一图胜千言：中国货币超供图

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我国当前的货币体系，纵向来看是与人类历史上任何时期的货币体系都是不同的，即使横向来观察，也与外部其他国家的货币体系有着规模和程度上的显著区别。
因此，没有任何货币历史时期可以用来类比参考分析。所以不能使用归纳法思维来分析当前的货币体系，而必须采用演绎法思维来分析。

社会上绝对大多数人认为，我国货币超发，未来也会如此，因此未来社会将持续性通胀，甚至通胀更严重。这从人类货币历史来观察，似乎是这样的。

货币超发，且国家也必然会有货币超发的冲动和欲望，从而导致持续的通胀，货币的购买力降低。这是正确且符合逻辑的。
但是，我国当前的货币体系，却并不是货币超发，而是货币超供。
货币发行和货币供应是两个完全不同的概念。

下面，我就根据我国当前的这种货币体系，做出了一个货币发行与货币供应的模型图，很显然看出，我国并非货币超发，而是货币超供。

而货币超供，是建立在社会信用大扩张的基础上的，显著是由银行信贷这种间接融资模式派生增加了货币供应导致的。
货币超供的背后，也是建立在全社会的间接融资或社会债务规模的扩张，社会杠杆水平的提升上面的。

那么未来中债危机爆发，全社会信用崩塌，及全社会被动去杠杆又会导致什么现象和后果呢？
所谓的信用创造，一定会产生一对债权和债务关系，一旦社会大面积债务违约，就必然一定会同步杀伤社会的另一部分债权人。这个时候，债务人面临破产的地步，而债权人也面临着资产的大幅度减损的境地。无论债务人还是债权人，都将怨气冲天。
维护社会的和谐和稳定，就会是一个主要的社会话题了！

附上我国的货币超供图，也是社会信用的爆发式扩张图。
我国社会融资规模（包括间接融资和直接融资已经超过270万亿规模了，我国基础货币约30万亿人民币。）

2020年第16期《求是》杂志刊发中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清文章《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》。 金融风险在哪里？下图中那根不断下行的蓝色曲线就是，假如刨除掉再贷款，那么那根天蓝色的下行曲线预示的系统性金融风险更甚！！！

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关键词：中国货 中国人民银行 社会融资规模 货币体系 货币超发

货币超发是个伪命题，传统观念约束了对通胀和货币关系的认识，应该从统计事实出发论证通胀与货币关系，而不是用过时思想来套货币发行数据，央行的货币政策思路需要从传统观念中解放出来

看一下该观点

感谢分享

央行这两年采取稳定基础货币，下调准备金率的办法保持货币相对宽松的办法。是不是有些问题？
能不能采用增加基础货币发行，保持稳定的存款准备金率的办法？

石开石 发表于 2020-9-3 19:05
央行这两年采取稳定基础货币，下调准备金率的办法保持货币相对宽松的办法。是不是有些问题？
能不能采用增 ...

1.是有问题，导致的问题是金融系统内部加杠杆（再贷款）和社会继续加杠杆（降准和再贷款补充流动性继续增加信贷释放额度），且金融体系内的再贷款杠杆掩盖了金融体系内的风险，指标虽然不那么难看，但是事实上风险更大了，就是我图片上的那根天蓝色曲线预示着的银行体系的风险。
2.可以， 但是基础货币的释放必须是有主货币，而有主货币只有外汇占款，黄金占款，国债占款等这几项，可以看出，都无法做到，改国债为锚印钞，需要修改银行法。
这样操作，表面上看指标或许可以一定程度上改善，但是实际上的风险仍然巨大，这些办法都不是化解危机的办法，而都只是拖延时间的办法。（日本其实用的就是这个办法，需要很长的通缩期来化解危机，我们无法做到这一点，用这个对策可以做到软着陆，但是我们应该做不到这一点）
正确的办法是主动去杠杆。但是去杠杆会导致资产价格下跌，债务危机爆发，所以，全社会不会进行有一定深度的主动去杠杆过程。

所以，未来只会继续拖延时间，等待危机的全面爆发后被动去杠杆。