港股打新（汇森家具(02127.HK)）

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一、招股信息

股票名称：汇森家具(02127.HK)

招股日期：12月14日-12月18日招股

发行股份：发行7.5亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。

发售价：1.57元-1.86元

每手股数：2000股

所属行业：家电家用

发行市值：47.10亿~55.8亿港币

发行市盈率：8.14

入场费：3757.49港元

暗盘交易：2020年12月28日

上市日期：2020年12月29日

保荐人：中信建投

绿鞋：有

基石：有

引入7名基石投资者，基石投资者包括Capital Investment LLC、赣州市华顺工贸有限公司、赣州发展投资控股集团有限责任公司、Lead Capital Fund III, L.P.、龙南经济技术开发区建设投资有限公司、赣州市南康区城市建设发展集团有限公司、及Stellar Global。，按中间价计算，约占发售股份48.3%，设6个月禁售期。

二、新股简介

汇森家居曾在2019年2月26日、2019年8月28日、2020年6月30日，三次递交上市申请，在最后一次递表即将失效前，终于通过港交所聆讯。汇森家居，成立于2005年，总部位于江西省龙南县。主要产品包括板式家具（包括电视柜、书架、书柜或者置物柜、书桌及咖啡桌等）、软体家具（包括沙发），以及其他家具（包括户外家具和运动与休闲设备），其中板式家具为公司核心收入来源，于往绩记录期贡献超过91%的收入；产品主要销往海外市场，覆盖全球超过55个国家和地区。以2019年的出口额计，汇森家居为中国最大的板式家具出口商，占有约3.92%的市场份额。板式家具和新业务的快速发展，离不开其在海外市场强大的销售商渠道。依托渠道优势，汇森家居的产品主要客户包括了海外大型连锁零售商和大型家具贸易商等大批长期稳定的客户群，其中典型代表是全球最大零售商——沃尔玛。汇森家居与沃尔玛建立稳定合作关系已达八年。过去三年间，汇森家居来自沃尔玛的收入从5.60亿提升至8.90亿元，复合年增长率约为26.1%。2019年，来自沃尔玛的收入占汇森家居总营收的23.9%，制造业存在一个微笑曲线，即研发端、销售端获得的利润是最多的，生产端利润点最低。没有自有品牌，赚的就是辛苦钱。另外，这个行业门槛不高，可替代性很强，发展前景完全受制于下游的品牌方。

三、公司业绩&保荐人

经营收入：2017至2019年公司营收分别为28.24亿元、33.27亿元和37.19亿元，复合年增长率约14.8%净利润：2017至2019年公司净利润分别达到约3.35亿元、3.85亿元和5.68亿元，复合年增长率约30.2%毛利率：2017至2019年公司毛利润率分别约23.6%、23.6%、23.8%。2020年上半年，汇森家居的营收和经调整净利润分别约为16.31亿元、2.41亿元，依然保持稳健表现。保荐人中信建投，历史保荐项目中规中矩。此次的稳价操作人是帐薄管理人之一的软库中华，历史表现很差。

四、IPO综合点评

家居用品也是疫情受益股，宅在家里，肯定需要购买舒适的家具。国内家居行业订单普遍爆满，相关上市公司都走出了一段上涨行情。汇森家具 ：香港公开发售7500万股，每手2000股，合计37500手，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配18750手。一手中签率18%~56左右，申购20手+稳中1手

五、申购策略

地方国企也看上港股打新的收益不错啦！推个公司来收割一下。

温岭工量刃具（01379.HK）这个也是妖股的概率极大。

总结一下：卖刀的和卖家具的我都不参与了，两只股作妖的概率极大，喜欢刺激的可以玩玩。

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