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wangxun8848 2017-6-11 15:48
大华股份在创新高，索菲亚在创新高，老板电器在创新高，让不少人在焦虑：只有少数几只股在涨，市场上成千只股却在创新低，以后证券投资是否没得玩了？！我们仰望星空，我们敬畏大佛。可大佛说：我也如你般天真过。 我们追逐市场，我们羡慕热点。可热点说：我也曾经被抛弃过。从容的投资者，一定是喜欢思考的人。从英雄光荣的背后，找到他关健的成长路径，这才是有价值的。临溪羡鱼，不如归而结网。投资真以为是直接扑进钱堆里？如此直取，一定太傻！投资，是用经验和智慧，找到那个印钞工具。这个工具深藏在市场的起起落落里。 08年上市的大华股份，被许多人抛弃过；11年上市的索菲亚，依然被许多人抛弃过。未来的大华们，未来的索菲亚们，依然在被当下的市场抛弃，这是注定的宿命。为了不让十年后，再次重复当下的情绪焦虑，成熟的投资者就该静下心来，揣摸大华和索菲亚们，后面不为人知的成长路径。 不想重复大华和索菲亚的基本面分析，它们己经体态臃肿了，再去判断未来还能涨多少，实在没趣。关健思考的是两点：一，如何在大华和索菲亚依然默默无闻时，大概率把它们挑选到股票池？二，结合指数大背景，当年青涩的大华和索菲亚们是如何做出大底的？ 先把指数挑出来做为分析的大背景，毕竟这个市场九成人关注指数的涨跌。牛市的研究没有价值，鸡犬都能升天，牛市实际上是垃圾股的好时光，再谈基本面分析，有点不搭。以中小板指数为锚，当下显然是熊市，就是因为指数身处大熊市中，体态长成恐龙的大华们还能创出新高，才让无数人焦虑中。 大华和索菲亚们，在过去的熊市中一直是涨的吗？翻翻它们的历史，显然不是。大华股份，08年5月20号上市，总股本6680万，开盘价48.5元，最低下杀了四成，最低价砍到27.5元。大华是在熊中腰上市的，横跨了中小板指数两个周结构下杀，比指数提前三个月见低点，横盘做了三个月的小锅底。再看看同时间段上市另一只大牛股歌尔股份，08年5月22号上市，总股本1.2亿，开盘价32元，下杀一半到16元。比大华晚两天上市，也是熊中腰，也同样横跨了中小板指数两个周结构下杀。做的是尖底，几乎和指数同步出现。索菲亚是11年4月12号上的市，总股本5350万，开盘价80元，最低下杀两成半，砍到60元附近。索菲亚是在熊市开启阶段上市的，经历了中小板指数四个砍杀周结构，比指数提前一年见大底，底部横盘将近一年。再看看比索菲亚早上市五个月的另一只大牛股，老板电器，10年11月23号上市，总股本1.6亿股，开盘价35元，砍杀四成到21元。几乎是在中小板指数牛头处上市，经历了指数五个完整的下杀周结构，比指数提前一年做大底，底部横盘一年。 很显然，当下熊市中风光无限的大牛股，在曾经的大熊市中被彻底冷落过。大华和索菲亚们如何才能被单独挑选出来重点关注？首先是生意的新颖性，上市前的大A股还没出现这种生意。做安防的大华，做电声器件的歌尔股份，做衣柜定制的索菲亚，它们的生意形态，在上市前还没出现在大A股里，更别说被曾经反复爆炒。只有老板电器做油烟机的，实在不起眼会被一开始忽略。 光生意新不管用，接下来最关健的，是关注业绩的成长性。当业绩增长超4成时，才是纳入重点股票池的那一刻。大华股份08年净利润1.04个亿，09年1.17个亿，10年2.6个亿，11年3.78个亿，16年18.25亿。10年是大华业绩的转折年，增长了一倍多。10年从第一季报开始，当某一季说增长了四成以上时，第一时间去放进股票池，第一时间去搜信息，反复问自已：它的生意是如何增长的？有持续性吗？有竞争对手吗？未来的市场能做到多大？当11年的季报再次增长时，可以耐心的思考一年。 成长性的企业，业绩增长加速那年是关健年。假成长性公司，不可能连续三年都高增长，没有成长性的公司，不可能有4成以上的增长。白马企业，都是从业绩大拐点那年开始慢慢长成的。利润从一个亿能做到十个亿，指数的熊市也挡不住它们的股价奔跑。 歌尔股份08年净利润1.23亿，09年9987万，10年2.76亿，11年5.28亿，16年15.99亿。