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税收不对称造成的实际税收成本等等这些过程是怎么回事啊？ 举例： 假设A公司的边际税率40%，可按10%成本借入资金。A公司借入1000万购买B公司的8%的优先股。 考虑税收的不对称性。 A公司税率40%，利息支出从应税收入中扣除，A公司借款的实际税后成本6%。 B公司股利的80%免税，其余部分按40%税率征税， 税后报酬率=8%-（8%×20%×40%）=7.36%， 我理解 6%=10%-10%*4%这个过程 但如果用实际资金流动的那个过程来说的话，还是有点迷糊。 比如A现在向B借1块钱，那就是要付出0.1元作为利息，取得0.08元的股利收入； A用自己的1元买B的优先股，也获得0.08的股利。 在这个过程中，6%的实际税后成本这个概念应该怎么解释呢？

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关键词：不对称 优先股 报酬率 资金流 对称性