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转财经网 叶翔博士的文章
叶翔：汇信资本董事总经理。特许金融分析师（CFA）。1994年获中国人民银行金融研究所经济学博士学位。曾任职香港证监会中国事务总监，中银国际执行董事，香港金融管理局高级分析主任，中国人民银行外资司高级经济师。前《财经》杂志特约经济学家。
卖菜妇（一）
周未我上菜市场买菜，在一摊位前停下，摊主是一位年近60的老妇，从她的脸上看不出有多少智慧。以下是我与她的对话：
我问：“菜又涨价了？”妇答：“是的。”
“怎么搞的，都是通胀惹的。”我自问自答。
听到我提通胀，老妇眼睛一闪，“看你戴眼镜，挻斯文的，应该有点学问。是经济学家？”我心中一动，点点头，“是。”真不知道她是怎么看出来的。
“你是经济学家，我正有问题问你。我有时会看看报纸，电视，都说通胀是什么流动性太多搞的，是不是就是指钱发得太多了，我们香港人指“水”太多？”“是。”
“这水是美国人放出来的？”“是。”
“既然水是美国人放的，肯定是先流他的家里，满了才流到我们这里？”“是。”
“那为什么美国没有通货膨胀？”“这个.....”
“听说日本泡沫破裂之后，**也放了很多水，都放了二十年了，怎么也没有通货膨胀？”“这个.....”
我突然发现老妇更象经济学家。“那您说说，为什么我每星期来买菜，您都涨价？”
“因为我到深圳去进货，卖菜给我的农民说，他们种菜的本高了。”“都是那些本？”
“种子，化肥，农药。最重要的是，他们的生活费提高了，如果菜价不提，他们种菜就不够吃了。”“哦！”
“你说，这些本跟美国人放水有关系？”“好象没有。”
“没关系，那为什么你们这些经济学家天天说是放水引起的通货膨胀？”“这.....”
付了钱，拿起菜，快步离去。
卖菜妇（二）
“又来买菜了?”
“是。最近生意不错？”
“比上半年好了很多。上次我提的问题，有没有找到答案？”
“还没有。”我不好意思笑了笑。我看了看她脸上的皱纹，充满了自信。“您觉是什么原因呢？”
“要我看来，那是因为日本、美国的经济是死水一塘，所以放再多的水也涨不起来。”
“哦！那中国呢？”
“中国的经济是活的，不加水，就已经转得挺快了，再放水，那可能就转得更快了。比如，我卖菜，我的本…。”
“您随便给个数。”我知道香港人通常不愿说出自己的钱。
“给你一个数，比如是3000元。我每星期到内地去进货两次，就是说我每星期可以做6000元的生意。如果生意好，一星期进货三次，就可以做9000元生意。这样，我不用增加本钱，就可做到了9000元。”
经济好，货币乘数就增加了，M0不变，但M2快速增加，我脑子里赶紧想着教科书对应的概念。
“还有一种是，我增加了本，加到了4500元，一星期还是进货两次，也是做9000元的生意。但不管怎样，要有生意，要有人肯买我的货才行。”
“您什么时候生意特别不好？”
“比如亚洲金融危机，比如SARS的时候。当时我生意少了一半都不止。一个星期做不了3000元，就算给我6000元的本也没有用！”
美联储08年危机后，货币发行量从1万亿美元几个月内增加了近150%，差不多到2.5万亿美元，但是M2基本不动，少有增加，原因可能就在此。我不禁想把朱熹的两句诗改为“问货那得涨如许？为有源头活水来”。
“但是您的生意为什么会变得多了？”
“这就要问你了！”
拿起菜，慢慢离去。
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