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楼主: wxyong131
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[行情资讯] 水运板块:行业基本面持续向好 [推广有奖]

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wxyong131 发表于 2011-1-14 13:14:35 |显示全部楼层 |坛友微信交流群

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投资策略:  从基本面考虑,我们建议全年积极配置集运行业。关于个股,我们推荐基本面较好的中海集运,我们预计中海集运2010-2011年EPS分别为0.32元、0.38元。按照2011年15倍PE估值,目标价5.7,对应2011年PEG为0.7.
  行业供需环境继续改善。
  我们假设2011年运力订单交付量推迟30%,推迟的订单移至下一年,经过测算2011-2012年运力增长率为8.2%和8.4%。根据IMF对全球GDP的预测,我们预计2011和2012年需求增长率分别为11.8%和12.7%。
  欧美就业信心指数、零售贸易信心指数均上涨。
  根据欧元区委员会公布的数据显示,欧元区25国就业信心指数以及零售贸易信心指数持续上扬;密歇根大学统计的美国就业信心指数同样处在上升期。我们认为随着2011年欧美经济的继续好转,集装箱贸易量会进一步加大。
  行业集中度进一步提高,船东运力控制力加强行业集中度进一步提高,2011年初前二十大班轮公司控制运力占集运市场的83%,前八大公司占55%。并且班轮公司以联盟的形式运作更加大了船东对运力供给的控制。我们认为船东依然会更根据市场需求控制运力投放速度。
  2011年箱量依然紧张经过我们测算,在单箱运力所需箱量为2.2的情况下,2011年将继续面临着紧箱子紧张的局面。箱量紧张可能会在旺季进一步推升运价。
  风险提示:
  美欧经济复苏低于预期;各国加强贸易壁垒;中国外贸出口增速大幅度下滑。
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关键词:基本面 2010-2011 行业集中度 密歇根大学 中海集运 行业 基本面 水运

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