发帖
雷达卡
怎样看管理层收购？管理层收购（Manager Buyout, MBO)是杠杆收购的一种，指公司的管理者利用借货所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化以改变公司所有制结构，通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。
管理层收购成功后，公司经营者实现以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，管理层会以企业价值最大化为目标，减少了代理问题。
追逐利润是管理者持股的根本动因。管理者持股的过程其实就是公司所有权渐渐集中的过程。管理者持股与公司价值的关系研究表明:随着管理者持股比例上升，管理者与公司其他股东之间的利益冲突减少，公司价值将随之增加;但是，当管理者持股比例上升至某一水平时，管理者与公司其他股东之间的摩擦将会增多，比如，管理者会出于私利滥用反收购策略拒绝优秀的竞购者，力保公司不落入他人之手，损害了公司其他股东利益。显然，管理者的决策并不能最大化全体股东利益。当管理者持股比例达到控股地位后，管理者会以能否最大化股东财富为准则行事，因此，公司价值又会随着管理者持股比例的上升而增加。
京公网安备 11010802022788号
