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宝钢股份投资价值分析来源：人大经济论坛论文库　作者：贺亚伟　时间：2014-09-21

　　 宝钢股份投资价值分析
摘  要：随着全球经济危机的爆发世界经济也越发的不景气，而作为我国国民经济的支柱性行业—钢铁行业，无疑是衡量我国经济发展状况的重要标志，它的发展影响着众多部门如：工业、建筑业、汽车制造业等的发展。钢铁行业作为国家的支柱性行业，也作为国家重点发展与保护的基础性行业，其投资前景得到了每位投资者的密切关注。而如何准确分析判断一个公司、企业在其所处的行业中的利与弊，公司、企业如何更好的认识自己，扬长避短获得更多的投资者与更好的发展前景，投资者如何准确分析判断某企业股票的投资价值等诸多问题，也得到了众多投资者的关注。针对这些问题本文将会以宝钢股份为例，分析其公司在钢铁行业中的利弊,运用SWOT分析方法判断该股票投资价值。为每一位投资者提供一个分析股票投资价值的参考模式，也为宝山钢铁股份有限公司的广大股东和潜在投资者提供一个投资理财的分析参考资料。

关键词：钢铁行业；宝钢股份；SWOT分析；投资价值 
BAOSHAN IRON AND STEEL CO.,LTD. 
STOCK INVESTMENT VALUE ANALYSIS 
Abstract: With the outbreak of the global economic crisis , the world economy has become more and more depressed, As the pillar of China's national economy industries  steel industry, is an important indicator to measure the economic development in china, It influenced the development of many departments such as the development of industrial construction, automobile manufacturing industry and so on. Iron and steel industry is not only the pillar industry, but also the basis of focus on the development and protection of national industry. Each investor is paying close attention the prospects of investment. But how to accurately analyze and judge the advantages and disadvantages of a company or enterprise in the industry, company or enterprise and how to better itself to get more investors then get better development. The problem about investors how to accurately analyze the enterprise's investment value has got more attention. Aiming at these problems, this paper will take the enterprise of Baoshan Iron & Steel Co. Ltd. for an example and analysis the advantages and disadvantages in iron and steel industry, According to the characteristics of Chinese stock market, then use the method of stock investment value analysis to judge the investment value of the company. In order to provide an effective analysis of investment value and set the reference model for each investor, At the same time, it will also provide an analysis reference for the shareholders and potential investors about financial investment in Baoshan Iron & Steel Co. Ltd.



Keywords: Iron and steel industry; BAOSHAN iron and steel Co.,Ltd Stock; SWOT analysis; Investment value 



目  录
摘  要 I
Abstract: II


一  绪论 1
(一)  研究背景 1
(二)  宏观政策 1
二  钢铁行业层面分析 3
(一)  内部环境分析 3
 1、内部优势 3
 2、内部劣势 3
(二)  外部环境分析 4
 1、外部机会 4
 2、外部竞争威胁 5
三  宝山钢铁股份有限公司层面分析 6
(一)  宝山钢铁股份有限公司现状 6
(二)  SWOT分析 6
 1、内部优势 6
 2、内部劣势 7
(三)  财务分析 8
  (四)  偿债能力分析 8
  (五)  运营能力分析 9
  (六)  盈利预测 9
四  投资价值评估与投资意见 10
(一)  杜邦分析 10
(二)  市净率 11
(三)  投资意见 11
六  结语 13
参考文献 14
致  谢 15
 
