发布时间： 来源：人大经济论坛

【名称及出版时间】：第一创业-中国A股2010年有色金属行业投资策略：有色就是黄金屋有色还有颜如玉-091220.pdf
【来源】：第一创业
【文件格式】：PDF
【页数】：20
【内容提要】：
1、通胀需求齐作用，价格上行矿利增......................................................................................3
1.1、回顾 2009：通胀预期推动金属价格上行..........................................................................................3
1.2、2010 的宏观背景：宽松的货币政策仍将持续...................................................................................5
1.3、金属的 2010：通胀预期与需求共同提升金属价格............................................................................6
1.4、金属价格上行过程中矿业股受益......................................................................................................7
2、估值水平均上涨，有色超越其他行......................................................................................8
2.1、背景：低通胀、高增长、热钱流入、不会轻易加息..........................................................................8
2.2、大陆 A股整体估值不断上行...........................................................................................................10
2.3、有色金属采矿业估值：随风起舞的估值诱惑 ..................................................................................10
3、有色就是黄金屋，推荐超配有色金属行业..........................................................................12
3.1、黄金：纸币泛滥与全球货币再平衡中民众的力量...........................................................................12
3.2、铜：中国需求高增长，世界需求在恢复..........................................................................................13
3.3、铅锌：建设工程不停步，汽车需求超预期......................................................................................13
3.4、锡：电子业和包装也快速恢复的受益者..........................................................................................14
4、有色也有颜如玉，个股频现新亮点....................................................................................16
4.1、储量增长：云铜、山金、吉恩、驰宏.............................................................................................16
4.2、矿产量增长：西部矿业、中金黄金.................................................................................................17
4.3、资产注入：焦作万方、万好万家....................................................................................................17
4.4、其他机会：罗平锌电、厦门钨业....................................................................................................18
5、推荐的投资组合.................................................................................................................19
5.1、成长型投资组合.............................................................................................................................19
5.2、进攻型投资组合.............................................................................................................................19