造船行业：新接订单环比大幅回落

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造船行业：新接订单环比大幅回落

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关键词：新接订单 造船行业 行业 造船 订单

主要子行业点评：
　　 新接订单本月环比大幅回落57%。2011年1月份全球新接订单为420万DWT，环比大幅回落57%，同比也回落了7%。
　　 散货船订单占1月新接订单绝大部分。1月散货船成交279.9万DWT，油船成交26.6万DWT，集装箱船成交6.0万TEU。本月散货船与油船的新接订单量均呈现出不同程度减少的情况，散货船同比下降26%，油轮同比下降18%。集装箱船由于去年基数原因，本月同比大幅上升28倍，但环比下降38%。
　　 预计2011年新接订单10000万DWT。从2010年以来新接订单逐步回升，船舶市场有回暖之意。但目前的新接订单仍处于恢复性增长阶段，未来很难有趋势性上涨。我们预计2011年新接订单10000万DWT。
　　 船舶价格与上月基本持平。1月份散货船、油轮和集装箱新船造价指数分别为150点、162点和95点，油轮环比小幅下降1.8%，散货船与集装箱船都与上月持平；与去年同期相比，三大船型造价继续延续上升势头，集装箱增幅最大，为21.8%，散货船与油船分别上升4.2%和8.0%。
　　 各大主力船型价格小幅下滑。VLCC、阿芙拉价格为1.04亿美金和5550万美金，VLCC船型较上月下降了100万美金，阿芙拉船也下滑了150万美金；好望角为5550万美金、巴拿马价格3450万美金，好望角小幅下降了150万美金，巴拿马则与上月价格持平。
　　 船价仍处于底部，船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后，船价已经跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍只能在底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。
　　 中国新接订单334万DWT。本月中国新接订单334万DWT；韩国新接订单为72万DWT；日本新接订单为12万DWT。中国的新接订单较上月的753万DWT有较大回落。
　　 手持订单同比继续下降。1月底中、韩、日手持订单分别为1.95亿DWT、1.56亿DWT和0.82亿DWT，继续同比回落4%、13%和24%。
　　 新船交付量延续回落趋势。1月份全球新船交付1367万DWT，同比下降了11％。中、韩、日新船交付量分别为686万DWT、428万DWT和182万DWT，三大造船国家交付量均同比回落，幅度分别为中国-1.8%，韩国-2.8%、日本-41.7%。
　　 综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部，维持造船行业的中性评级。但是目前仍然看好油船的新接订单情况，继续推荐广船国际。
　　（具体内容请见附件）