数据描述:数据包括股票代码、公司简称、会计年度、经营讨论与分析内容、正面词汇数量、负面词汇数量、句子数量、文字数量、净语调。其中,正面词汇和负面词汇的判断基础主要是根据Loughran和McDonald(2011)的英文情感词典翻译为中文词典,再结合中文语境进行扩充和完善得到。比如,正面词汇包括“盈利”“积极”“增长”“向好”等,负面词汇包括“亏损”“消极”“下降”“悲观”等。
净语调=(正面词汇数量-负面词汇数量)/(正面词汇数量+负面词汇数量)。净语调取值介于[-1,+1],该数值越高,表明管理层整体用词越积极正面,对公司目前经营现状、未来业绩和行业发展前景持积极乐观的态度。
PS:所有数据根据上市公司年报关于MD&A的内容计算。
数据来源:
根据CNRDS数据库整理并计算
参考文献:
[1]李姝,杜亚光,张晓哲.同行MD&A语调对企业创新投资的溢出效应[J].中国工业经济,2021(3):137-155.
[2]孟庆斌,杨俊华,鲁冰.管理层讨论与分析披露的信息含量与股价崩盘风险——基于文本向量化方法的研究[J].中国工业经济,2017(12):132-150.