这个不难呀。我说个一般的算法,你根据项目的特点自己调整即可。总的来说你用资本资产加权平均成本(wacc)来算项目的现金流贴现率。
1、首先你应该查的是行业无杠杆β,而不是杠杆β;或者你手头有齐全的行业各公司的杠杆β及负债权益比,可以自己调整出行业的无杠杆β。
2、根据公式:项目杠杆β=行业无杠杆β*(1+(1-所得税率)*负债权益比),算出项目杠杆β。
3、根据资本资产定价模型(CAPM),股权回报率=无风险报酬+项目杠杆β*(资本市场平均收益率-无风险报酬),得到项目的股权投资回报率。
4、根据你的资料,项目的债务成本为12%。
5、根据CAPM,项目加权平均成本(项目贴现率)=股权投资回报率*(股权/(股权+负债))+债务成本*(负债/(股权+负债))。
6、根据上述计算就得到了基本的项目贴现率,然后根据项目的具体特点和要求对折现率进行调整就成了。
有问题再问,之前操作不恰当,估计你没看见帖子,今天才发现这问题,希望没延误你!