10年是歌尔业绩的转折年，增长了3倍。10年从第一个季报开始，发现了快速增长就第一时间放进股票池，接下去长时间去重点跟踪。 索菲亚11年净利润1.32亿，12年1.73亿，13年2.45亿，14年3.27亿，16年6.48亿。13年是索菲亚的业绩转折年，增长了四成。13年从某个季报起，发现了增长就放进股票池。 老板电器10年净利润1.3亿，11年1.87亿，12年2.68亿，13年3.86亿，16年12.07亿。11年是老板电器的业绩转折年，增长了四成。11年从某个季报开始，发现了增长就放进股票池。 业绩快速增长的拐点，标准是四成以上，生意够新颖，或者历史上同类型从没爆炒过，是纳入股票观察池的关健因子。接下去重点分析增长的持续性，将近大半年的时间可以去搜集信息，可以去调研，足够从容的去瞄准猎物。 生意符合既新颖又能快速增长业绩的新上市公司，很容易通过公开信息搜寻出来，一定不只一家。但是一群纳入股票池后，哪些是真的能持续几年高增长下去的，哪些真能做到十个亿利润的，绝对需要前膽性眼光。眼光的高与低决定了财富的多与少，从众多的投资对像找到关健目标，并知道用什么方法去进一步筛选，才是寻找财富的关健工具。 大牛股，在它们默默无闻时，在它们快速阴跌时，在它们横盘不涨时，能够第一时间被重点关注，只是成功了一半。剩下的一半是不问热点，不问指数，只问孤独的坚守，用时间拥抱未来。 成长性个股有几个共同点：生意相比过去足够新；总股本大都两个亿以下；上市时的利润基数低，行业还没出现寡头；市场在快速扩容中；市场容量足够大；业绩在某一年突然拔高，出现增长拐点；业绩连续几年都在4成以上快速增长中。当一只生意新颖的次新股，上市后出现业绩高增长拐点的，市场想的是能不能坚持到年尾？明年还能继续吗？所以一年中依然会波动，大多数也跟随指数周结构同步趋动。这就给养仓位埋下了好机会。 上市没多久，就预告成长性4成以上的次新股，指数猛跌，但市场不会傻砍价，一定会给溢价。大都能横向振荡，等下一年成长性。若下一年不行，再碰到指数熊，则会快速杀下来。下一年若业绩继续高增长，股价大都已悄然翻上一倍，若碰到指数牛，更会涨的更高。 还有另一种情形，上市后生意头几年一直在布局中，付出的代价大，市场还没攻下，业绩不增长，甚至倒退，成长性没出来。正好指数熊市，股价杀啊杀，会杀的让人哭。几年后来了指数牛市，正赶上它的市场开始起飞，业绩增长坐上火箭，业绩加上市场人气，一飞冲天。 业绩延后爆发的，上涨空间一定超越上市就高增长的。看看大华，再比较下索菲亚，就能看明白。生意新颖的业绩高成长小盘股早晚会长成大盘股，从最低点开始，股价翻倍不是它们的归宿。只要是连续几年都真成长，只要有稳定的现金流，几倍到几十倍空间，才能体现它们的终极价值。 每一轮熊市，每一批上的新股里，都藏着好种子，找寻它们的过程，是最快乐的过程。 当下正是指数熊市时，已陆续上了几百只次新股，生意新颖的上了几十只，上市后业绩继续高成长的也不少，比如开润股份，亿联网络，拓斯达，精测电子，欧普康视，浙江鼎力，平治信息，浙江仙通，新泉股份，华正新材，荣晟环保，凯莱英等，先把它们挑出来，放进股票池，长线盯着。接下去重点分析它们的业绩高增长能坚持一年吗？它们中谁的业绩能够连续几年保持高增长？它们中有谁可能把利润做到十几亿？ 生意新颖的，当下业绩高增长看不到的，依然紧盯！它们中有谁用新产品，新的生意模式在敲开市场？它们中谁正在打造新品牌？它们中哪个领导人充满攻城略地的狼性？盯着它们，就是盯未来业绩高增长的大拐点！投资就是寻找好种子的过程，而不是在大树上摘现成的果实。不必去为大华们焦虑，它们不可能再继续几十倍的旅程，它们己经坐大，它们己经闪光过。 本文只是思考一种投资路径，文中提到的股票，仅仅是用来举例，不构成任何投资建议。投资充满风险，请多独立思考。 作者：紫竹林的一艎 链接：https://xueqiu.com/6928974450/87114767 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
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