随着日本遭遇地震、海啸以及核危机的威胁,同时中东地区局势的动荡,市场避险情绪急剧升温,但是美元并没有受到市场的青睐,反而破位下跌,令投资者颇为迷惑。
我认为美元这次破位下行主要有以下几个方面的原因:
1、欧元区加息预期的影响。在油价大幅上涨之前,欧元区的通胀率已经超过了警戒线2%,利比亚等石油出口国国内政治局势的不稳定令油价面临进一步上行风险,从而对欧元区物价构成更大的上行压力。欧洲央行行长特里谢在内的多位欧银官员指出,欧洲央行仍兑物价稳定保持“高度警惕”,并倾向于在4月加息。
2、油价大幅上涨降低了美元的价值。由于美国进口大量原油,油价上涨带来的通胀影响降低了美元的价值。油价飙升也给已经持有大量美元的石油出口商带来更多美元资金,从而促使他们抛售部分美元,转换成其他货币。
3、美国国债需求量的降低。日本地震、海啸和核危机的影响很可能意味着该国将减少美国国债的持有量。而中东产油国将逐渐利用外汇储备来购买食品,以避免国内出现社会骚乱。中国目前正转而致力于刺激国内经济增长,这可能会导致外汇盈余下降,进而会降低对美国及其他海外国家资产的需求。
4、第三轮量化宽松的威胁。美联储当前规模高达6000亿美元的第二轮定量宽松计划如期在6月份终止,或许也不足以提振美元,市场担心美联储可能试图在全球经济前景不佳的情况下推出第三轮量化宽松计划。
美元的破位意味着大宗商品价格的涨势并不会在短期之内终结,对于国内A股而言,资源类股票后市还有一定的机会。同时我们需要密切美联储量化宽松政策的进展,一旦QE3推出的话,那么热钱的大量流入或将再次推动股市大幅上涨。