2020 年我国宏观杠杆率上升了 23.5 个百分点
2021 年一季度我国宏观杠杆率为 276.8%”
--摘自网络
而,2020年GDP增长为2.3%,2021年季度GDP增长18.3%。
2020年全年到2021年1季度,债务增长:23.5+11.5=35%(其实更大,因为这11.5%是在2020年债务增长23.5%的基础上的新的增长),GDP增长2.3+18.3=20.6%
而债务增长的变化基数与GDP增长的变化基数是不相等的。因为债务的基数是以多少倍量GDP来计算的。比如,如果债务总量是GDP的300%,那么每增加或减少1%的债务量,量值就是3万亿。而如果年GDP为100万亿,则每增加或减少1%的GDP量,就是1万亿。
所以,债务增长35%并不是指增长GDP的35%,而是比这大得多。如果债务总量是GDP的300%,则债务增长35%,那就相当于GDP(假设为100万亿)的:300%*35%=105%,即这35%的债务增量,就大于一年的GDP总量。