发帖
雷达卡
主要观点： ⚫水泥：旺季接近尾声，煤价带来成本压力本周全国水泥价格仍有一定上涨趋势，西北等地水泥价格开始上涨，河南和湖南价格也在尝试推涨，华东和华南部分省份水泥价格开始下下滑，预计 5 月下旬随雨水增多、气温升高，本轮旺季将迎来尾声。成本方面，煤价持续上涨，秦皇岛 CCTD5500 动力煤现货价报 761 元/吨，较上周上涨10 元/吨，成本对部分低价区域已经构成压力，尤其是内蒙古和山西等地，煤价上涨开始成为熟料价格上涨的重要原因。2021Q2 以来水泥量价齐升，尤其是受供应限制和旺盛需求的驱动，价格表现较好，熟料价格高于去年同期，华东部分区域水泥价格已逼近 2019 年高点。
⚫ 玻璃：持续去库，刚需旺盛本周国内浮法玻璃均价为 2677.11 元/吨，较上周（2470.4 元/吨）价格上涨 206.71 元/吨。玻璃重点省份（冀、鲁、苏、浙、皖、粤、闽、鄂、湘、川、晋、陕、辽）生产企业库存总量为 1272 万重量箱，较 5 月 13 日减少 269 万重量箱，降幅 17.46%。部分区域厂家基本处于零库存水平，企业整体库存水平处于历史低位，尽管原片价格高位，但中下游仍有采购需求，短期市场供不应求问题仍然存在。从春节后下游第一轮补库结束之后，4 月起玻璃价格仍在上涨且生产企业持续去库，显示旺盛需求已成为主导因素。我们看好 2021 年玻璃行业维持高景气，短期纯碱价格趋稳，低基数延续，2021Q2 龙头业绩仍将保持亮眼。建议关注 2021H2 光伏玻璃产能投放后部分超白线转回造成的供给端波动，但全年以竣工为主的需求预计将支撑玻璃价格高位运行，中长期在限产和碳中和背景下，玻璃因产能弹性较小，具备更大的价格弹性。
⚫ 《建设工程抗震管理条例(草案)》落地，减隔震市场空间打开近日的国务院常务会议中，《建设工程抗震管理条例（草案）》获得通过。《条例》明确新建、改扩建建设工程抗震设防达标要求及措施，规范已建成建设工程的抗震鉴定、加固和维护，加强农村建设工程抗震设防。压实责任，强化监管，加大处罚力度，确保工程质量，保障人民生命财产安全。我们认为《条例》通过对于减隔震行业的意义重大，一是明确“抗震支吊架”等抗震措施在建筑工程中的强制性，打开了巨大的市场空间（预计短期可达百亿元以上）；二是从监管层面对减隔震全流程进行了标准化要求，行业规范化程度提高后有利于龙头企业开拓市场。
⚫ 投资建议1）水泥：推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注冀东水泥、祁连山、宁夏建材；2）玻璃：推荐旗滨集团，建议关注福莱特；3）玻纤：推荐中国巨石，建议关注长海股份；4）减水剂：推荐苏博特；5）消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树，建议关注科顺股份、永高股份、蒙娜丽莎。
⚫ 风险提示下游需求不及预期；政策实施力度不及预期；外部环境不确定性加剧。
京公网安备 11010802022788号