 
一  绪论
(一)  研究背景
在中国经济持续快速稳定发展的背景下，钢铁工业作为我国的支柱性行业呈现出了平稳良好的运行态势，我国的粗钢产量连续多年位居世界第一位，不仅满足了国内广大人民的需求，也增加了国际市场上的钢铁供给量。在1996年～2007年期间，我国的钢铁供给量达到了世界钢铁产量增量的三分之二，随着中国在世界钢铁产业中所占份额的继续扩大，以及国际形势的变化，我国钢铁业也受到一定程度的影响。钢铁行业供需进一步扩大，从2005年开始，我国钢材实现了净出口，国内市场潜力不断释放，对国际资金的吸引力不断增强[1]。2008年，中国钢铁出口量经历了较快速度的增长时期，但是随后迎来了一段萧条时期。2009年的钢铁行业出口因受多种因素影响情况逐渐恶化，如全球的钢铁供给量远远超过了需求量而造成的供过于求的状态，以及人民币的升值，许多国家采取的贸易保护政策等对中国的钢铁行业造成了很大的冲击[2]。2011年，受全球经济危机影响，钢铁价格持续低迷，尤其在2011年4月中旬大幅下跌到1994年的水平之上[3]。
由于国内外钢铁业的持续低迷、产量供过于求以及成本增加等因素影响，我国的钢铁企业几乎处于不盈利状态。此外，随着钢铁业的发展，我国钢铁行业本身存在的众多问题也逐渐显现，例如：能源消耗大、进口矿石的成本加大而导致的钢铁成本的加大、环境污染严重等，均造成我国钢铁出口优势的降低[2]。
 (二)  宏观政策
全球钢铁业经历了2007年的次贷危机与之后的全球金融风暴而面临严峻考验，到了2008年的10月份我国钢铁业经历了自1998年以来首次月度亏损状态，随着钢铁成本的增长，竞争的加剧，全球经济发展缓慢等多因素的影响，我国钢铁业的发展遇到了重重障碍。2011年全球经济低迷，钢铁成本进一步增加，各国陆续实施保护措施，使我国钢铁业的发展举步维艰。
针对以上问题，国家在2012年的中央经济工作会议中，政府强调要继续实施积极的财政政策以扩大国内需求，调整钢铁产业结构，淘汰落后企业，鼓励发展绿色循环经济，实施稳健的货币政策以稳定国内经济适应全球发展。在2013年召开的中央经济工作会议上强调加强基础设施建设，拉动建筑钢材需求量等措施以促进钢铁行业的复苏、发展。在此背景下，中国钢铁行业如何利用国内有利因素更好地适应全球经济的发展，提高钢铁企业的钢铁产量及产业集中度，发展量化循环经济成广大投资者最为关心的问题[4]。本文将通过对宝山钢铁股份有限公司的发展历史、主营产品、企业文化、财务状况、运营能力等情况进行综合分析考察公司目前及未来发展状况，进而分析该公司股（宝钢股份）的投资价值。
 
