中金公司-2011年全国铁路工作会议简评-中国迎来高铁时代

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5页的报告， 主要内容：

估值与建议：
我们认为，建筑公司的投资机会来源于市场对其未来持续稳定增长的低估及公司管理体制改革带来市场形象的转变，中国中铁、中国铁建、中铁二局2011年A股 PE平均仅为10 倍，我们认为已经接近底部，推荐中铁二局。对于轨道交通装备公司而言，投资机会来源于市场对其业绩高峰期即将到来的预期，根据中国南车和中国北车自身预计，两家公司预期 2015 年收入规模分别有望达到 1,500 和 1,400 亿元，对应 2010-2015 年收入复合增长率分别为 22%和 23%，考虑到产品结构变化带来毛利率的提升，我们预计两家公司净利润复合增长有望达到 30%以上。当前股价下，南北车A 股2011年 PE 分别为24.3x、22.0x，中国南车H股 2011年 PE为 25.7x。我们仍维持中国南车“审慎推荐”和中国北车“推荐”的投资评级，并上调中国南车 H 股未来 12 个月目标价至 12.6 港元，对应 2011 年 30 倍 PE，股价推动因素将来源于铁道部十二五规划的正式出台、公司股权激励规划的实施及业绩的释放等。

多谢总结，有用处

这个都要2个币~有点贵~