近年来我国一次能源消费总量呈逐步上涨趋势,2019年我国一次能源消费量为48.7亿吨标煤,同比增长3.3%,其中原煤占比高达57.7%。我国受限于自身资源禀赋,石油及天然气对外依存度逐年提升,全面转向油气化存在一定困难。目前我国风电及光伏装机占比处于世界领先水平,相关产业链也较为完备,我们预期我国能源结构转型将跨过油气时代直接步入清洁能源时代,新能源装机快速提升替代燃煤发电将是我国能源结构转型中至关重要的一环。
碳中和吹响能源革命号角,2060年非化石能源占比有望超过80%
根据清华大学、中国石油经济技术研究院、国网能源研究院等权威机构预期及我们对于未来我国能源结构演变的估计,我们建立能源供需平衡模型,预期2030年我国一次能源消费总量达峰,峰值为58.78亿吨标煤。此后一次能源消费逐步下降,非化石能源占一次能源比重快速提升,至2060年占比超过80%。从碳排放角度来看,我们预期在2030年碳达峰之时我国二氧化碳排放总量为102亿吨,至2060年下降至13.8亿吨,届时这部分二氧化碳有望通过森林碳汇、碳捕捉及碳封存等技术予以吸收对冲,从而实现2060年碳中和的目标。
电力行业脱碳将是碳达峰碳中和的胜负手
目前我国电力行业碳排放量居于各行业之首,当前我国碳减排最迫切的需求在于通过清洁能源发电替代燃煤发电。依据我国电力供需平衡模型,我们预计2030年前后我国燃煤发电装机有望达峰,峰值为12.9亿千瓦,此后装机规模及利用小时均逐步下降;2060年风电及光伏装机占总装机比重有望超过70%。由于风光装机占比提升对电网稳定运行提出了更高要求,我们判断未来电力辅助服务市场及储能装置均有进一步提升空间。根据我们的2060年日度电力负荷平衡模型测算, 2060年储能装机有望占发电侧总装机的19.9%,成为电力系统中不可或缺的组成部分。
零碳电力先行,CCS+森林碳汇将最终实现碳中和
综上所述,我们预期在清洁能源装机快速提升的推动下,我国二氧化碳排放量有望快速下降,届时CCS+森林碳汇将最终实现碳中和。我们建议大家重点关注零碳电力、储能、节能行业、碳捕捉碳汇集以及氢能产业链的投资机会。
- 20210305-国海证券-恒华科技-300365.SZ-动态研究:电力BIM领导者,受益于“碳中和”.pdf
- 20210305-国金证券-能源行业研究:碳中和的投资布局全景图.pdf
- 20210306-东北证券-2021年政府工作报告点评:碳中和与科创是重点,关注低估值成长板块.pdf
- 20210306-光大证券-2021年春季宏观策略-全球朱格拉周期开启:碳中和、美国更新、供应链再造.pdf
- 20210306-兴业证券-兴证策略风格与估值系列156:关注复苏主线、碳中和主题.pdf
- 20210307-东吴证券-策略专题:碳中和的机遇与风险.pdf
- 20210307-光大证券-碳中和行业(电新+环保)周报:碳中和强化风格轮转,是贯穿全年的主线.pdf
- 20210307-平安证券-绿色经济系列报告(一):碳中和:四十年投资蓝图徐徐展开.pdf
- 20210307-太平洋-公用事业行业周报 两会环保重要性再提升,“碳中和”影响长久而深远.pdf
- 20210307-天风证券-信用周报:碳达峰与碳中和对信用债影响几何.pdf
- 20210307-招商期货-煤焦周度报告:高度重视“碳中和”,但高估值下的高波动仍需警惕.pdf
- 20210308-安信证券-电力设备行业动态分析:“碳中和”各项规划加速落地,欧洲电车2月同比再高增.pdf
- 20210308-安信证券-环保及公用事业:碳中和大趋势下,环保公用板块再迎良机.pdf
- 20210308-国海证券-汽车行业周报:“碳中和”为燃料电池、电动货车带来新催化.pdf
- 20210308-国金证券-碳中和专题分析报告(一):碳中和逐步落实,行业将再次迎来供给侧改革.pdf
- 20210308-华创证券-化工行业深度研究报告-碳中和改变中国之化工行业:预计过剩+高能耗产品是“碳约束”的关键领域.pdf
- 20210308-华创证券-建筑材料行业周报:关注碳中和对于水泥行业供给端影响,落后产能加速退出或对价格利好.pdf
- 20210308-万联证券-汽车行业周观点报告:稳定和扩大汽车消费,加大新能源汽车发展实现碳中和.pdf
- 20210308-中国银河-电力设备新能源行业周报:“碳中和”成两会一大亮点 颗粒料引发市场高度关注.pdf
- 20210308-中银证券-建筑行业周报:基建投资预计偏稳,碳中和利好园林与装配式.pdf
- 20210308-中原期货-螺纹热卷周报:碳中和预期提振钢价预期 关注本周钢材能否去库.pdf
- 20210309-东吴证券-东吴碳中和系列报告(四):碳中和投资框架、产业映射及垃圾焚烧量化评估.pdf
- 20210309-华西证券-中天科技-600522.SH-业绩稳健增长,碳中和加速新业务发展.pdf
- 20210309-上海证券-环保行业周报:政府工作报告明确环保发展目标,关注碳中和背景下环保板块投资机会.pdf
- 20210309-首创证券-环保行业简评报告:“碳中和”背景下的环境价值发现与传导.pdf
- 20210309-天风证券-石油化工:碳中和与需求共振推升油价,重视石化板块配置价值.pdf
- 20210310-光大证券-碳中和深度报告(三):储能:碳中和下的新兴赛道,万亿市场冉冉开启.pdf
- 20210310-光大证券-碳中和时代下的ESG投资应用系列之一:GPIF社会责任投资发展概况及其投资现状.pdf
- 20210310-光大证券-新能源、环保领域碳中和动态追踪(六):差别化电价政策频出,供给侧改革相关政策持续落地.pdf
- 20210310-光大证券-总量&行业联合报告:“碳中和”发展前景与市场影响展望.pdf
- 20210310-中诚信国际-高收益债策略周报:高收益债净价指数震荡运行碳达峰、碳中和或加剧相关行业信用资质分化.pdf
- 20210311-安信证券-有色金属行业:碳中和正在重塑中国电解铝行业的产能和成本结构.pdf