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钢铁行业
研究机构：中信建投 分析师：王 撰写日期：2011-01-31
1. 行业景气度上升趋势明显,期待估值修复行情目前无论从国际还是国内的市场看,钢价的上涨都是一个明显的趋势,虽然现在原料的价格也有上涨的预期,但是钢价的上涨除了受到成本的支撑之外,需求旺盛也成为一个主要拉动点,宏观经济的恢复以及补库存的需求的拉动使得钢材价格涨幅短期远超过原料价格上涨。在这种景气回升的趋势里,我们期待着钢铁股的估值修复行情。
2. 原料价格上涨预期依然强烈,行业景气回升或遇一定的波折我们认为春节后国内国际钢铁生产将继续恢复,这样对铁矿石、焦煤的需求还会继续上升,而澳洲焦煤的生产受到洪水的影响,3月份后的台风季也会影响澳洲矿山的产量,这都会推高原料的价格,铁矿石焦煤的价格创历史新高的可能性很大,将对行业景气的回升造成一定影响。
3.行业景气回升趋势不变,可以进行积极配置我们认为行业虽在复苏中尚有一些不确定因素,但是景气回升趋势已经确立,我们在上周的数据周报中已经做出行业将超越大盘的判断,继续维持我们的观点不变。
我们认为目前可以积极对盈利能力强、估值较低、成长性好的公司进行配置,推荐宝钢股份(估值低、盈利能力强,重申其“买入”评级)、新兴铸管、金洲管道、大冶特钢。
对有铁矿石资源上市公司,我们认为可以坚定持有,首推st钒钛(安全边际仍然很高),继续推荐凌钢股份(估值低,盈利能力强)、金岭矿业、创兴置业、西宁特钢、酒钢宏兴。维持行业“增持”评级。
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