二  钢铁行业层面分析
众所周知，钢铁工业不仅是国民经济的重要基础性产业，也是实现国民经济快速稳定发展的重要保证。近年来，伴随着我国经济的高速增长、出口的大量增加，我国钢铁工业呈现快速发展趋势，然而面对国际市场上钢铁需求不足，竞争的激烈，各国制定的一系列贸易壁垒等情况，使我国实现从钢铁大国到钢铁强国的转变有了重重的阻力。为此我们将运用SWOT分析方法对我国钢铁产业的国际竞争力现状进行分析，为之后分析宝钢股份的投资价值奠定基础。争取发展优势改进不足，培养钢铁产业的核心竞争力，使我国钢铁行业更好更快发展。
SWOT分析方法是针对企业内部、外部环境进行优劣势分析的方法。其中内部因素：包括内部优势用S（strength）表示，内部劣势用W（weakness）表示；外部因素包括外部机会用O（opportunity）表示，外部威胁用T（threat）表示。 
(一)  内部环境分析
1、内部优势
（1）工业体系
钢铁业在中国已形成了包括勘探、选择优质矿产、耐火材料、铸炼钢铁、轧钢、以及研究开发、设计施工在内的一系列相对完整的钢铁工业体系[5]。
（2）生产成本
我国是煤炭大国，而煤炭作为钢铁的重要原料无疑为我国生产钢铁创造了有力条件，节省了原料成本，并且我国拥有大量的人力资源，这使我国在开采煤炭资源时耗费的开采成本较低。这些都为我国生产钢铁打下了良好的基础，成为我国的重要优势[5]。
（3）政府政策
2005年，我国出台了《钢铁产业发展政策》，对今后近10年钢铁行业的布局、发展政策以及投资管理做出了详细规划。这一政策的颁布、出台强有力地保护了我国国内钢铁行业的发展，极大地提高了我国钢铁行业的国际竞争力[5]。
2、内部劣势
（1）原料
   虽然我国煤矿资源储量很大，但作为重要原料之一的铁矿石在我国却大大缺乏，随着铁矿石消费量的增加，我国铁矿石的对外依存度越来越大，这不仅增加了我国钢铁的生产成本，而且抑制了我国钢铁行业的发展，毫无疑问地成为了我国钢铁行业发展的绊 
脚石[4]。
（2）产业集中度
目前，我国的钢铁生产布局不够集中，没有较为完善的布局计划，基本上是属于资源依托型的，即哪里有资源哪里分布的钢铁行业较多，由此而产生的生产效率不高，资源浪费严重，环境污染等问题使我国钢铁行业发展举步维艰[5]。而产业集中度(通常用CR4 来表示)据统计，2012年我国钢铁行业CR4仅为27.3%，较2011年下滑3.1个百分点，过低的产业集中度导致我国钢铁业竞争力下降,这无疑成为了我国钢铁行业的一大劣势。
（3）产品结构
    虽然我国连续多年成为世界第一产钢大国，但从钢材出口数量、出口结构上看，与其他几个钢铁大国相距甚远。目前我国高附加值产品比重仅占世界出口高附加值产业的13.4%，且大多高技术钢材产品品种仍然依靠进口[2]。
（4）生产工艺
    长期以来，我国的钢铁产业的粗放式经营模式，对各钢铁企业的监督、管理要求不高，导致各企业对钢铁的研发投入严重不足，且仅重视扩大钢铁的产量，而对钢铁的质量要求较低。日本企业的发展经验显示，当企业的研发投入投资／总销售额≈1%，则此企业几乎不能继续生存，若这个比例为2%左右，则企业可维持生计，只有当研发投入投资占总销售额的5%以上时才有较强的国际竞争力。而中国多数企业的研发投入支出占销售额的比重均在0.7%左右，甚至低于印度和巴西的0.9%—1%，与发达国家相比有较大差距，因此在生产工艺及研究开发上我国有较大发展改进空间[5]。
(二)  外部环境分析
1、外部机会
（1）国内外需求趋长，带来了广阔的市场
伴随着世界经济的高速发展，我国及世界对钢铁的需求量也日益增加。国际钢铁需求量的增加激励了我国钢铁企业，促使钢铁企业采取一系列措施如完善产品生产体系，扩大生产规模，鼓励技术研发等来增加钢铁产量实现规模经济[5]。
（2）开发体系将逐步完善
随着国家的发展，“科技是第一生产力”以及“科教兴国”的战略理念，在我国钢铁行业中已经发挥了巨大的作用，钢铁行业更加重视科研创新，国家更加重视人才与创新，这为钢铁行业的更好更快发展提供了大量的人才以及技术支持[5]。
（3）全国钢铁工业布局日趋完善
    在2001年国家制定的“十五”规划中，国家就希望各企业通过收购、兼并的方式来做成大企业。随着钢铁业的发展，以及2005年，国家又在《钢铁产业发展政策》中对全国钢铁产业所作的规划，如今钢铁布局状况已日益清晰完善[5]。2011年召开的“十二五”规划制定的一系列关于经济发展的政策措施更是对我国钢铁工业的发展提供了有利因素。
2、外部竞争威胁
（1）环境压力增大
    钢铁工业对能源的消耗巨大，特别是对煤的消耗。而我国是煤炭大国，因此很多企业在对于煤的消耗上不加节制，导致了能源的大量浪费，由此产生的环境问题更为严重。虽然我国钢铁工业的耗能指标已有很大的改进，但燃料排放的大量有害气体，包括CO2、SO2、NO等对环境造成了很大的威胁，污水的随意排放也使很多的水体遭受重大污染，这些都对人们赖以生存的环境造成很大的威胁，也不符合国家倡导的可持续发展的要求，对我国参与国际竞争造成了很大压力[1]。
（2）议价能力薄弱
    在钢铁行业中煤及铁矿石是两大不可或缺的原料，但是我国铁矿石的含量却一直供不应求，且铁矿石的价格也有上升的趋势，因此我国不仅在钢铁的产量上依赖于铁矿石的产量，而且钢铁的价格也依赖于铁矿石的价格。由此可见，铁矿石企业在一定程度上比钢铁企业更能左右钢铁的价格[5]。
（3）竞争对手增多
随着钢铁行业的发展逐步走向完善，越来越多的国家开始重视钢铁行业的发展，尤其是具有原料优势的国家。例如印度，由于印度具有较大的铁矿石含量，印度政府相继取消了对钢铁企业的一些障碍性政策，大力鼓励发展钢铁企业，当地企业的生产积极性也由此大大提高，因此其在钢铁行业上具有较大的发展潜力。此外，随着国际竞争日益激烈，印度在不久的将来也必将成为中国强有力的竞争对手[7]。
 
