大多数股票可以不怕暂时被套。因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。
16、交易之道的关键，就是持续掌握优势。　　
17、快速认赔，是市场交易中的一个重要原则；当头寸遭受损失时，切忌加码再搏。
18、在区间市场中，不输甚至少输就是赢，多做多错，少做少错，不做不错。
19、在一个明显的不利头寸中如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局迟早会遭受大损失。
20、一只在中长期下降趋势里挣扎的股票，任何时候卖出都是对的。 哪怕是卖在了最低价上。 被动持有等待它的底部， 这种观点很危险， 因为它可能根本没有底。
21、学会让资金分批入场。
22、一旦首次入场头寸发生亏损， 第一原则就是不能加码。
23、最初的损失往往就是最小的损失， 正确的做法就是应该直接出场。
24、如果行情持续不利于首次进场头寸， 就是差劲的交易， 不管成本多高， 立即认赔。
25、希望在底部或头部一次搞定的人， 总会拿到烫手山芋。
26、熊市下跌途中， 钱多也不能赢。 机构常常比散户死的难看。 小资金没有战略建仓的必要， 不需要为来年未知行情提前做准备。 不需要和主力患难到底。
27、明显下跌趋势中， 20－30点的小反弹， 根本不值得兴奋和参与。
28、有所不为才能有所为。
29、多并不一定就效果好。 有时什么也不做， 就是一种最好的选择。 不要担心错失机会， 善猎者必善等待。 在没有大机会的时候， 要安静的如一块石头。
30、交易之道在于， 耐心等待机会， 耐心等待最有利的风险/报酬比， 耐心掌握机会。

31、熊市里， 总有一些机构， 拿着别人的钱， 即使只有万分之几的希望， 也拼命找机会挣扎， 以求突围解困。
32、我们拿着的是自己的钱， 要格外珍惜才对。 不要去盲目测底， 更不要盲目炒底。 要知道， 底部和顶部， 都是最容易赔大钱的区域。
33、当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。没有胜算较高的机会，不要勉强进场。
34、交易如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。
35、要先胜而后求战，不能先战而后求胜。
36、投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。
37、并且，在有相当把握的之前， 再给自己买一份保险（止损位摆脱出局），以防自己的主观错误。
38、做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。
39、你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。
40、我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。
41、交易市场讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。
42、要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。
43、有机会就快准狠的狙击，没机会就静静观望观望，离开。
44、如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。
45、做交易,最忌讳使用压力资金，资金一旦有了压力,心态就会扭曲，你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。
46、你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。
47、许多人勤奋好学，开口有江恩，闭口艾略特，说对了，到处炫耀，亏大了，以为自己学艺不精，加倍钻研。
48、时间之窗，窗越开越多，波浪理论，钱越数越少，最后把自己弄得稀里糊涂，自今也清醒不过来。
49、要知道，所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好，如果总是长期挨套，只能说明你连股市中最基本的牛熊趋势都没分清，看盘看得再精，数字无限神奇，也不能改变你失败的命运。
50、即使再出现一个牛熊轮回，套牢的依然还是你，那时你自己也知道索罗斯，巴菲特都与你无关了。
51、资金管理是战略，买卖技巧是战术，具体价位是战斗。
52、在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20％的损失内，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20％的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。
53、你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。
54、不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。
55、判断对错并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润，当你错误的时候，你能够承受多少亏损。
56、入场之前，静下心来多想想，想想自己有多少专业技能支撑自己在市场中拼，想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕，想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机会和损失。
57、交易如出海，避险是首要，海底的沉船都有一堆航海图。
58、最重要的交易成功因素，并不在于用的是哪一套规则，而在于你的自律功夫。
59、时间决定一切。
60、人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。巴非特多活10年，每年哪怕只有5％的持续盈利，其财富的总增长，也足以笑傲天下。

