大家来分析这个理财产品的期权结构。。。。

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今天看见某银行一份理财产品说明，很想知道里面镶嵌的是什么期权，有兴趣的大家可以讨论一下： 起息日：2010-10-18 客户存一笔钱到银行，期限为6个月，并向银行出售一个权利，授予银行在三个月后，即2011-01-18日有权提前终止该存款，若银行提前终止，客户可获得年化利率为2.8%，若银行不行权，存款到2011-04-18到期，客户可获得3.5%的利率。
我的理解：这笔是一个利率看涨期权，标的是3个月shibo，银行预期三个月后，即期权到期日当天，三个月shibo将超过3.5%，而行权价为2.8%。 不知道我这样有没有理解错，请大家斟酌。

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关键词：理财产品 HiB 有没有 不知道 理财产品

补充一下，能否吧他看作是一个普通的INTEREST RATE CALL OPTION，标的是3个月后的3个月shibo，行权价是3.50%。
有劳大家指教。

哈哈  是人民币的吗  到是挺值得买的

汗。。。shibo（shibor?)。。。
还有是不是应当考虑一下相同期限下的当前利率（3个月年化1.71%，6个月年化1.98%）呢？

我觉得在定价时折现因子可以用三个月的定期存款利率，你们认为呢？

我觉得这是一个option on 3 month shibor 3 month forward.

根据现在的利率３个月后的3 month shibor should be 4.17%, so if 3 month later, the spot 3 month shibor is higher than 4.17%, bank will not exercise this option, as borrowing cost will be higher than to continue to borrow from lenders.  If the spot rate 3 month later is lower than 4.17%, bank will exercise this option, to get lower rate from market for 3 month funding.

I think

1) Bank sell 3M bond @2.8%, start now
2) Bank sell 3M bond @4.2%, start 3M later
3) Bank buy 3M bond option @4.2%, mature 3M later

Callable Bond
存储是银行负债的一大部分，可以理解为银行对外发行的bond，只是数额比较小而已。这个bond里面镶嵌一个call的权利，或者可以称为它是个callable bond,对银行自身有利，但是作为投资方，买这个产品应该得到更高的利息补偿，而且现在国内正逢加息，买这个会吃亏。

有点想不清楚，可以画一个图表示下吗？