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绿诺科技，全名是大连绿诺环境工程科技有限公司,注册成立于2003年，是一家专业从事废水处理、节能和资源循环利用等开发、制造和工程安装的高新技术企业。2006年11月绿诺科技在BVI注册成立创想集团有限公司，全资持有绿诺科技。2007年10月，创想集团股权置换方式在美国场外柜台交易系统（OTCBB）反向收购一家壳公司，叫玉山公司，更名为大连创想环境工程有限公司，完成了2500万美元的定向融资，绿诺科技成为其全资子公司。2009年7月，绿诺科技转板纳斯达克，12月以每股30.75美元的高价增发股票，完成融资1亿美元。中国环保明星企业成功登录纳斯达克看似顺利的背后，却也悄然成为在了猎人眼中的猎物。
一、遭遇浑水狙击的23天
2010年11月10日，美国一家刚刚成立一年的做空机构浑水公司（Muddy Water Research）发布了一份长达30页的研究报告，公开质疑绿诺科技存在涉嫌欺诈行为，其中包括夸大销售收入、虚构客户伪造合同、管理层挪用公款三项质疑。该报告具体指出：（1）绿诺科技公布的2009年1.93亿美元的营收实际只有1500万美元，比其上报给美国证监会的营收数据低94.2%；（2）浑水公司称访问了绿诺的9家客户，其中5家否认购买了绿诺的产品，其中包括宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等，而根据绿诺的财报显示，仅粤裕丰的合同额就高达1270万美元；（3）管理层挪用了数千万美元的公款，其中包括350万美元在美国Orange county购买奢华房产。浑水公司的报告将绿诺科技评级为“强力卖出”，目标价2.45美元，而11月9日绿诺科技的股价报收于15.52美元。
11月11日：绿诺科技对Muddy Waters的质疑作出了回应，但仅仅表示其已经对Muddy Waters的质疑开展内部审查。毫无底气的回应直接导致公司股票当日从13.18美元跌至11.10美元。
11月15日：绿诺科技在盘前公布了2010财年的第三季度财报，三季报显示公司各项营业数据同比大幅下滑，股票当天更是直接从11.01美元暴跌至7.55美元。
11月16日：绿诺科技发布公告称将电话会议延期，公司股价由7.55美元跌至7.15美元。
11月17日：一家美国律师事务所Sohmer & Stark,盘前称已经对绿诺科技发起集体诉讼，随后绿诺科技早盘大幅低开，盘中又被突然宣布停止交易，停止交易前的最后一笔成交价为6.07美元，当日跌幅已高达14.97%。该律师事务所称绿诺科技向SEC递交的2009年年报所列示的1.93亿美元营收与公司向中国审计机构递交的1100万美元营收存在严重不符，导致此期间因不知情而买入该股的投资者遭受损失。
从11月9日的16.62美元至11月17日停牌时的6.07美元，绿诺累计跌幅高达63.42%。
11月19日：绿诺科技的审计公司Frazer Frost提交了一份审计师信件表示，绿诺CEO邹德军承认被Muddy Water质疑的6份合同有两份造假，而Frazer Frost因此不采用绿诺科技2008财年、2009财年、2008年第一季度到2010年第三季度的财报，并将在调查后重新发布财务报表和审计报告。
11月20日：绿诺董事会表示2008财年、2009财年、2010年前三季度财务报告均有误，不应采用。
12月3日：公司收到纳斯达克交易所的退市通知，不再满足纳斯达克的上市标准。具体原因如下：绿诺科技宣布之前递交的2008财年、2009财年和2010年初至今的财务报告均不应被采用； 绿诺科技承认并没有签署某些之前披露过的合同；绿诺科技未能满足纳斯达克“就Muddy Waters质疑事件披露附加信息”的要求。此外，纳斯达克还进一步告诫绿诺科技，除非公司能够提交令人满意的解释信息，否则绿诺科技的股票将在2010年12月8日开市后被暂停交易，纳斯达克还将向美国证券交易委员会申请对绿诺科技股票做出摘牌处理。
12月9日，绿诺科技被美国SEC摘牌并退至粉单市场，股价由6.07美元跌至3.15美元附近。
2013年5月16日北京时间凌晨，美国SEC宣布绿诺科技的CEO邹德军和董事长邱建萍在未披露的情况下转移350万美元公司资金用于购买加州橘子郡的豪宅，还用于包括手机、服饰在内的其他个人消费。SEC指控邹德军夫妇触犯了联邦证券法中的反欺诈、报告、内控等条款。最终在没有承认也没有否认这些指控的情况下，邹德军夫妇同意对这起诉讼达成和解，为此二人将分别支付15万美元和10万美元的罚款，且在十年内不得担任任何在美上市企业的管理工作。不过和解行为要通过华盛顿联邦法院的批准，在SEC向华盛顿联邦法院的起诉书中可以看到，绿诺科技分别在中国和美国有两套不同的财务账目。在中国的账目中，从2008年第一季度到2010年前三季度，绿诺科技的销售额为3100万美元，但在美国的账目中，这段时间内的销售额则为4.91亿美元，是中国账目的15倍。整个绿诺科技被浑水公司狙击到倒下的过程到这里算是落下帷幕，但是倒下速度如此之快令人倍感意外，股价从15美元暴跌至6美元，只用了不到6个交易日时间，从被公开狙击到收到退市通知书，只用了23天时间。
盈利性做空机构浑水公司由此针对绿诺科技的做空狙击战导致其摘牌退市，从此一战扬名。
二、绿诺科技财务舞弊手段
被猎杀的绿诺科技是采用什么方式财务造假的？其实绿诺科技的财务舞弊手段较为常规，首先伪造大额合同虚假交易的方式虚增收入，被浑水质疑的6份合同中有2份合同为伪造合同；其次是大量虚构往来客户来虚增销售收入，很多账上的往来客户采用的都是假名称，令人愕然；此外还通过关联交易虚增收入、同时虚减成本费用达到虚增利润的目的。
三、中概股公司的处境
华尔街目前针对中概股公司的做空狙击已经形成了一条紧密的共谋链条，对冲基金、做空研究机构、律师事务所、评级机构、一些财经媒体等均参与其中，目的就是股票做空获利。这些做空研究机构会对美国市场上存在财务舞弊迹象的中概股公司进行研究筛选，等掌握相关财务造假数据之后，做空机构和对冲基金开始建立规模性的空仓，然后做空报告公布于众，财经媒体大肆制造市场恐慌，评级机构紧接着对公司下调评级，律师事务所集体起诉公司欺诈行为，面对这一连串的攻击，没有财务舞弊的公司股价都会遭到恐慌性抛售，做空机构在对狙击效果做出评估后择机平仓获利退出。
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