三  宝山钢铁股份有限公司层面分析
(一)  宝山钢铁股份有限公司现状
宝山钢铁公司发展到宝钢股份经历了约30年的时间，经过为期约20年（1978年12月--1996年）的投资建厂，宝山钢铁公司完成了三期的工程建设，于1998年11月与上海冶金控股集团和上海梅山集团公司合并，成立了一个特大型的钢铁联合企业----上海宝钢集团公司，到2000年底投资建厂基本完成。之后宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢股份”，股票代码：600019）于2000年正式注册成立，于2000年12月12日在上海证券交易所正式挂牌上市。
宝钢股份是现在中国规模最大，竞争实力最强的钢铁企业，拥有一系列自主知识产权。曾被评定为最具发展潜力的钢铁企业，还曾连续八年进入世界500强。宝钢股份本着诚信、协同的核心价值观，重视人才的培养，员工人数日益增多，分布在全球各地。结合其他诸方面的综合优势，逐步向成为世界级钢铁联合企业迈进。
公司具有雄厚的资金基础，高度重视技术、产品、工艺的研究开发，为公司的进一步发展提供了不竭动力[10]。在未来的发展中，公司还将继续坚持公司的五年规划，积极提升产品、技术、服务等多领域的生产创新能力，努力实现新一轮的发展目标，即实现公司的生产领域由制造业辐射到服务业，由中国市场扩展到国际市场，打造出钢铁业中技术领先、环保领先的绿色现代化先进企业。 
宝钢股份当前的主营产品以普碳钢、不锈钢、特钢三大系列高技术含量钢铁产品为主[10]。且此三大系列包括多种样式形式不一的钢铁成品。
钢铁产品广泛应用于生活的各个行业、领域，不仅满足了国内市场的广泛需求，还出口到四十多个国家和地区，营业收入、利润总额随着出口量的增多而逐年增多，虽然受到全球经济低迷的影响，但是宝钢股份的营业利润在同行业中仍居首位。
(二)  SWOT分析
1、内部优势
（1）技术领先
建国以来，宝钢股份大量引进先进技术，更新装备，加大创新力度，成功成为我国生产能力最强的，产品最贴近人们生活的钢铁联合企业。由于其重视技术开发与人才培养，且具有较高的科技成果转化率，被国家评定为首批技术创新试点企业之一[11]。
（2）完善的法人治理结构
宝钢股份不仅具有良好的管理素质，更具有完善的法人治理结构及运行良好的董事会和监事会。董事会中有超过三分之一的董事为独立董事，保证了董事会对于公司治理方面做出公正、科学的决策[11]。
（3）高素质的管理人员
在宝钢股份中，90%的高层管理人员具有硕士学位，有较好的研究开发技能及丰富的管理经验。宝钢股份中高级工人及技术工程师的人数约占职工总数的六分之一，达到了发达国家平均水平。宝钢股份高度重视人才培养，员工教育培训经费达到员工工资总额2.5%以上[11]。
2、内部劣势
（1）竞争力不足
竞争对手已经在国内部点；随着经济全球化宝钢股份必须降低原材料成本，在此方面宝钢股份存在很多大的不足。
（2）能耗总量仍在增长
虽然钢铁行业节能减排的力度在不断加大，每吨钢的能源消耗、水量消耗等指标也都在逐年降低，但与世界先进水平相比，与资源环境压力相比，仍不成比列，存在有较大差距。
    （3）产品结构不合理，档次不高 
宝钢股份虽是我国钢铁行业龙头老大，但是钢铁产品与质量档次不高，使得其钢铁产品的综合竞争力总体上一直增速较缓。
机会与威胁如上章所述，现综合宝钢股份内部优势、劣势与其所处行业的外部机会与外部威胁列表如下：
表3-1 宝山钢铁股份有限公司SWOT 组合分析