程式化交易实践精析
【引言】
     
    大家都认为投机是一种了解未来，是一场预测未来的游戏。他们都错了。投机是一种发展致胜策略，把获胜的金额或机率拉到自己身边来，而所谓的预测，只是一种想证明我们高人一等的不成熟行为，没有人可以预测未来，过去没有，未来也不会有。 〖Larry Williams 〗
一，投资失败的主要原因：
1．在商品现货市场,如果买卖双方达成交易,一般是"胜——胜"型的双赢结果,而在期货市场,期货合约的交易则是"胜——负"型结果,因此,在任何情况下必定有一部分投资者将处于亏损的被动局面中.如果投资者想在期市中成为长期,稳定的赢家,就必须确立符合市场条件的投资原则.
2。市场交易的方式非常多,用五花八门来形容一点也不为过,各种交易方式都有获利的可能,这也是期货的魅力所在.这种魅力吸引了大量投资者来参与期货交易,人人都认为自己可以成功,然而,也正是因为交易方式的多样性,导致投资者难以找到适合自己的交易方式,因为市场在不同的阶段都有与其相适应的交易方式在获利,这使投资者产生一种错觉:市场上到处都是机会天天都有人在赚钱,可自己为什么却总也抓不住呢 投资者很容易迷失在这种错觉之中,这种错觉的根源在于投资者因错过任何机会都很后悔,都会自责,因为他自认为这个机会他是有能力把握的,市场的包容性,往往是导致投资者无从确定自己交易方式的根源,而实际操作中,越贴近市场越容易受到各种各样其他因素的影响,如市场气氛,主力的出入,消息的震荡,行情运行的拉锯,都可能使一个交易者无法承受心理压力而做出错误的判断,这就是亏损的根源.
3。参与期市的交易者往往依靠自己对市场的直觉去交易,由于他对市场的理解和实践经验有限,他们的这种直觉往往是一种错觉.比如说,在上涨趋势中,一个新手看见某商品连续大涨就会迫不急待地想去做空,被套了还要加仓,这于他们在日常生活中低买高卖的理念有关,还有些交易者看见以前K线中出现了某种看涨形态,后来商品价格也的确上涨了,便以为出现这种形态都会看涨.其实,他的这种看法是对以前的认知体系所产生的一种依赖性.但历史不会简单重复,"这一次"不等同于"上一次",以往的经验不能完全成为判断现在的依据，尤其是对于初入期市的新手而言,最大的不幸是他的直觉往往导致了他的错误.例如，在今年的铜的大牛市中,我一刚入市的朋友看对了方向却没赚到钱,为什么呢 原来他一直持有铜的多单,但铜价一上涨,他总认价格涨得太快太猛要调整了,于是先平了仓想等价格跌下来再买,哪知这次铜价一涨就没回头,三月底从50000一直涨到了80000点,气得这位投资者捶胸顿足,后悔不迭.

二。认清市场价格变动的规律是期市制胜的基础
1，价格趋势演化过程的有限增长规律
价格是人们对于客观存在的各种商品价值的主观反映，因此，商品价格变动趋势会因人们的主观映像及其资源和环境的制约，从而呈现出增长的有限性。具体表现为，某一方向的价格趋势在其产生期和衰退期增长速度较低，中间成长期增长速度较高。增长的总体过程呈现为S形曲线。价格趋势演化过程的有限性规律，使得未来商品价格变动趋势是可以预测的。即，一旦我们发现某一方向的价格趋势正处在产生期的慢速增长过程中，则可得知下一步将要进入高速成长阶段。

2，        价格趋势演化过程的复杂性变动规律
价格趋势的演化过程，就其形式来说就是一个“从混沌到有序，从有序到混沌”的递推过程。
混沌：现指价格走势呈现出一种貌似随机的变动
有序：现指价格走势呈现出一种方向性极强的价格变动
    在价格趋势刚刚开始的时候，由于其内部增长力量还很弱，且外界环境还不能完全支持其向待演变的方向推进，所以必须经过多次震荡尝试后才会积聚到足够大的能量，形成未来的趋势。并且，在趋势成长推进的过程中，还会有许许多多的反动势力要大量消耗其增长的动能，需要不断从各方吸收新的支持。而当增长过程积累到一定的程度，各种条件已不能维持其进一步增长的需求时，价格趋势的整个增长过程也就不得不逐渐停滞下来。因此，价格变动的轨迹是非常复杂的，也就有了世界上没有两张相同的图表一说。  从期货价格波动具有高度的随机性及其内在联系的规律性，可以引伸出下列的结论：在存在操作成本的前提下，具有正期望值的操作系统的发现是可能的；但该类系统的发现是非常困难的。如果价格波动是百分之百随机的，则具有正期望值的操作系统不可能存在。价格波动在某种程度上的非随机特件的存在，是投资交易系统存在的基础。投资家(包括投机家、交易师)的主要仟务就是：
        识别该特性的存在条件及其特征。
        据此制订出相应的交易系统。
        实施拟订出的交易系统。
3，        价格趋势演化过程的分形规律
大的价格趋势的发展过程是由一系列小的发展阶段组合而成的。每个发展阶段句均服从S形曲线的有限增长规律，而整个价格趋势的发展过程也服从S形曲线的有限增长规律。这种部分结构与整体结构的自相似性就叫做分形。这就是说在做市场分析的时候必须从大的时间级别判断市场趋势，从小时间级别的走势中捕捉交易机会。
三，程序化交易，简单客观的交易策略
期货价格波动具有高度的随机性，要找出隐匿在它们背后的动力学机制目前还很困难,如果仅从价格运动轨迹的现象出发,则可找到一条绕开这种困难的途径. 程序化交易则是一种从现象到现象的期市操作方法,它通过现象看本质,以大量现象为依据,探讨事物发展的规律.这种方法不要求知道市场体系各元素间的因果关系,只要根据价格走势所产生的具有规律性的图例对市场进行辩识来建立模型便可.因此简便实用.
程序化交易，顾名思义即是将市场常用之技术指标，利用电脑软件将其写入系统中，籍由程式计算出买卖点，操作人只要依据其讯号进行买进或卖出的动作，而不以自身的看法（Trend view）进行操作。程式交易的优点在于利用电脑化的讯号，以杜绝投资人可能因为盘势所产生的情绪化追涨杀跌的操作。程序化交易方法是对目标进行分析模式的定义，建立100%客观的定义标准，从而完全排斥主观的界定方法。

