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煤炭开采业
研究机构：华泰证券 分析师：程鹏 撰写日期：2011-01-25
事件:
工业和信息化部、国家发改委、环保部会同有关部门制定的《多晶硅行业准入条件》24日对外公布。根据该《准入条件》,新建和改扩建多晶硅项目投资最低资本金比例不得低于30%。新建太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年,半导体级多晶硅项目规模大于1000吨/年。
该《条件》还对新建多晶硅项目的占地、能耗、环保等方面提出了具体要求。今后,新建项目生产占地面积要小于6公顷/千吨,太阳能级多晶硅还原电耗到2011年底前小于60千瓦时/千克。
《条件》还规定,在**投资项目核准新目录出台前,新建多晶硅项目原则上不再批准。但对加强技术创新、促进节能环保等确有必要建设的项目, 报国务院投资主管部门组织论证和核准。
点评:
国内多晶硅产业面临的最大问题不是过剩而是落后。目前中国17万吨规划产能中,60%以上是单线3000吨以下的产能,实际产能不足6万吨, 远远不能满足实际需求。海关的统计数据显示,2010年前11月,我国累计进口多晶硅已经达到41898吨,预计全年进口量将达到4.5万吨左右。
国内多晶硅产业正处在技术提升、成本下降的转折点上。就成本而言,国内绝大多数多晶硅产能成本在40美元/千克以上,相对于国外先进产能具有较大差距。但是国内少数企业已经开始技术突破,如保利协鑫、南玻等企业的多晶硅成本已降至40美元/千克以下。
该《条件》的出台有利于国内产业淘汰落后产能,促进先进产能的发展。我们看好南玻A 在多晶硅方面的技术和市场前景,我们认为南玻A是A股市场上最具投资价值的多晶硅企业。
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