SWOT 优势
（strength） 劣势
（weakness） 机会
（opportunities） 威胁
（threats）
技术领先 竞争力不足 需求加大 外贸摩擦增多
完善的法人治理结构 能源消耗较大 开发体系完善 环境压力增大
高素质的管理人才 产品结构不合理 工业布局完善 议价能力薄弱
(三)  财务分析
财务分析是根据财务报表、会计报表等的相关数据，对企业或公司的过去和现在一些资产状况、盈利状况等进行分析与评价。以下为宝钢股份的财务状况分析表：
表3-1 财务状况分析表（注：数据来自宝钢集团首页）

2012.12.21 2011.12.21 2010.12.21
总资产 2144亿   2311亿 2161亿 
营业收入 1911亿 2225亿 2021亿 
营业利润 36.0亿 88.4亿 167亿 
净利润 104亿 77.4亿 134亿 
基本每股收益 0.60元 0.42元 0.74元
（其中“净利润=营业利润+营业外收入+补贴收入－营业外支出－所得税”）
受2011年全球经济影响，我国的钢铁出口量大幅回落，且铁矿石等原料成本进一步上升为我国钢铁生产造成不小压力，因此2012年，公司的营业利润、营业收入及总资产与2011年相比有所下降，但公司的净利润及股票利润有平稳增长的态势，说明公司渐渐从发展低迷中走出来，进入良性发展阶段[12]。
（四） 偿债能力分析
此分析用于衡量一个公司偿还债务的能力，反应该公司发展的状况。其中的重要指标有流动比率、速动比率及资产负债率，根据宝钢股份偿债能力相关数据列表如下： 
表3-2 偿债能力分析表（注：数据来自宝钢集团首页）
项目/年度 2012.12.21 2011.12.21 2010.12.21
流动比率 0.84 0.80 0.94
速动比率 0.49 0.42 0.42
资产负债率 45.26% 50.90% 48.47%
其中流动比率=流动资产／流动负债，速动比率=可流动现金／流动资产，由公式可看出速动资产增加说明公司的可流动资金增加，偿债能力增强。2012年的速动比率数据相比2011年有所增加说明公司的偿债能力有所提高，但如表中所述，流动比率小于1且速动比率小于0.5，说明公司的资金流动性较差。
资产负债率=年末的负债总额／资产总额，是衡量公司负债水平的一项重要指标。一般认为，资产负债率相对安全的水平是不低于40%，不高于60%。由上表可知，宝钢股份的资产负债率在合理的范围内[13]。
（五） 运营能力分析
企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益，评价指标为周转率与周转速度。列表如下：
表3-3 运营能力分析表（注：数据来自宝钢集团首页）
2012.12.21 2011.12.21 2010.12.21
存货周转天数（天） 67.35 66.86 68.32
应收账款周转天数（天） 14.62 11.09 10.95
总资产周转率 0.86次 1.00次 0.97次
存货周转天数指产品从生产到销售完所经历的天数，周转天数越少，说明产品销售速度越快。而2012年存货周转天数相比2011年增加了，说明企业的存货变现速度放慢，生产销售能力下降。应收账款周转天数是指企业完全收回账款转变为现金的天数。天数与流动资金的使用效率呈反比。而从表中看出，公司的应收账款周转天数变长，说明公司受钢铁行业影响流动资金使用效率变低。总资产周转率=企业营业收入净额／均资产总额（在一定会计期间内），是反应企业整体资产营运能力的一项重要指标。一般来说，资产的周转次数与企业营运能力成正比，即周转次数越多，营运能力也就越强。而从表中可以看出公司总资产周转率较2011年有所下降，即营运能力有所下降。
（六） 盈利预测
盈利预测是指在一定的预测假设前提下，由具有权威机构的预测主体针对未来会计期间的每股收益、净资产收益等重要财务事项做出的预算。 
表3-4 盈利预测分析表
预测指标/年度 2013 2014 2015
每股收益 0.38元(13家) 0.43元(13家) 0.46元(6家) 
净资产收益率 5.98%(11家) 6.52%(11家) 6.32%(6家)
营业利润 84.7亿(11家) 96.5亿(11家) 104亿(5家) 
注:预测值后"()"内数值代表对该预测指标作出预测的机构家数。 
由盈利预测表分析可知，宝钢股份正在从2011年的经济发展低迷状态中走出，虽然2012年的资产、负债能力、运营能力不尽人意，但由于公司良好企业素质、钢铁行业良好的国家政策支持，公司未来的发展态势还是呈上升趋势。
 