四，程序化交易的获利原理
1，系统化操作是提高获利水平的有效方式
从某种意义上来讲,期货市场是一处特殊的金融市场,也是多空双方的市场主力进行智力拼杀的战场.交易者能否在期货市场上盈利,最终获得战斗胜利取决于他们对市场的认识及成功的交易策略.
长久以来，交易者们为了能够取得成功，不断地研究和开发期货市场地技术分析工具，直到目前已有近30000多种技术指标和分析理论流行于市场投资者之间。但是，由于期货市场的参与者群体庞大，市场信息纷繁多变，交易者情绪经常处于波动中，使得价格变化的形式非常复杂多样，而技术指标的设计者，理论方法的缔造者的学识是有限的。因此，想凭借任何单一的技术指标，分析方法来准确预测价格走势是根本办不到的。现在有效的方法就是将各类技术工具组织起来，形成一套系统的分析与交易决策体系，采用“多数决定”的立场，当大多数指标都显示出一致性的信号时，我们再去相信趋势正在形成或结束。这样就可以减少分析的失误，提高交易结果的获利性。


2，程式化交易进一步规范了交易体系
任何一个高明的技师都不可能仅用一两件工具就能完成所有零部件的加工或设备的组装维修工作，但只要选择好适当的工具，严格按工艺流程去操作，一个普通的技工也能够很好地完成一系列复杂地工作。而程式化交易正是系统化交易理念最高级的体现形式，设计者将市场上常用之技术指标或逻辑化数值,利用电脑软体写入系统中,藉由程式决定买卖点,交易者只要依其讯号进行买进或卖出的动作,而不以自身的看法(views)进行操作,可排除投资人因为盘势所产生的情绪化反应,做出不理性的追高杀低动作,另外,亦可透过一致化的交易规则,免除不必要的操作。无论何种交易系统,只要程式建构的逻辑合理,且交易系统经过严格回溯测试(back-testing)后,绩效报告的因素分析结果为可行,可获利而值得去执行,则根据交易系统的买卖讯号做交易,皆能得到稳定和可观的报酬。

模型名称：财富快车：白糖

五，与市场中传统的技术分析相比，程式化交易的益处何在？
1,传统的技术分析复杂多样，程式化交易清晰简捷
技术分析包括各种技术分析理论、技术分析指标、图表形态；不但要对前人的成果熟练掌握，倒背如流，而且还要达到创立自己的技术分析理论和技术分析指标的程度。初学者往往到处寻找各种新颖的花里胡哨的技术分析理论和技术分析指标，热衷于追求各种新潮流新思想。对于所学，初学者往往只知其然，不只其所以然。想要得到一知半解，不但要求交易者具有一定的智商和天赋，还要求交易者具有刻苦钻研的精神。在具体分析过程中，初学者往往不具备鉴别真理和谬误的能力，往往分析了半天还是不能对行情作出评价。如图：




而程式化交易是交易者长期在市场中摔打摸索总结出的,是对市场规律性一面的理解和总体形成的交易行为体系，它充分利用计算机和通讯技术，集成资讯、行情、报价、交易的客观数据，由电脑自动计算并在盘中实时发出买卖信号。不需要预测，只要执行信号即可，操作简单客观，收益稳定，能帮助我们把握市场，运筹帷幄。

2，技术分析具有强烈主观色彩，程序化交易方法是建立100%客观的定义标准。
技术分析有一个明显的缺陷就是具有强烈地经验主义与主观色彩，而且很多分析者往往困于技术分析的某一特殊领域，并主观地认为他所关注的那一点才是成功的关键。例如，做了多单，技术图形给出一个三角形整理，那么他会认定是一个告涨之信号，那么对持空单者呢？就出现矛盾心理，因此，单靠某一技术的分析，也是有问题的。这说明每一种技术分析方法只能是解释出大谜团中的一个线索而已，交易者把握的线索越多，解出谜团的胜算就越大。但是，就人脑目前的信息处理能力来说，一旦需要同时把握的线索超出3个以上思路便开始混乱，无法及时捕捉战机甚至不能感觉到面临的风险。


