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事件:近日，广东省政府人民政府正式发布《促进海上风电有序开发和相关产业可持续发展的实施方案》(简称《方案》)。装机目标、补贴力度双双超预期:《方案》提出到 2025 年底力争海上风电累计装机达到 1800 万千瓦;在 2022 年至 2024 年全容量并网的
项目，每千瓦补贴标准分别为 1500 元、1000 元和 500 元;无补贴总容量的限制。上述三项核心指标全面超出预期，高于此前征求意见稿水平。规划修编在即，海风天花板有望进一步打开:根据最新版《广东省海上风电发展规划(2017-2030)(修编)》(2018 年 4 月更新)，广东全省规划海上风电总装机容量 66.85GW，2030 年底前建成海上风电约30GW。本次《方案》明确指出要争取国家将新增省管海域场址纳入《规划》，我们预计广东省海上风电远期目标有进一步上调的可能，海上风电天花板有望进一步打开。
各省海上风电装机目标出炉，地补政策有望年内陆续落地:根据公开数据，十四五期间我国海上风电新增装机目标如下:广东 17GW、江苏 8GW、福建 5GW、浙江 4.5GW，山东计划十四五期间开工 10GW。考虑到目前全国海上风电累计装机容量 10.42GW(截止 2021 年 4 月底)，海上风电高成长属性凸显。此前浙江省已发文明确尽快出台海上风电地补政策，结合发改价格〔2021〕833 号文的相关要求，我们预计各省地补有望年内全面落地。
投资建议:风电板块整机环节推荐明阳智能、金风科技，建议关注运达股份;零部件环节推荐日月股份、东方电缆，建议关注泰胜风能、金雷股份、新强联。
风险提示:海上风电装机容量不达预期;海上风电毛利率大幅下降; 后续项目招投标进度不达预期。
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