四  投资价值评估与投资意见
（一） 杜邦分析
 杜邦分析是通过财务报表、会计报表中的相关数据计算包括净资产收益率、总资产净利率、权益乘数在内的一些核心指标来分析企业的经营状况、财务状况、盈利状况的综合分析方法。综合以上2012年关于公司的财务分析、运营能力分析、偿债能力、盈利分析一些数据计算可得2012年宝钢股份杜邦分析的核心指标如下：












 

图4-1 杜邦分析图
(注：数据来自宝钢股份(600019)财务分析 - F10资料 V2.0 - 东方财富）
根据以上数据与各指标关系分析可得：
1、公司净资产收益率与投资者的净资产获利能力成正比。由上图可知，宝钢股份净资产收益率为9.33%(钢铁行业平均收益率在8%-10%)，表明公司投资者投入的支持公司的生产运营资本得到了一定的回报、获利效应，公司的营运状况良好。 
2、总资产周转率是指企业投入用于产品生产的资产转化为销售收入的比率，反应企业的销售、营运的综合能力，公司总资产周转率为85.80%，表明其营运能力较好。根据上述宝钢股份资产结构的状况，公司尚处于较为稳定的状态，且公司总资产构成结构分布较为合理。
 
3、公司营业净利润率为5.46%，较2011年有所下降，根据杜邦分析并结合前述报表分析可知，公司营业净利润的下降主要是由于生产成本的大幅度增长引起的，因而公司应重点减少各环节的费用以降低产品生产成本，提高公司竞争力与盈利能力。
4、权益乘数是资产总额与股东权益的比值。指数越大表明企业资产总额中股东权益所占比重越小，即企业负债的程度越高。公司权益乘数为1.83，而2011为2.04，表明公司的负债比重在增加[14]。
综合以上表明公司的财务状况发展态势良好，正在逐渐从经济低迷中走出来，有较好的发展态势，其股票价值具有较好的长期投资价值。
（二） 市净率
市净率指的是每股股价占每股净资产的比重，即市净率=现股票市价/每股净资产。可用于投资分析，一般来说市净率与投资风险成正比，与投资价值成反比。但在判断某公司投资价值时不仅要考虑公司的市净率，还要从公司所处背景，及公司本身的运营状况及盈利能力等诸多因素综合考虑。每股市价是指买卖双方所给的都能接受的价格，没有定义，也不稳定，是证券市场交易的结果，可由当日的收盘价得出；每股净资产是股票的帐面价值，即股票的成本价。一般认为，市价高于帐面价值越多，说明企业的发展空间越大。反之，则发展空间越小。
从宝钢股份2013年3月的日均发盘与收盘价可以看出宝钢股份每股市价约在5元左右。而每股净资产约为6.49元。则市净率为0.76左右，该股市净率小于3的时候，风险不大，基本属于合理价格区间。但是并非在合理价位的股票就有投资价值，有时候，还要看公司的盈利能力等各方面的指标。
（三） 投资意见
作为钢铁行业龙头老大的宝钢股份，尽享国家的诸多优惠政策。随着经济的复苏，宝山钢铁股份有限公司良好的企业素质，较好的发展模式均使得宝钢股份的发展日趋强大。综合以上关于宝山钢铁股份有限公司的财务状况分析、偿债能力分析、运营能力分析及由此计算出的杜邦分析来看，我认为宝山钢铁股份有限公司是具有国际综合竞争力的钢铁企业，公司风险小而且有较为稳定的分红收益。而投资股票的合理价格区间可以由论文最后介绍的市净率进行分析计算，由于市净率是一个动态的指标，本文尚不能给出具体数值，对于广大投资者可以根据某时期的净资产值，每股股价等来计算分析，以求利润最大化。
从宝山钢铁股份有限公司目前享有的各项优惠政策及宝钢股份稳定的市净率来看，宝钢股份具有较多的优势与较大的发展空间，且各证券公司、机构投资者包括华泰证券、长城证券公司给予宝钢股份“推荐”或“买入”的投资评级。因此，我认为是具有国际竞争力的钢铁企业其股票也是潜力股。公司风险较小而且其股票有较高和稳定的分红收益，值得投资。建议包括散户在内的广大投资者长期持有，并且趁现在宝钢股份股价低迷，继续购进宝钢股份，摊薄成本，以获取长期受益。