而相对于技术分析的主观主观色彩，程式化交易也就是把交易分析简单化，这就意味着投资者可以在很短的时间内完成由生手向熟手的转变，也意味着交易的有效化。交易的关键是如何把握现在、处理正在发生的行情，而不是如何预测未来。技术分析让太多的人花太多的精力去预测未来，而对正在发生的情况却不知所措，这导致太多的人亏损。程式化交易就是致力于处理现在的交易，而不是未来的交易。在价格复杂的变动过程中，谁也无法告诉你未来会如何走，但程式化交易可以告诉你现在应该怎么办，也就是说程式化交易规避了人性的风险，是一种完全客观化的交易模式。

六，如何建立完善的程式化交易系统
第一，选择程式化交易系统类型
什么是完善的程式化交易系统？每一年都能赚钱的就是完善的程式化交易系统，但程序分为好几种，适不适合自己用就很重要了，挑选自己适合的程序，比程序本身的总体获利还重要许多，在进行程序交易之前，我们有必要对程式化交易系统的种类，有更深一层的认识，进而了解到自己依循的，到底是哪一种程序程式化交易系统，合不合自己的个性，下单时有没有莫名的阻力，或不安全感。
所有的程式化交易系统类型，可分为两大类：
第一类：策略性系统化程序交易
第二类：绝对性单一化程序交易
第一类策略性系统化程序交易
一般这类型的程序交易，包含二到多个公式，或数据，彼此互相运用，并可细分为以下各项：
(1)长线掩护短线型：包含两个公式，例如：长线处于多方，短线也处于多方，则进场作多单，如长线为多短线为空则出场，空手观望。
(2)少数服从多数型：至少包含三个公式，例如：公式中呈现2多1空，作一手多单，3多则加码一手多单，回到2多1 空，减码一手多单，再到1多2空，则由一手多单转为一手空单，3空则加码一手空单，依此循环。如图：

第二类绝对性单一化程序交易
这种程序，只以一个公式作依据，不是多就是空，没有空手的时候，也没有加码点及减码点一年200多个交易日，天天手中都有单。

关于程序交易的类型，在使用上各有利弊，我不做评论，但我还是必须强调，程序的「适用性」比「整体获利」还重要，下单时得心应手，没有心理压力，则永保安康，下单时担心这，担心那，则再好的程序也没用。
第二，选择技术指标
一旦你选择好程式交易系统的类型后，接下来就是要将适合的指标公式加入到你的模型当中。一般而言，指标系统的设定通常可以分几个方向：顺势系统，逆势系统，形态操作三种。一般市场上常见的交易系统多为顺势系统，顺势系统即为我们所称之「趋势单」，此种系统的胜率不高，大约仅有40%～50%，也就是作十次大约只会赚四次，不过这四次却足以弥补其他六次的亏损，基本上属于「赚大赔小」的策略；第二种称为逆势系统，事实上即为震荡系统，一般而言该种系统的胜率较高，大约为50%～60%。指标体系相当于战士手中的武器，自然是威力越大越好。在交易软件或者是交易思路的选择上，需要把握好以下几点即可：
1、        简单原则： 价格瞬息万变，纷繁复杂，用一套简单精确而且高效的行为模式去描述市场，才能不被表面的大量随机因素所蒙蔽。例如：与其这样
  

不如这样：


2、        定期优化：多数人总是试图找出完美卓越的交易系统和方法，以期一劳永逸。其实这是一种近乎于单纯的想法，市场的价格变化包含着大量的随机因素，是呈现一种非线性的市场，纷繁复杂，而交易系统是线性的，只能捕捉市场中规律性的一面，随着时间的推移，原有的指标系统很有可能无法适应目前的行情变动而产生巨大的风险隐患！我人为，应每月对系统进行一次维护，及时对指标作出修复。另外，在实际操作中，合约尽可能选择近期内的主力品种，同时开始根据下一个主力品种的走势优化或开发新的指标系统。
比如：模型名称：白糖指数15分钟  参数：2，24
合约名称：白糖指数  测试时间：2006-03-17 -- 2006-06-05  测试周期：15分钟
测试周期数：                760   指令总数：                55   初始资金：                100000
最终权益：                1093489   总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)：        993.49%
  胜率：                61.82%


但到了2006-06-30 -- 2006-08-11之间
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)仅为：        46.48%

如果将参数进行适度优化，成为：2，18的话我们可以发现
总利润率((最终权益-初始资金)/初始资金)增长到：        171.22%